空氣治理概念狂奔 66%企業業績增長

本報記者 李梅影 北京報導

霧霾重重，使空氣治理概念股受到市場主流游資的大幅炒作，比如之前寂寂無聞的創業板上市公司三維絲(300056)，就因為具有PM2.5概念，進入2013年以來漲幅已經超過60%，在1月曾創造了連續4個漲停，2月25日，三維絲再度漲停，可見資本市場對空氣治理概念股的熱情。

本報記者梳理出24家空氣治理概念上市公司，包括空氣檢測、工業污染源治理、除塵和機動車尾氣治理4個領域。24家上市公司分別為：空氣檢測領域的天瑞儀器(300165)、華測檢測(300012)、創元科技(000551)、先河環保(300137)、聚光科技(300203)、雪迪龍(002658)、漢威電子(300007)；工業污染源治理領域的龍凈環保(600388)、龍源技術(300105)、國電清新(002573)、盛運股份(300090)、九龍電力(600292)、燃控科技(300152)、永清環保(300187)、三聚環保(300072)。

除塵領域的三維絲(300056)、天立環保(300156)、科林環保(002499)、深圳惠程(002168)和菲達環保(600526)；機動車尾氣治理領域的威孚高科(000581)、貴研鉑業(600459)、德聯集團(002666)以及海越股份(600387)。

在這24家空氣治理概念上市公司中，有18家已經發布了2012年業績預告，其中，凈利潤實現增長的有12家，占66.7%，顯示出空氣治理行業較為強勁的盈利增長力。另外，創業板公司有12家，占“半壁江山”，凈利潤過億的公司只有7家，顯示空氣治理行業企業依然還較小並處於上升期。

從單個公司來看，九龍電力因285%凈利潤增長率、剝離電力業務轉身環保公司而成為最搶眼的公司；龍凈環保以2.52億元凈利潤當之無愧空氣治理行業龍頭老大；先河環保受益於 PM2.5 品及國家新空氣監測建設的投入而受到資本市場關注。

九龍電力：增長最高華麗轉身

在24家空氣治理概念上市公司中，九龍電力因285%凈利潤增長率、剝離電力業務轉身環保公司而成為最搶眼的公司。

九龍電力總部位於重慶，是一家由中國電力投資集團公司(簡稱“中電投集團”)控股的，以發電與電力環保為主業的上市公司，也是中國較早介入火電廠煙氣脫硫領域的上市公司，公司控股子公司——遠達環保是中國首批脫硫特許經營的專業脫硫公司之一。[NT:PAGE=$]

對比2011年，九龍電力凈利潤僅增長66.02%。該公司在公告中指出，2012年度業績大幅上升的主要原因是：“2012年公司新購入脫硫資已全部投入運營，增加利潤總額約5000余萬元；環保工程增加利潤總額約7000余萬元；公司非環保資剝離增加利潤總額約7000余萬元疊加所致。”

“脫硫”是九龍電力盈利的關鍵詞。事實上，從2012年三季報來看，該公司靠“脫硫”已顯示出強勁的盈利增長，1~9月凈利潤7335.9 萬，同比增長289%。國海證券分析師譚倩認為，九龍電力前三季度凈利潤大幅增長的主要原因是，2011 年中電投集團注入的脫硫特許經營(BOT項目)，在2011 年下半年和2012年上半年陸續完成交割，於2012年貢獻利潤。

再看2012年半年報，前半年凈利潤4546.69萬元，同比增長高達1225.87%，半年報指出：“報告期內，雖然公司發電業務仍持續低迷，但環保業市場快速發展，目前環保業務已成為公司利潤支撐，公司業績同比大幅增長。報告期內公司環保板塊實現利潤8845萬元，其中隨公司脫硫特許經營項目全部投運，實現營業收入28417萬元，實現利潤7220萬元。”由此可以看出，脫硫業務實現的7220萬元利潤極大地支持了整個公司4546.69萬元的利潤。

萬聯證券的調研顯示，“目前，脫硫特許經營業務已成為九龍電力的利潤支柱，公司擁有10 個脫硫資特許經營項目，脫硫機組裝備規模達到1350萬千瓦。”

龍凈環保：龍頭老大涉足海外

龍凈環保以2.52億元凈利潤，當之無愧空氣治理行業龍頭老大，自從2000年上市以來，該公司的增長一直比較穩健。目前，龍凈環保已經涉足海外，意圖在海外業務中尋找新的業務增長點。

