美股評論：默克爾的嚴厲之愛

導讀：MarketWatch專欄作家馬什(David Marsh)認為，默克爾的歐洲問題政策已經逐漸清晰，德國人將堅持自己一向的原則，可能會更加靈活一些，但不會做根本性的讓步。

以下即馬什的評論文章全文：

現在，距離德國的大選只有不到五個月的時間了，默克爾總理關於歐元區未來的政策也日益清晰起來。

默克爾一次又一次地提到，今日世界，90%的經濟增長都發生在歐洲範圍之外，因此舊大陸的國家必須要保持足夠的競爭性——這其實是在向歐元區展現一份嚴厲的愛。

默克爾的表態其實是暗示，她很不情願地接受了歐洲央行即將做出的降息決定——歐洲的重量級央行銀行家們都說，降息在經濟層面其實起不了什麼作用。這其實是體現了柏林對義大利新政府的密切關注——后者的支持者之一正是默克爾的死敵貝魯斯科尼——要確保他們不做出格的事情。這同時也預示德國與法國的關係只能日益緊張，在德國看來，在依然不能適應二十一世紀歐洲游戲規則的國家當中，法國首當其沖。

至此，我們已經可以看到默克爾的歐元政策大致的架構輪廓了。

——歐元區利率。默克爾上周發表聲明稱，德國自己的經濟條件其實更歡迎較高的，而不是較低的利率，這其實是做出了一個姿態，對歐洲央行可能會在周四的會議上做出降息決定的“艱難處境”表示理解。這一千呼萬喚的降息正如許多央行銀行家所指出的，是具有巨大的心理意義的，這就像在過去，經濟與貨幣聯盟尚未成立之前，德國央行也曾經主動降低自己的貼現率，來向外國政治家們證明，德國人也不是完全心如鐵石。

看看日本、美國和英國，在這個到處都充斥信貸寬鬆的世界當中，歐洲央行也不可能百分之百獨善其身。

——德國央行。過去一年當中，不斷有人說默克爾和自己曾經的顧問，德國央行行長魏德曼的關係已經破裂，這樣的說法其實是言過其實了。這兩人都非常理解自己在歐元大戲當中該扮演怎樣的角色。

在歐洲央行二十三人理事會於斯洛伐克首都布拉迪斯拉發舉行的會議上，魏德曼不見得一定需要對降息投反對票。德國央行行長完全有兩全其美的辦法。他完全可以展示與理事會同僚的團結，這樣也可以為未來更重要的戰鬥儲備彈藥。與此同時，利用德國央行高效的宣傳渠道，他可以讓媒體知道，自己對於寬鬆貨幣的未來並不看好，而且作為一個政治家，他也非常理解人們對德國通貨膨脹和全球資泡沫的擔心。

——緊縮政策。默克爾與其說看重大家都必須達到3%的赤字削減目標，還不如說更看重政策的整體方向。歐洲委員會已經得到了授權，可以靈活地掌握，以達成所謂“穩定與增長”的目標。[NT:PAGE=$]

歐洲委員會主席巴羅佐一再抱怨緊縮的局限性，之所以會引起柏林的憤怒，原因也正在這裏。

——歐洲央行對外圍國家債券的支持。德國央行在卡爾斯魯厄德國立憲法院作證的29頁證詞時間極為湊巧地泄露出來，已經廣為人知，抨擊歐洲央行迄今為止尚未使用過的直接貨幣交易計劃是根本行不通的。

德國央行的證詞恰好在6月11日與12日的聽證會前夕泄露，對直接貨幣交易進行了全方位的攻擊，比如違反貨幣融資禁令，破壞央行獨立性，引發道德危機，替行為不當的政府開脫，破壞信貸市場運轉，損害德國央行資，等等。正如神聖羅馬帝國既不神聖，也與羅馬無干一樣，直接貨幣交易既不直接，主體也不是貨幣，恐怕更不會真正帶來任何交易。

