專家觀點：匯率自由化為資本項目開放關鍵

每經記者 楊可瞻 實習記者 蓬勃 王平祿

    中國當前外匯儲備充盈，能應付隨時發生的兌換要求，減輕國際收支調節壓力。

    但究竟資本項目開放最需要做什麼？資本項目開放後對於投資者有什麼樣的啟示？就此，《每日經濟新聞》記者採訪了三位業界專家。

興業銀行首席經濟學家魯政委：

    國內探討的資本項目開放是人民幣資本項目開放，過去大家通常理解的資本項目開放是指外匯，但是目前強調的是人民幣，要讓人民幣可以自由流進自由流出。這意味著在長期，人民幣的開放最終還是會達到跟外幣開放同等的效果，但並不是說立即就會出現完全一樣的情況。

    其實，當前最需要的是有個更靈活的人民幣匯率，如果這個做不到，其他都免談。

    一旦匯率自由化後，利率會自行調整。最關鍵的還是匯率，一旦資本項目開放，匯率主要由國內外的利差決定。

獨立經濟學家謝國忠：

    中國資本項目開放還需要做什麼？最主要的是國內財富要有安全感，不然風險很大。另外，也要有健全合理的法制，比如私有財產保護制度。這樣的話，如果有什麼動盪，資金不會大量的流出體系，不會造成惡性循環。

    此外，銀行都是受政府控制，就像水壩在上面，下面有波浪波動。有多少水下來，由水壩在控制。

    匯率要過渡，經常項目是開放的，匯率不反映經常項目的變化。匯率要開放，要讓它自由波動。貨幣和利率都控制的話，資本項目開放是不可能的。

對外經濟貿易大學金融與投資研究中心主任宋國良：

    在QFII方面，額度將會放大至350億美元左右。據證監會主席說法，還有十倍的空間，外管局去年下半年開始加速審批額度。12月份，股市大漲，外匯流入爆發增長，跟股市外資流入有很大關係。

    國際板方面，目前並沒有新的信息出來。以後國際板的標準、上市門檻，還是按中國標準走，交易辦法上微小差異化。到我的市場來，就要遵守我們的規則。外來的公司也要按中國法律制度走。

    投資者監管方面，監管層最重要的保護是信息披露。