公開市場四周空擋 多因素疊加倒逼央行降準

央行公開市場例行操作23日依舊全面暫停，而自6月下旬銀行間市場出現資金驟緊后，央行公開市場已連續四周掛“空擋”。隨著月末臨近、大型商業銀行上繳分紅、財稅繳款、金融機構外匯占款年內首次負增長等因素的影響，資金面承壓正在逐漸加大。

23日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜、7天、14天及1月期品種分別較上日攀升至3.1355、3.9590、4.100、4.9900的較高水平。同日，銀行間市場主要回購利率延續小漲勢頭，雖然整體升幅有限，但資金面緊張態勢已經顯露。

一家國有商業銀行的交易員稱，隨著月底的到來，機構對於資金的需求將再一次上升，盡管有了6月份的經歷，機構備付有所增加，但估計資金面仍將出現一定的波動。

申銀萬國預計，三季度資金面都難有明顯改善，資金的局部和時點緊張將成為常態。

此外，6月份外匯占款下降412.05億元，為今年首次負增長，這讓市場感受到了外部流動性收縮帶來的壓力。在此背景下，公開市場操作暫停更多被理解為央行整體“中性偏緊”的操作態度依然未有改變。

周一，央行面向公開市場一級交易商進行了央票和正逆回購詢量，其中央票為3個月品種，正回購為28天品種，逆回購含7天和14天兩品種。

統計顯示，本周公開市場無到期資金，下周有850億元央票到期。自6月份最後一周以來，央行已連續四周在公開市場零操作。

多家機構預測央行會在下半年采取小幅降準的措施，以保證經濟轉型升級的資金需求。

上述交易員稱，從8月份之后的情況看，資金面仍會呈“緊平衡”狀態，市場倒逼央行降準的因素正在聚集。(記者閆立良)