國泰君安－旅遊業：里程碑：優化行業生態加速旅遊產業演變

事件：4月25日全國人大常委會表決通過《中華人民共和國旅遊法》，將於2013年10月1日起施行。 法案值得關注的相關內容：

法案聚焦點"以人為本"，以保障旅遊者權益為主線

明確中央和地方政府投入：相關基礎設施、公共服務和旅遊宣傳

統籌規劃景區景點開發 

公共資源景區門票和收費特殊規定

我們認為，借鑒日韓發展經驗，《旅遊法》的頒佈實施將成為行業發展的里程碑，優化行業生態，旅遊業發展將進入新階段：

規範行業秩序，保護旅遊者權益，提高旅行質量，增強出遊意願；

景區規劃更加合理，增加旅遊產品有效供給； 

明確政府對基礎設施和公共服務的持續投入，同時提高旅行質量和有效供給，促進行業快速健康發展；

公共資源相關景區的特殊規定加速旅遊產業演變，對於有擴容空間的傳統景區有利。

《旅遊法》有利於行業整體規範有序健康發展，消費者權益得到全面保障，旅行體驗和旅遊質量得到保障，將整體提升國民出遊率。與此同時，行業整體規範發展將減少旅行相關的隱形消費，收費性自然景區的價格上漲空間不足，總體而言將利好休閒景區、旅遊購物和旅行預訂行業，看好有擴容空間的傳統景區。

維持行業增持評級，推薦宋城股份、中國國旅、中青旅、騰邦國際和黃山旅遊。