《瑞銀窩輪》憧憬大市氣氛回暖 留意港交所穩健購20396/進取購25697

大市窄幅橫行近兩星期，週二出現明顯反彈，恆指以大陽燭突破250天牛熊分界線，週三主要於250天線之上窄幅上落。而隨著大市氣氛回暖，週二成交也見回升，見近670億港元，為7月3日以來的高水平，港股成交增加，港交所(0388)自然受惠。

技術上，港交所股價於7月11日突破120港元的橫行阻力位，近星期港交所大部份時間都守在此水平之上，反映120港元的阻力位已化作支援，如大市氣氛配合，股價或有機會上試125.8港元的250天線的技術位置。加上港交所現價較上月低位回升約9%，跑輸大市的近13%反彈幅度，或反映股價仍有反彈空間。

而基調上，港交所將於下月中公布中期業績，雖然有市場人士認為近月港股成交淡靜，或拖累港交所盈利表現，不過倫敦金屬交易所(LME)上半年日均成交升幅理想，其收入或將帶動港交所盈利。另外，雖然阿里巴巴集團發言人週二回應指，還沒有決定何時何地上市，不過市場一般憧憬阿里巴巴集團大有可能在港上市，估計集資額最高約1560億港元，或為港交所提供可觀的收入。另外，中共第十八屆「三中全會」將於秋季舉行，市場憧憬中資股或有炒作機會，而在港上市的中資股為數不少，亦有機會利好港股成交。

投資者如看好港交所，可考慮港交所認購證20396，行使價138.98港元，14年6月到期，有效槓桿6.6倍，此證年期較長，時間值損耗較低，防守性較高。不過投資者如看好港交所又想作進取的部署，則可留意進取港交所認購證25697，行使價130.88港元，13年10月到期，有效槓桿13.1倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

於正人

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