高通風投：業鏈式思維與VC合作降風險

趙楠

不知從何時起，雷軍和沈勁在微博上儼然成了一對好哥們。每當小米手機新品發布，或是小米品遭受對手質疑時，雷軍和沈勁就開始在微博上互相轉發，或相互力捧，或忙替對方做品解釋。

雷軍和沈勁，分別是小米公司董事長兼CEO、高通風險投資部中國區的CEO和總經理。2011年12月，沈勁所負責的高通風險投資部，聯合順為、啟明、晨興、IDG、淡馬錫等私募基金，共同投資小米9000萬美元。2012年6月，小米再次融資2.16億美元，估值近40億美元。

3年來，小米公司猶如賽跑，估值從0到40億美元，平均每年估值增長13億美元以上，這也讓小米背后的每一個投資方都曬到了台前。而與啟明、晨興、IDG等傳統VC機構不同，高通對小米的投資備受業界關注。

所周知，作為移動晶片領域市值最大的公司，高通市值已突破千億美元，無限逼近老牌晶片廠商英特爾的市值。在這種影響力之下，高通風險投資部的每一筆投資，也足以引發業界的注意力。

事實上，高通的風險投資基金早在2000年就已成立。2013年第一季度，高通投資收益達2.59億美元，占高通整體收入的5.3%。

截至目前，高通在中國的投資項目包括德信無線、網秦、小米、在教育公司說寶堂、手機輸入法應用觸寶、打車軟件易到用車、機鋒網等。如今，德信無線和網秦均已在美國上市。

沈勁表示，高通的投資更看重業鏈的佈局，且並不喜歡在同一個領域裏面投多家公司。目前，高通主要投資四類領域，一是應用服務類；二是底層技術類；三是手機硬件相關；四是與3G、4G有關的網絡技術。

但就應用服務類這個細分來說，高通的投資也有鏈條式佈局。

例如，手機作業系統有小米的MIUI、應用商店有機鋒網、入口品有觸寶、安全和渠道分發有網秦、教育內容服務有說寶堂、O2O有易到用車，所有的應用都可以在小米體系下承載。

高通對小米的投資，尤其可看到高通在資源上對小米的傾斜。高通會將最新的品首發給小米，而小米藉此來進行與高通品綁定式的宣傳，這種互利互惠式的方式，在其他的投資模式中並不多見。

除此之外，與傳統VC不同，高通本身的業鏈優勢也能給創業公司帶來較大吸引力。一是高通與三大運營商的良好合作關係；二是高通與硬件終端廠商的客戶關係；三是高通與騰訊、百度等互聯網巨頭的合作資源，這些都是高通在投資上可以運用的策略。

一名熟悉高通投資規律的業人士說，高通的投資階段跨度較大，並不局限於早期，甚至還有一些中后期的項目。對於初創期項目，高通也會投，主要看品概念，每筆幾十萬美元；而早期平均一筆200萬美元以內；早期至中期項目，每筆約500萬美元左右；中后期的項目，約在1000萬美元以內。

此外，對於處於中期的項目，高通喜歡和傳統VC一起合作，以便降低投資風險。而持股比例，高通一般來說會低於20%。

而對於高通對小米公司的投資，沈勁給出了一個明顯好於預期的態度。