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新浪科技訊 北京時間4月30日上午消息，德意志銀行今天發布研究報告，維持新浪(Nasdaq:SINA)股票的“買入”評級，以及63.3美元的目標股價不變。
以下為報告概要：
阿里巴巴戰略投資新浪微博
新浪在4月29日宣佈，該公司同意與中國最大的電商平台阿里巴巴構建戰略合作關係，以探索社交商務的新機遇，並提出相應的營銷解決方案。雙方還將在用戶賬戶互通、數據交換、在支付、網絡營銷等領域進行深入合作。此外，阿里巴巴以5.86億美元購入新浪微博18%股權，同時還可以在一定時間裡將持股比例提高至30%。
推動新浪微博商業化
我們認為，由於這次合作，流量生成和商業化能力以社交化的方式結合在一起。考慮到阿里巴巴現有電子商務生態體系，相比新浪微博旗下運營的品牌廣告和網頁游戲，電子商務更容易獲利。鑒於阿里巴巴將流量轉化為電商交易的能力，新浪微博或許會成為阿里巴巴電商交易的最主要生成平台。根據新浪發布的公告，該公司預計未來三年新浪微博將從廣告和社交電子商務服務領域獲得3.8億美元營收。
焦點或在移動端
有部分人認為，新浪和阿里巴巴通過這一交易，將在PC端實現雙贏，但我們預計這項合作的焦點其實在移動方面，因為在該交易中，多大型PC流量平台的價值可能被低估。我們認為，阿里巴巴入股不僅有助於新浪微博緩解中小企業廣告主面臨的移動流量商業化問題，還可以強化阿里巴巴自身移動流量生成能力。這種合作可能是為了應對騰訊微信的O2O計劃及其進軍社交電子商務市場。
成新浪微博估值基準
我們認為，這項交易可以作為投資者對新浪微博估值的一個重要基準。新浪微博在這項交易中的估值為33億美元，高於我們做出的25億美元估值。但是，歸屬於新浪股東的微博價值僅略高於23億美元，而我們的估值則是21億美元，因為該交易將新浪股東的持股比例從84%稀釋至71%。此外，阿里巴巴還有權再購入12%的新浪微博股權，此舉表明阿里巴巴認為新浪微博的價值仍有巨大的上升空間。
維持“買入”評級與目標價
我們維持對新浪股票的“買入”(Buy)評級，以及63.3美元的目標股價不變。為了實現雙贏局面，新浪必須開發和運營必要的品，但我們對新浪的執行能力持謹慎的樂觀態度。我們預計，在最理想的情況下，這項交易會在2013年給新浪微博帶來6000萬美元至7000萬美元的收入。(清辰)
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