憂衝擊港離岸人幣中心 中資基金上書中央 促緩拓海外RQFII

中國有意加快人民幣國際化步伐，人行7月中宣布將實施不足兩年的RQFII(人民幣合格境外機構投資者)制度擴展至新加坡、倫敦試點。消息一出，業內人士擔心香港離岸人民幣中心地位再添挑戰。傳香港中資基金已聯名上書人行、中證監等監管部門，呼籲當局延緩在大中華以外地區開放RQFII制度，避免過快開放對香港市場造成衝擊。

香港《明報》報導，7月12日，「人行、中證監及國家外管局決定將RQFII在新加坡、倫敦試點」的消息一出，便在本港中資金融界掀起波瀾；兩天後，一份由「香港中資基金業協會」為名義起草的文件已遞交至北京監管當局。據知情人士透露，文件內容即是建議當局將香港作為RQFII業務開展中心，延遲對其他國家或地區開放，並與QFII(合格境外機構投資者)制度嚴格區分，制定中、外資額度分配比例。

香港中資基金業協會會長丁晨未正面回應「上書」一說，但她表示，香港最早和最直接地參與人民幣國際化進程，RQFII作為境外人民幣主要的迴流機制，適合在離岸人民幣市場發展到一定程度的地區試點，以避免海外投機需求對人民幣投資需求的排擠，以及減少國際游資破壞本地市場的可能。

目前境外人民幣存量集中在香港，根據金管局的數據，截至5月底，香港離岸人民幣存款接近7000億元(人民幣．下同)。丁晨續指出，將RQFII業務集中在香港展開，有利於突顯香港發展人民幣離岸中心的優勢；現時，離岸人民幣資金池仍小，本港的人民幣產品並不豐富，在這種情況下，更宜先讓香港打好基礎。

一家發行RQFII ETF的中資基金負責人表示，RQFII業務從前期籌備到產品上市，再獲市場接納，這一起步階段最為辛苦，而剛有成果，就要被海外基金分流，「其實業界和本港監管機構都希望RQFII主要在香港實行，本地基金如恒生及匯豐也剛獲資格，還未推產品」。

事實上，QFII制度自2002年實施後，一直僅對外資通行，去年11月起始對香港中資機構開放。國泰君安國際董事會主席閻峰認為，QFII制度對外資保護10年之久，但RQFII開放不足2年，就向台灣、新加坡和倫敦開放，這對走出國門不久、在香港根基仍淺的中資基金並不公平；而且ETF作為一種被動投資中國的產品，外資易佔上風。他建議，中國資本開放需循序漸進，過程中尤應注意培養中資企業，擴大RQFII範圍的同時，需在產品上有所區分。

丁晨也說，希望RQFII的推行仍以中資為主，外資為輔。現時，有關RQFII在倫敦和新加坡試點的具體細則尚未出台。

業內人士預計，一旦在星洲、倫敦推行，符合資格的機構必須在當地註冊，而目前為止，無一中資基金在海外設點。