伯南克談話未引市場波動 預料周四說法也無新意

伯南克料不會有出人意料外的談話。(圖取自維基百科)

美國聯準會主席伯南克 (Ben Bernanke)  周三在國會的聽證會證詞，被解讀為傳送鴿派訊息。據《CNBC》報導，這是首度伯南克的「QE退場談話」，沒有引起市場劇烈波動。伯南克周四將繼續在參議院銀行委員會作證，預計談話內容基調不會改變。

伯南克周三在眾議院金融服務委員會提到的內容，大致都是近期反覆提到過的，包括會視經濟表現，減少每個月 850 億美元的購債規模，並重申就算 QE 退場，也不代表短期利率將會上升。

伯南克同時強調，QE 退場並沒有時間表，結束資產購買與升息的時間間隔，可能會相當大。他也明確表示，Fed 所關注的，包括失業率 6.5%，都只是目標，而不是觸發升息的條件。

Lord Abbett 固定收益策略師 Zane Brown 認為，這大概是第一次，伯南克沒有引起一些負面連鎖反應，或帶來一些市場的波動。10 年期的國債殖利率下滑到略低於 2.5%，不過交易員認為，疲弱的房屋開工數也讓一些買家進入債市。

道瓊工業平均指數並沒有太大的反應，收高 18 點至 15470 點，上下波動也只有狹幅的 64 點。 S&P 500 則揚升 4 點，收 1680 點。

Wells Fargo Securities 策略師 Gina Martin Adams 認為，Fed 政策的議題已經炒爛了，到下次開會之時，Fed 大概不會對外釋出什麼新訊息，而市場也開始接受，Fed 未來將減少購債。(接下頁)

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伯南克在聽證會也承認，起先市場誤解了他關於 QE 退場的談話，但他認為，情況已經改變。他說：「我認為市場開始理解我們的訊息，而波動也明顯放緩。」在伯南克表明年底前可能減少購債後，市場一般解讀指的是第 4 季開始，也有一些人認為會在 9 月開始。

當 Fed 開始討論退場機制，美國國債殖利率就開始揚升，10 年期公債殖利率由 5 月初的 1.62%，到上周失業率優於預期下，已上升到 2.75%。

J.P. Morgan 經濟學家 Michael Feroli 認為，伯南克對美國經濟成長的評估，較 6 月 Fed 會議時悲觀，覺得當前的就業情況並不令人滿意。就整體經濟來看，財務復甦可能還要更慢，全球經濟成長也低於預期，讓經濟有可能面對意想不到的衝擊。

這兩天市場將繼續關注伯南克的談話，但交易員也會留心大公司財報的動態，像是 IBM 優於預期的財報內容，以及 Intel 淨利下跌的狀況，決定近期的投資方向與策略。