油價持續劇烈波動 供需基本面仍未改善

全球原油仍處於產能過剩的局面 (圖: AFP)

油價上個月短短三天就飆漲了約30%，近期則跌回45美元附近徘徊。油市持續劇烈震盪，不過其實基本面的供需仍未改善，全球石油目前仍處於供過於求的局面。一些分析師則將先前油價連3天大漲的原因，歸功於大量空單迅速回補所造成的反彈。

根據《華爾街日報》報導，油價先前的強勢反彈並無法持久，畢竟回歸到原油的基本面，油價下跌的壓力仍未消除。儘管美國能源資訊局(EIA)下修了美國今年的原油產能預估，但產能的微幅下調並無法改變石油供給過剩的事實。況且美國頁岩油商的生產成本已經減低，能夠迅速的因應低油價，美國鑽油井數量在6月便開始趨穩，接著隨油價當時的反彈而開始增加，代表美國頁岩油產能短時間內不太會大量減少。

同時，全球各國的石油產能也未見趨緩，IEA預估扣除掉OPEC全球今年的平均每日石油產能為5810萬桶，高於去年原先預估的5750萬桶。另外，EIA去年預估2015年的全球石油需求為每日9410萬桶，今年則將此預估值上調至9420萬桶。可以看見產能預估增加60萬桶，但需求僅增加10萬桶，供給明顯仍未平衡。

此外，中國經濟開始放緩更是石油需求的一大隱憂。去年中國的石油需求佔全球超過12%的比例，不過隨著經濟放緩，市場也開始擔心中國，甚至整個亞洲地區的需求都將不如以往。花旗銀行(Citie)分析師Seth Kleinman指出，石油生產商都想將石油賣到亞洲市場，亞洲市場對油市的重要性正逐漸增加。因此，亞洲需求的進一步下滑，將使油價持續面臨下修壓力。