興業證券滬深盤勢分析

【市場回顧】

A股才平穩度過地震災害，23日又迎來痛擊，創業板、大盤雙雙調整超過2%，除了零星的高送轉股表現搶眼外，券商、建材、保險等大幅調整，打擊市場人氣。期指方面，主力合約下跌3.14%，意外調整來襲，導致持倉信心下滑，總持倉減少4920手至55897手，博弈的力量再趨謹慎。但龍虎資料令大跌後的對弈頗有看頭，資料顯示，多頭增倉316手，空頭減倉3462手。空頭前五大席位兌現幅度加大，這或令後續可能的"反抽"減輕壓力。

【後市判研】

預期急轉直下！周二市場消息面較為不利，雖然很多人將調整的主因歸咎於"海外投資人大肆買入A股看跌期權"。但在我們看來，預期的急轉直下可能是深層次的誘因。

一、經濟復蘇勢頭令人質疑。一季度GDP資料大幅低於預期，一般市場認為，隨著開工旺季到來，二季度經濟資料將環比好轉。目前匯豐4月PMI初值資料為50.5(3月為51.6)，為兩個月來最低。經濟資料不樂觀，成當下股市最大隱患。

二、地產政策再次反復。此前在地方調控細則出臺後，政策不再施壓成大眾看法，但政策躁動慢慢平靜後再掀波瀾，如廣州樓市調控加碼，執行價格指導，至此，廣州成為繼北京之後第二個明確表示要對房價進行指導的城市。還有消息稱杭州地稅已接房產稅試點通知。

基於預期層面的改變，投資人主動認錯在周二盤面表現無疑，節前市場熱點缺少，以防禦為主。

【投資策略】

雖然A股平穩應對地震災害，但經濟預期的改變構成了股市中期風險，目前仍堅持周期分化、成長為王的配置策略。

【關注的行業板塊】

繼續尋找漲價帶來的盈利改善，如水泥、氨綸、農藥等。釀酒股在此前機構增倉後，仍可關注。主題方面，市場資金仍在尋求高送轉炒作，中期視野轉向中報預增。