G20淡化“貨幣戰”日美超寬鬆政策恐將繼續

二十國集團（G20）似乎正在縱容貨幣戰爭。

據G20財長和央行行長會議16日閉幕后發布的公報，其內容回避了對具體國家貨幣政策的批評，只表示應讓市場決定匯率體制，堅決抵制競爭性貶值。

路透社在公報發布后隨即發表評論稱，無論是有意為之還是貨幣政策的副作用，讓貨幣貶值就是貶值。稱它是競爭性的還是其他說法只是給這種行為背后的意圖貼上標簽。

新華社昨日也發表評論直接指出，如果看不到堅決的行動來堅決抵制競爭性貨幣貶值，G20財神爺的聯合表態恐怕轉眼就會“貶值”為一句空話。

業內人士預計，G20的這紙聲明依然無法避免“各國打著‘抗擊通縮’的旗號，行競爭性貶值之實”。

日美“成功公關”

在歐美接連推出量化寬鬆政策，特別是日本央行的“無期限”的寬鬆貨幣政策，引發不少國家的批評，認為這可能使各國競相通過本幣貶值、資本管制等抵御匯率沖擊，從而引發貨幣戰。

但是，在該次G20會議上，日本卻得以全身而退。在為期兩天的討論中，並沒有與會國家明確對日本的經濟政策表達異議。而在會議首日日本闡述其經濟政策時，會場上也沒有出現立場鮮明的反對聲音。

出現這一情形的原因則在於日美的緊急滅火及國際金融機構的幫忙。

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據日本共同社報導，日本財務大臣麻生太郎在會議期間談到備受關注的匯率問題表示，在會上“就日本央行推進貨幣寬鬆政策是以盡快擺脫通縮為目的向各國進行了說明”，並指出“有人稱之為貨幣戰爭，但會上大多數意見認為這一說法言過其實”。

其中，針對此前反對聲最大的德國——包括德國總理默克爾和央行行長魏德曼在內的多位政府官員明確表示了對日元持續貶值的擔憂。麻生太郎16日與德國財長朔伊布勒進行了20分鐘的單獨會談，向其說明日本實施的大膽的金融寬鬆政策以及靈活的財政政策、促進投資的發展戰略完全是出於提振日本國內經濟、擺脫通縮陰影的考慮。此外，雙方同意就兩國的財政與金融政策繼續保持緊密溝通。

而本輪量化寬鬆政策的“始祖”、美聯儲主席伯南克也在G20會議期間努力消除人們對美國貨幣政策導致美元不斷貶值的擔憂。他表示：“美國是在利用國內政策工具來推進國內目標。”

同樣站出來為“貨幣戰”滅火的還有國際金融機構的掌門人。國際貨幣基金組織總裁拉加德就表示，近來熱議的貨幣戰話題毫無根據，該組織的評估表明相關貨幣基本符合其實際價值。不過，她也同時呼吁發達國家不要采取過度寬鬆的貨幣政策，而發展中國家要想獲得穩定增長，還必須采取措施打破結構性瓶頸。

歐洲央行行長德拉吉明確表示，近期關於匯率的爭論是“不合適的、無意義的並且是不攻自破的”。

承諾或成一紙空文

為了打消新興經濟體的擔憂，除了承諾將避免競爭性貶值，G20還在聯合公報中指出，各國貨幣政策應以國內價格穩定和經濟復甦為目標，並盡量減小對其他國家的負面溢出效應。

但對新興經濟體以及業內專家而言，這樣的承諾似乎僅是一紙空文。新華社援引來自對沖基金尚勢公司的投資總監鄧維的話稱，G20聲明暗示了貨幣貶值的進程可以處於有序的狀態之中進行，從某種程度上默許了日本的做法。

雖然與會各方都已承諾不會去打響任何形式的“匯率戰爭”的第一槍，但倘若沒有實質行動，G20承諾避免競爭性貶值的作用可能僅僅是讓日本等國通過口頭言論打壓日元變得更加困難。外界普遍認為，日本很可能會繼續大規模推行“安倍經濟學”，並通過實際的政策行動來說話。

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“盡管當前東亞地區的貨幣形勢還無法稱之為貨幣戰，但某種程度上的競爭性貶值已逐漸浮出水面。”招商銀行高級研究員劉東亮分析認為。資深外匯專家湯亞鍵也指出：“強調防止競爭性貨幣貶值，但這只是一種態度，缺乏制度和法律的約束，根本無法避免各國打著‘抗擊通縮’的旗號，行競爭性貶值之實。”

而對此，新興經濟體在大力呼吁發達國家應避免超寬鬆貨幣政策的負面溢出效應的同時，也在謀求加強金融領域的協調合作。

在本次G20會議框架內，金磚國家財長和央行行長副手舉行了會議。出席會議的中國財政部副部長朱光耀介紹說，此次會議是為今年3月在南非德班舉行的金磚國家領導人會晤進行政策準備。“這次領導人會晤將包含重要的金融、財政議題，將反映自去年新德里峰會以來金磚國家的經濟合作進展情況，討論、研究建立金磚國家發展銀行和建立金磚國家貨幣儲備庫等具體議題。”