戴爾私有化或鼓勵更多私募收購交易

新浪科技訊 北京時間2月6日午間消息，彭博社報導稱，戴爾的私有化交易可能鼓勵更多私募股權投資公司也尋求進行交易，預示併購交易數量在去年減少以后將出現回彈。

據彭博社編纂的數據顯示，銀湖和戴爾創始人邁克爾·戴爾(Michael Dell)所進行的這項槓桿收購交易規模將創下至少自2007年以來的最高水平。紐約投資公司Sandler O’Neill & Partners分析師德溫·賴安(Devin Ryan)稱，這項交易很可能將增強潛在收購方的信心，促使其尋求收購更多目標。

賴安表示：“從歷史上來看，槓桿收購活動會讓併購市場變得更加寬廣，而更多的槓桿收購交易通常也會激發更多的戰略活動。”

邁克爾·戴爾和銀湖今天宣佈將把戴爾私有化，這項交易的價值為244億美元，通過現金和債務融資的方式提供資金，包括來自微軟的20億美元貸款。PC廠商最大的併購交易是惠普在2002年190億美元收購康柏。

銀湖正利用創下歷史低點的垃圾債券市場利率來為槓桿收購交易提供融資。彭博社數據顯示，去年銀行安排了6380億美元的槓桿收購貸款，高於2011年的5920億美元。

債券市場

畢馬威美洲交易和重組服務負責人丹尼爾·迪曼(Daniel Tiemann)表示：“債券市場處於廣泛開放的狀態。這就像是派對已准備就緒，而我們只需等待賣家出現就行了。”

晨星高級分析師霍特維(R J Hottovy)稱，大規模槓桿收購交易仍相對稀少，但類似於戴爾規模的交易已進入准備階段。舉例來說，百思買創始人理查德·舒爾茨(Richard Schulze)去年開始談判，將把這家公司私有化。跟邁克爾·戴爾一樣，舒爾茨也擁有收購目標的部分股份，截至去年12月為21%。

戴爾交易從去年第四季度開始啟動，這是去年併購市場上的唯一亮點。彭博社數據顯示，2012年全球併購交易額減少近9%，至2.2萬億美元；其中第四季度為7000多億美元，創下自2008年以來最高的季度記錄。

私募收購交易

數據還顯示，去年私募股權收購交易總額超過4000億美元，同比下滑21%，創下自金融危機以來的最低水平。戴爾的私有化交易規模令這一階段中的槓桿收購交易相形失色，如阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management)牽頭的投資者團體71.5億美元收購天然氣生及管道運營商El Paso的油氣勘探業務等。

投資公司Calvert Investments投資組合經理馬修·杜赫(Matthew Duch)稱，雖然戴爾交易對私募股權投資公司來說是個吉兆，但這項交易的成功可能會讓戰略收購方變得大膽。

全球公司目前所持現金總額已超過4萬億美元，意味它們擁有充足的“彈藥”去獵取目標。至少有一樁交易已經開始：據熟知內情的消息人士透露，約翰·馬龍(John Malone)麾下私募股權投資公司Liberty Global可能最早在今天宣佈收購維珍傳媒(Virgin Media)，后者截至昨天的市值為超過100億美元。

杜赫指出：“戴爾交易應會推動其他公司採取行動。我預計，如果這樁交易能順利完成，那麼未來將有更多交易宣佈。”(唐風)