港交所：重新探討季報制度 一併檢視董事股份禁售期

香港推動上市公司季度報告目標未變。港交所 (0388-HK) 上市科主管狄勤思表示，今年會重新探討季報需要，惟強調該所對此立場開放，「探討不等於決定做或不做」。他又稱，日後倘重研季報制度，可一併檢視董事股份禁售期。市場消息透露，若干香港主要上市公司認為，隨著「股價敏感消息披露」今年立法，香港已有持續披露文化，故沒有逼切需要推行季報，反而有條件縮短董事股份禁售期，故醞釀向監管機構反映。

《星島日報》報導，據了解，港府及監管當局內部對推行季報也有不同看法，加上議題敏感，相信短期不會貿然提出任何「大動作」。有不少大藍籌會員的上市公司商會，其主席羅嘉瑞早前重申，反對香港推行季報。　
 
狄勤思再三強調，探討重推季報制度不等於港交所已有立場，只是要因應近年國際氣候衡量香港的需要。中國、美國、英國及歐洲等先進市場已推行季報多年，但近年若干歐盟市場有意放棄季報，因認為會助長短線炒賣。

問及會否同時檢討董事股份禁售期？狄勤思指出，假如重研季報，不排除一併檢視禁售期，但重申這是十分長遠的問題，港交所會不時探討，但目前沒有任何具體意向。

身兼證監會非執董的香港董事學會主席黃天祐早前表示，「股價敏感消息披露」立法後，香港有條件縮短董事禁售期，因上市公司資訊不再單單經由業績發布，而是受制於持續披露機制，他說到時可以想想能否把禁售期縮短 1 個月，並認為沒有逼切需要推行季報。

「禁售期」意旨董事在公司發布全年業績前 2 個月、以及中期業績前 1 個月，不能買賣公司股份，亦不能向外談論公司事務 (俗稱靜默期) 。港交所 2009 年提出延長董事禁售期至一年共長達 7 個月，及後在市場激烈反響下，期限最終大幅縮減至最多 3 個月。

近年不少對沖基金愛借助上市公司負面消息沽空圖利，渾水等研究機構也愛在「唱衰」前沽空，黃天祐認為禁售期太長令公司處於捱打局面，因炒家有數得計，可專門乘禁售期發放不利消息，公司卻無力招架還擊。不過，狄勤思認為上市公司對抗負面新聞狙擊的最佳方法，是時刻維持高透明度，並與投資者良好溝通，不一定要靠董事買賣股份作支持。

「股價敏感消息披露」今年 1 月立法生效，公司董事倘逾時或遺漏披露，會被證監追究及罰款伺候。狄勤思認為，新例推出時間尚短，未能太快評論成效，但以他觀察，公司主動發公告交代業務進展的事例明顯增多