大摩商品主管：2013年不可忽略的14個原物料走勢

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 商品部主管 Hussein Allidina 發佈報告，提出 14 個 2013 年不可忽略的商品趨勢。Allidina 認為白銀的風險和報酬都比黃金高一些，偏好黃豆和玉米，稱兩者的需求都超越供給。建議避開的商品有鋁和糖，因為已經出現供給過剩的情形。

商品一：布蘭特石油

供給和需求接近均衡，2013 年市況會更加穩定，估計全年平均價格會落在每桶 110 美元。

商品二：天然氣

供給反彈加上大量存貨，天然氣將持續疲軟，估計全年平均價格會落在每百萬噸 3.5 美元。

商品三：鋁

雖然估計中國基礎建設會帶動 6-7% 的需求加速，但全球存量和產量會讓鋁持續疲軟，估計全年平均價格會落在每公噸 2300 美元。

商品四：銅

未來五年內的供給都有限，中國基礎建設與車市讓需求反彈，基本面穩健，估計全年平均價格會落在每公噸 8600 美元。

商品五：鎳

需求貧乏又供給過剩，目前鎳價位於 2009 年中以來的低點，估計全年平均價格會落在每公噸 18300 美元。

商品六：鋅

供給方面終於放緩，但仍然遠高於需求，估計全年平均價格會落在每公噸 2200 美元。

商品七：黃金

感謝美國和歐洲灑出來的熱錢，黃金還是很棒的投資選擇，估計全年平均價格會落在每盎司 1853 美元。(接下頁)[NT:PAGE=$]

商品八：白銀

白銀的漲幅有可能超越黃金，但波動性也會相對地比較大，估計全年平均價格會落在每盎司 35 美元。

商品九：白金

南非罷工問題幫助消弭了市場上的白金，而產業需求依舊堅挺，估計全年平均價格會落在每盎司 1715 美元。

商品十：棉花

中國把全球半數的棉花量收作儲備，這會使棉化價格變的更昂貴，估計全年平均價格會落在每磅 0.8 美元。

商品十一：糖

巴西糖產量多於預期，印度產量也很充沛，糖價很可能會繼續受到壓迫，估計全年平均價格會落在每磅 0.19 美元。

商品十二：玉米

全球玉米存量仍然低的搖搖欲墜，美國的需求也還沒充分被滿足，短期內看漲玉米，估計全年平均價格會落在每英斗 7.85 美元，但天氣沒有異常的話巴西產量增加會讓玉米在 2014 年走跌。

商品十三：黃豆

南美供給短缺，美國需求強勁，估計全年平均價格會落在每英斗 15.7 美元。

商品十四：小麥

只要小麥的價格比玉米貴，需求就會受到打壓，美國小麥出口量會增加，因烏克蘭與俄國小麥產量不理想，澳洲乾旱與阿根廷洪災也會影響當地小麥質量。估計全年平均價格會落在每英斗 8.3 美元。