文匯報社論：放縱日元貶 逼人民幣升 誰才是匯率操控者？

上周六 (16日) 結束的 G20 集團峰會雖表明將力阻貨幣競貶，卻未點名批評日本將日元大幅貶值的政策。 G20 峰會變相默許日元貶值，刺激 18 日東京股市大漲 200 多點。

香港《文匯報》社論指出，日本採取以鄰為壑的貨幣政策，危及亞洲各國的經濟，必將引發貨幣戰、貿易戰，阻礙地區及世界經濟復甦。美日等發達國家為挽救經濟爭相推出量寬措施，大幅貶低本幣，反而指摘中國操控匯率，脅迫人民幣升值。在事實面前，讓世人看清是誰在匯率問題上採取雙重標準，誰才是真正的匯率操控者。

自安倍晉三出任首相以來，日本央行開啟了「無期限」寬鬆貨幣政策，希望藉此擺脫通縮，提升出口競爭力。自去年 9 月至今，日元兌美元、兌人民幣的匯率已大幅貶值約 20% 。

日元大幅貶值，首先對以出口外向型經濟為主的國家構成壓力，日本的鄰國韓國受到的影響首當其衝。韓國出口的電子產品、汽車與日本競爭最直接激烈，日元大幅貶值，意味著韓國的產品被迫漲價，市場份額被搶佔。

韓國央行行長已表示將密切監控日本刺激措施對韓國經濟的衝擊。市場預計韓央行短期或出手壓韓圜以捍衛出口，韓圜已應聲下跌。日元貶值引起亞洲、拉美等多國仿傚，觸發各國自貶貨幣的連鎖反應，一場全球貨幣戰恐怕在所難免。

此次全球主要貨幣貶值潮先由美國量寬而起，日本亦步亦趨。美日持續量寬的另一後果，是導致全球熱錢氾濫，一方面推高全球能源與大宗商品價格高位震盪，從而給包括中國在內的新興國家帶來輸入性通脹壓力；另一方面加劇全球短期資本流動的規模和波動性。

近期日元套利風再度活躍，催生新興國家的資產泡沫，增添經濟動盪的風險。目前中國經濟在世界上一枝獨秀，成為熱錢蜂擁炒作的目標，在世界各國貨幣競相貶值之際，人民幣卻被迫升值，中國的出口、就業以至經濟穩健性都面臨嚴峻挑戰。

G20 峰會對日元貶值隻字不提，等同為各國貨幣貶值「開綠燈」。令人氣憤的是，在國際金融領域、貨幣領域掌握絕對話語權的美國，卻咬住中國不放，一再逼迫人民幣升值。但是，如今狂印鈔票、自貶本幣的罪魁禍首正是美國及其跟班日本，美國卻將髒水潑向中國。美國不要以為憑著一面之詞就能污衊中國，欺騙全世界，將其引發貨幣戰、危害世界經濟的責任推得乾乾淨淨。