福邦證券盤前－台積電法說電子股投下變數

◆盤勢分析

台積電 (2330) 昨日下午舉行法說會，預估第三季營收在1610~1640 億元之間(以台幣對美元29.83 元計算)，季增率約為3.3~5.2%，可望再創新高，但是毛利率卻較第二季持平或是小降為47~49%，營益率為35~37%。雖然表現依然是台北股市的模範生，但是不論是營收成長幅度以及毛利率，均較法人預期為低。深究其原因，分別是晶片供應商的庫存增加、PC銷售低於預期、部分智慧型手機的銷售也略低於預期，第二季底庫存天數由原本預估的70 天提高至73 天，第三季底由原先預估的68 天提高至71 天。針對第三季各產業需求性來看，台積電也提出警告，預期第三季PC 衰退最多，通訊也將小幅下滑，只有消費電子會小幅成長。消息一出，昨日台積電ADR 下挫8.89%，預料將對今日電子股投下變數。

在連續七日收出紅K 棒之後，昨日台北股市在電子股籌碼鬆動之下，指數呈現下挫，終場下跌64 點，成交量沒有如預期放大，只有925 億元，較前一日持平，外資雖然仍舊站在買方，買超了68.13 億，但內資法人卻轉為賣超，投信和自營商分別賣超5.6 億和4.0 億，但是外資的期指淨多單又轉為小幅淨空單682 口，如此忽多忽空的變化，似乎暗示著法人對行情的多空，也不是十分有把握。

美股昨日因為IBM 調高了全年獲利，以及摩根士丹利第二季營收高於預估，獲利符合預期，再加上美國初次申請失業金人數下降至33.4 萬人，創五月初以來低點等利多因素，除了費城半導體指數下挫之外，其餘道瓊以及S&P 500 指數呈現溫和收漲的走勢。預料今日台北股市仍將呈現個股強弱紛歧的走勢。

昨日盤面最弱勢的就屬電子族群，指標股：世界先進、旭曜、頎邦、群創、彩晶皆以跌停價作收，其次，宏達電、中美晶盤中一度觸及跌停價，其餘電子權值股如：華碩、友達、台積電、晶電、大立光，收盤均下跌超過3%，如果今日電子股仍無法強彈，那麼資金的排擠效果恐怕會更加持續，金融及傳產有機會持續盤堅。下檔的季線(8117)是波段強弱指標，不宜正式跌破；上方反壓區在8250~8260，短線手腳不快的投資人，建議暫時觀望。