日盛投顧盤前分析

◆盤勢分析

由於歐元區經濟陷入衰退(製造業生產連21個月萎縮)、4月失業率創下歷史新高，加上通貨膨脹率降至1.2%(低於歐洲央行目標值2%)，歐洲央行(ECB) 如市場預期降息0.25%至0.5%(歷史新低)，由於這是歐洲央行10個月來首度降息，加上未來可能再降消息激勵，道瓊歐洲600指數尾盤拉高收高0.3%(英德法都收漲)。美國初申失業救濟金人數意外減少減少1.8萬人至32.4萬人(2008/1以來最低水準)，美股也重啟漲勢，收盤時四大指數漲幅在0.9-1.4%左右，其中以科技類的NASDAQ及SOX表現較好。在個股方面表現較佳的重要個股，則以通用3%及臉書5%的漲幅較大。

昨日量雖縮但仍在10及20日均量之上，這表示了目前市場人氣沒退潮，只是追價買盤集中個股的現象仍在，加上融資沒跟進，因此法人主導了短期盤勢，過去經驗上，除非國際股市有大回檔，或特殊的利空，否則結構上有可能維持盤堅走法；籌碼上，外資買超下滑到79.56億，但通常逢高減碼的外資，在台指期今日意外加碼3194口多單，使得未平倉淨多單高達23394口，由於期貨與現貨仍同步加碼，代表短期對後勢看法仍偏多。另外金管會也也敲定現股當沖的初步版本，政策心態上仍偏多。

財報及4月營收：(1)F-艾美（1626），首季合併營收達29.92億元，與去年同期24.74億元相較，成長近20.93%，本期稅後純益達2.63億元，較去年同期0.57億元，成長3.6倍，每股稅後純益達2.35元。(2)增你強 (3028) 首季合併營收72.2億元，季減9%，毛利率4.9%，優於上季的4%；稅後盈餘1.15億元，季增99%，年增7%，EPS0.54元。(3) 昇陽科(3561) 4月合併營收5億元 ，年增-23.5%，月增20.7%。

法說：

(1)宏達電(2498) 首季營收428 億元，毛利率20.3%，營業淨利 0.43 億元，稅後淨利 0.85 億元，稅後每股盈餘 0.10 元；公司預估第2季營收將達700億元，季增63.5%，毛利率在22-24%，營益率約為1-3%，公司表示由於第2季是有產品組合問題，故毛利率因此偏低，第3季毛利率可望就有改善。

(2)同欣電(6271)首季合併營收17.66億元，較去年第4季減少10.6%，毛利率28.8%，比去年第4季下滑  4.9%，營利率19.5%，較去年第4季減少6.1%，稅後淨利3.25億，每股EPS2元；RF模組第1季營收為1.38億元，季減30%；混合模組和特殊封裝首季營收為1.97億元，季增15%；陶瓷基板首季營收為8.02億元，季減6%；影像感測器產品第1季營收為6.11億元，季減17%。在展望方面，第2季LED散熱基板出貨態度相對保守，主要是LED 3月新品顛覆市場價格，客戶產品處於新舊交替階段，雖然短期內對市場價格產生不確定性，但長期對LED陶瓷基板產品依舊看好；另外成長率較高的是影像感測IC，第2季和第3季有機會成長；混合積體電路模組出貨也會成長，高頻無線通訊模組出貨可能向下調整一些，因此第2季將與第1季持平；至於今年資本支出規模大約在10-12億元左右，但要看第3季和第4季高階影像測試需求。

(3)F-譜瑞(4966)第1季合併營收滑落至2094萬美元，季減33.96%，毛利率滑落至46.52%，較去年第4季下滑3.06個百分點，稅後淨利為167萬美元，季減達78.02%，每股純益為0.03美元，折合新台幣約0.95元，創下近8季以來新低水準；公司預期第2季合併營收可望達0.24億-0.27億美元，較第1季成長14.6%至28.9%，毛利率將持平約44.5%至47.5%。

頎邦(6147)表示看好下半年4K2K大電視，為穩定大尺寸面板驅動IC所需捲帶式薄膜覆晶(COF)封裝捲帶材料，頎邦擬發行新股並透過股份轉換方式，取得欣寶電子100%股權，換股比例為欣寶電子3.1股換頎邦1股股份，雙方暫定股份轉換基準日為10/1。欣寶目前股本約16億多，營收約26-27億元，主要客戶包括聯詠 (3034) 、奇景和瑞鼎 (3592) 等驅動IC台廠，是台灣供應COF封裝捲帶材料的最大廠商；相關供應商還包括長華電材 (8070) ，欣寶和長華占全球大尺寸面板驅動IC封裝捲帶材料出貨比重約3成(三星旗下STEMCO和LG旗下的LGIT等，占全球6成)。

友達光電昨晚公告，完成以現金增資發行普通股，參與發行美國存託憑證（ADR）訂價，預計募集資金淨額約3億2220萬美元。友達指出，本次現金增資發行普通股，參與發行美國存託憑證，已於5月2日完成訂價，確定發行美國存託憑證數額為7400萬單位，每單位美國存託憑證表彰普通股10股，每單位發行價格為4.4美元，以匯率1美元兌新台幣29.636元換算，美國存託憑證所表彰友達新股每股價格為新台幣13.04元。