根據中國電力企業聯合會統計數據，截至2010年年底，龍凈環保已累計簽訂脫硫合同5410萬KW(電力行業數據，不含冶金、石化、建材等行業)，位於全國同行第一。

“龍凈環保創造了十三年高速成長的神話。十三年來，從只做單一的頂部振打電除塵器發展到各類除塵、脫硫、脫硝、物料輸送以及工程總包和BOT業務；從地處閩西山區、2000年辦公區還沒有沖水馬桶的小工廠，發展成為佈局全國、拓展海外，擁有70多億總資、6000多名員工的全國乃至全球最大的環保裝備企業；成為中國大氣污染治理行業的領跑者。”龍凈環保首席執行官吳京榮在2013年度龍凈環保發展戰略研討會上指出。

“公司經過十余年經營進入穩定發展期，復合增速15~20%，動態估值15~20 倍；我們認為在現階段大氣治理主題持續發酵的背景下，公司具有高分紅預期且2013年無減持壓力，股價具有估值回歸動力。”國泰君安分析師王威認為。[NT:PAGE=$]

目前，海外業務成為龍凈環保的亮點。2012年3月，龍凈環保中標印度比萊鋼鐵廠鍋爐島工程總承包項目，中標金額約折合人民幣3.5億元。早在2010年，龍凈環保還中標印度尼西亞國家電力公司加裡曼丹電廠燃煤發電機組及環保設備工程總承包項目，合同總金額為1.5億美元，這個總承包項目打響了中國環保企業海外火電工程總承包的第一炮。

“海外工程總包兩個項目的執行進入了關鍵時期，挑戰、困難仍然很大。龍凈環保量的增長關鍵是國際、國內工程總包業務的開拓。我們特別期待加裡曼丹和比萊的執行成功，一旦成功，我們將展開新一輪的市場開拓，並探索邁出國內工程總包的路子。”吳京榮坦言。

另外，龍凈環保還正式啟動了具有成本優勢的催化劑再生業務，2012 年11 月，龍凈環保與美國CoaLogix公司在上海成立龍凈科潔環保技術(上海)有限公司。“催化劑作為脫硝運營中的耗材，占運營成本的25~30%。若按照《全國重點污染物減排責任書》規定的4億火電裝機全部投運脫硝運營，每年的催化劑需求30-50億。再生的催化劑具有成本優勢，是全新催化劑價格的60%左右，極具吸引力。我們認為佈局催化劑再生領域是一個良好的開端，后續業務空間值得期待。”王威認為。

先河環保：受益於PM2.5

在24家空氣治理概念上市公司中，先河環保作為國PM2.5監測設備的生廠家，受到資本市場的關注。

先河環保2013年1月15日發布2012年年度業績預告公告，公司凈利潤比上年同期上升14~ 29%，盈利4600萬元~5200萬元。公告中特別提到：“2012 年度，公司受益於PM2.5 品及國家新空氣監測建設的投入，公司銷售收入增加，造成公司歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長。”

先河環保是24家空氣治理概念上市公司中，唯一一家在業績預告公告中專門指出PM2.5品投入的上市公司。

2011年年底，環保部給全國城市監測 PM2.5 公佈了分“四步走”的時間表：2012 年覆蓋京津冀、長三角、珠三角、直轄市、省會城市；2013 年覆蓋113 個環境保護重點城市和環保模範城市；2015 年覆蓋所有地級以上城市；2016 年全國範圍實施。由此，全國拉開了PM2.5品招標大幕，給先河環保這樣的PM2.5監測設備廠商帶來了機會。

先河環保在2012年中標了幾個空氣監測設備大單。2012年11月，該公司中標河北省環境監測中心站國家環境空氣監測網建設項目，中標金額為7388.6萬元，中標金額約占該公司2011年營業收入的一半，在中標的監測設備中，包括33台PM2.5檢測儀。[NT:PAGE=$]

2012年7月，先河環保中標山東省城市環境空氣質量自動監測站“轉讓-經營”模式推廣項目。根據招標檔案，本次中標金額為每年運營價格816萬元，運營合同期限為三年，先河環保預計中標籤署合同金額為2448萬元。

值得注意的是，支持先河環保發展的因素不但來自於國家PM2.5的品投入，還來自於政府補助。

2012年12月28日，先河環保發布公告：“公司為‘環境大氣中細粒子(PM2.5)監測設備開發與應用’項目的牽頭單位，國家重大科學儀器設備開發專項資金共4088萬元。公司於近日收到國家重大科學儀器設備開發專項資金第一筆撥款 1063萬元，本次撥款337萬元歸公司用於該項目的開發，剩餘726萬元公司撥付給其他合作單位。”