——立憲法院裁決。卡爾斯魯厄要等到德國選舉之后才會做出決定。法院可能會最終裁定，將這一問題提交歐洲法院。

無論最終結果怎樣。只要這樣的變數存在，就沒有一個歐洲政府能夠啟動申請直接貨幣交易援助的漫長進程。可以想見，歐洲央行行長德拉吉將來還必須再度強調他去年7月採取一切必要手段拯救歐元的聲明有一個前提，即歐洲央行只能“在其職權範圍之內”行事——比如，他們的任何行動都必須是合法的。這一點雖然看似不起眼，但卻至關重要。

——義大利。直接貨幣交易的變數對於義大利而言至關重要，這其實就將迫使萊塔的新聯合政府堅持前總理蒙蒂的政策。這無異於對貝魯斯科尼遞交了備忘錄：現在所有人(默克爾、德拉吉和魏德曼)都已經達成共識，如果義大利做不到這一點，法蘭克福就不會給他們提供安全網。

負責執行這政策的，是羅馬新的經濟部長薩科曼尼，這位七十歲的銀行家是德拉吉的好友和伙伴，幫助義大利走過了三十年的歐洲財政坎坷之路。

薩科曼尼和在前台的義大利央行的銀行家們一樣，他們的任務就是告訴易於激動的，總是想法太多的義大利政治家們，他們已經別無選擇。這一次，貝魯斯科尼也沒的戲法可變，只能聽他說話。局面將一直保持這樣的狀況，直至某一天，貝魯斯科尼覺得這樣的安排已經不符合自己的利益。

——法國。法國問題關係重大。上周，法國社會黨的檔案泄露，指責默克爾在緊縮問題上“自私而拒妥協”，而對於柏林來說，這實在沒有什麼值得大驚小怪。檔案說默克爾“除開德國儲戶的存款、柏林外貿的數字和自己的選舉前景之外，別的什麼都不在乎”——一切都非常到位，找個德國的知情人來描寫默克爾，大致也是如此。默克爾和奧朗德之間的關係現在已經是如此，也沒有什麼惡化不惡化可說了。

不要忘記，默克爾曾經堅信自己之前的盟友薩科齊會贏得去年4、5月間的法國大選(或者是根本不在乎誰會勝出)，於當年1月間將自己基民盟的秘書長格羅赫派到了法國，大肆攻擊薩科齊的競爭對手。格羅赫說奧朗德所主張的，都是些“政治故紙堆裡翻出的過時理念和左翼幻想”，卻沒有想過去和潛在的新政府交朋友。[NT:PAGE=$]

——歐盟條約修訂。默克爾依然堅持保存經濟與貨幣聯盟。德國人不會脫離歐元區，歐元還將繼續存在。不過，德國新的反歐元政黨的出現，肯定會讓國內的爭論更加激烈。

默克爾將宣佈，德國會堅守歐元區的原則。他們會容忍其他國家短期內暫時無法達到目標，但是后者都必須和德國堅持一樣的原則。不然的話，來去自便。

德國日益清晰地表明了態度，為了獲得一個如他們所希望的，政治上更加統一化的歐洲，為了達到那些法律上的目標，歐洲條約的修訂將是必需的，或許會是在2013至2017年的下一個立法周期內完成。這甚至可能要求在2016年於德國舉行歐洲問題公投——一種在憲法和政治層面都非常複雜的安排——而這一年恰好是法國總統選舉的前一年。

法國將不得不接受一個新條約，或許為此也需要公投，而這將是奧朗德的噩夢。過去二十年時間當中，法國重塑歐洲的努力從來沒有得到過大的廣泛支持。這次他們最好提前進行准備。

法國正在被逼迫接受一個德國風格的歐盟——或許總好過沒有歐盟。

默克爾的政府已經拒了巴羅佐和萊塔的呼籲，在緊縮問題上不肯做出讓步。周五，西班牙也表示，他們還需要兩年的時間才能達成赤字目標。

不過，正如前文所述，最讓人頭疼的緊張還是在法國與德國之間，這兩個歐元區最重量級的經濟體傳統上一直是歐盟合作的兩駕馬車。薩科齊時代的總理菲永周五訪問柏林時就曾經哀嘆，兩國關係現在是“前所未有地糟糕”。(子衿)