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新浪科技訊 北京時間5月9日下午消息，摩根士丹利今天發布研究報告，維持對展訊通信(Nasdaq:SPRD)股票的“增持”評級，並將目標股價從26美元上調至27美元。
以下為報告全文：
展訊通信將今年的智能手機出貨量預期上調至超過1.2億台，高於此前的8000萬至1億台。在今年剩餘的時間內，TD智能手機的強勁增長將繼續有利於展訊通信，而展訊通信面臨的競爭威脅似乎被過分誇大。
第一季度業績穩定
2013年第一季度，展訊通信營收為1.89億美元，環比下降6.9%，而此前的業績預告為1.8億至1.86億美元。毛利率為37.3%，環比上升22個基本點，而此前的業績預告為環比持平。美國通用會計準則每股收益為0.38美元，低於我們預計的0.42美元，但高於分析師平均預計的0.33美元。這主要是由於運營費用高於預期。
第二季度營收和毛利率將提升
展訊通信管理層預計，第二季度營收為2.2億至2.28億美元，高於分析師平均預計的2.04億美元。毛利率預計將環比小幅提升。展訊通信管理層還預計，今年下半年毛利率將進一步提升。
TD的關鍵爭議：單核還是雙核
聯發科預計將於6月份推出雙核TD品，投資者擔心這將不利於展訊通信的TD業務。展訊通信管理層認為，單核處理器適合價格低於50美元的品，因此將繼續發揮作用。
上調業績預期，維持“增持”評級
由於展訊通信預計更高的智能手機出貨量，我們將展訊通信2013年的營收預期上調至9.66億美元。我們同時將展訊通信的目標股價從26美元上調至27美元。以新的利潤預期來看，這相當於2013年前瞻市盈率9.4倍。
同時看好聯發科和展訊通信
我們看好新興市場智能手機銷量的增長，這將有利於聯發科和展訊通信兩家公司。盡管投資者擔心市場競爭，但我們認為技術規範仍將繼續發展，而兩家公司的市場將會略有不同。在銷量上升的情況下，價格競爭可能不會像以往一樣帶來嚴重影響。(維金)
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