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導讀：MarketWatch專欄作家萊恩(Matthew Lynn)撰文指出，貝盧斯科尼及其盟友再度執政義大利並帶領該國退出歐元區的可能性正不斷增加，而這就將使得歐元危機進入新的高潮，使得股市和債市相對讓人安心的局面不復存在。
以下即萊恩的評論文章全文：
市場最討厭的是什麼？是經濟疲軟嗎？當然討厭，經濟疲軟總是壞事。是利率上漲嗎？當然討厭，這肯定會讓投資者心神不安。是銀行系統的動蕩嗎？當然討厭，這總會讓投資者奪路而逃。
不過，市場最討厭的還不是這些，最讓市場神經緊張的是變數，是缺乏必要的信息。非常遺憾的是，現在歐元區將要面對的，恰恰就是這樣的問題。
本周，義大利就將舉行投票，而這顯而易見是今年最重要的選舉。前總理貝盧斯科尼已經明確了自己和自己盟友們反歐元的立場。哪怕市場看到一點點義大利離開歐元區的可能性，都可能會爆發巨大的混亂。
貝盧斯科尼完全可能讓市場2013年開年以來的牛市就此終結，
義大利人本周末到底會如何投票，沒有人能夠逆料。根據義大利的法律，民調在一周前就已經停止，直至真正的選舉舉行之前，人們都已經無法得知選舉的可能結果了。我們現在只知道，在民調停止之前，貝盧斯科尼和其盟友的中右翼勢力一直在迅速追趕，看上去選情將不斷向好。
短短幾周之前，大多數投資者還洋洋自得，相信最終獲得選舉勝利的要麼是歐盟挑選出來取代貝盧斯科尼的總理蒙蒂領導的中間派現政權，要麼是貝爾薩尼領導的中左翼勢力——當然也可能是兩者聯合執政。
無論這三種預期當中的哪一種兌現，可以預見的是，義大利還將延續去年的政策，執行嚴格的財政緊縮，以確保繼續留在歐元區當中，同時他們還將進行適當的結構性改革，希望最終改善經濟增長狀況。
不過，貝盧斯科尼雖然不是一個優秀的總理，但的確是一個高明的企業家。他可以機敏地發現市場上的缺口，同時又知道該如何去填補。在選舉前的幾周，他開始批評單一貨幣體系，宣稱后者讓義大利經濟付出了太大的代價。在選戰當中，他許諾將撤銷蒙蒂政府為了控制赤字所徵收的不受歡迎的房稅。結果就是，貝盧斯科尼的支持率迅速竄升。
在今年年初的時候，貝爾薩尼的黨擁有超過40%的支持率，貝盧斯科尼則盤旋在25%左右。到民調停止的時候，右翼的支持率上漲到了30%，而左翼下降到了35%，蒙蒂的中間派保持不到15%的水平不變，喜劇演員格裡洛領導的五星運動支持率超過15%。還有15%以上的選民沒有拿定主意，他們的想法隨時可能迅速發生變化。[NT:PAGE=$]
到了選舉的周末，他們的情緒甚至可能更加變化無常。最初的投票站民調結果將於下周一下午發布，而選票初步統計結果則於當日晚些時候發布。到時候到底會怎樣，誰也不知道。
可是，現在我們至少可以肯定，反緊縮反歐元的情緒一定會非常強烈。五星運動也在攻擊單一貨幣。貝盧斯科尼和五星運動加在一起，意味反歐元勢力將得到至少45%的選票，甚至可能成為多數。
這並不是什麼特別值得吃驚的事情。義大利經濟現在正處於極為可怕的混亂之中。經濟收縮的年速度達到了3.2%。這是一場非常深度的衰退，選民們感受到了巨大的痛苦，顯然很難指望他們投票支持保持現狀。
反歐元陣營提出了漂亮的論點。義大利經濟在1990年代大多數時間當中都是成功的。他們在人均國內生總值上面甚至超過了英國。自從加入歐元區之后，他們十年中就遭遇了四次衰退。2013年的經濟局面甚至比2000年還要糟糕。
伴隨時間流逝，義大利人變得愈來愈窮，要說歐元為他們帶來了好處自然也就愈來愈困難。本月底，義大利很可能會出現一個公開反對單一貨幣的政府。貝盧斯科尼可能不會擔任總理，但是他肯定會成為操縱政府的重要力量。
他最初的步驟很可能是對柏林推行的緊縮計划進行挑戰。不過，義大利最大的投資銀行中期銀行卻估計，他可能不得不迅速要求援救。如果援救計劃伴有嚴酷的緊縮附加條件，右派就可能選擇恢復里拉。一個國家是不可能只和歐元區接軌一半的，他們只能要麼選擇百分之百順從，要麼選擇徹底離開。
當然，考慮到現在的民調情況，貝爾薩尼獲得勝利，和蒙蒂的黨派聯合執政的可能性也是存在的。可是即便這樣，新政府也將面對強大的反歐元勢力的挑戰。
貝爾薩尼所領導的，將會是一個虛弱的政府，下一次大選很可能會迅速舉行。在今年接下來的時間當中，緊縮計劃預計會讓義大利的衰退進一步惡化，這也就意味，他為這種政策辯護，難度將愈來愈大。
這就會使得市場變得非常緊張。
北歐聯合銀行目前預計，如果貝盧斯科尼和其盟友哪怕獲得一點兒權力，歐洲股市就將下跌15%。債市的局面就將更加慘烈。義大利的國債收益率或許會回到去年危機高峰時6%的水平，甚至可能更高。鑒於義大利擁有世界第三大債市，這行情就將導致全球性的巨大損失。
雖然過去幾周，歐元危機的局面一片平靜，但是一旦貝盧斯科尼在下周一的投票站民調當中顯現出強勢，年初以來的牛市就將徹底動搖。(子衿)
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