攻8000關留伏筆 台積電套牢區首攻垂成 ADR套利續縮水

大型權值股台積電(2330-TW)(US-TSM)穩定貢獻大盤今早逼近8000關，股價今(22)日收漲1.88%，伴隨亞洲貨幣匯率變化，持續縮減ADR溢價套利幅度，惟外資連續兩日回補今收盤尚未能攻破套牢區109.50元反壓。分析師、法人分別指出，外資持股比已高逾77%，今天盤中一站上109.50元就見上檔累計逾萬張的賣單高掛，在105.5元大量區不跌破的基礎上，仍應追蹤注意台積電近期ADR溢價變化。

外資今天維持買超台積電1.7萬餘張約與前一個交易日相當，惟美林今天罕見大幅賣超了1.6萬餘張、這是美林在去年520以來最大規模的出手賣超。其次花旗環球也擴大賣超2316張；而以台積電近兩個交易日做為ADR溢價套利案例，在台北18日法說釋出財測後ADR強漲逾6%、激勵現股在台北開關鎖住漲停價106.50元；ADR接續漲4.79%、現股今收漲1.88%。

在台積電ADR一股折台積電普通股五股，計算台積電ADR溢價變化：台積電最近交易日ADR收盤價為18.80美元，美元兌新台幣現為29.822，導入換算公式折合台股現股112.13元水準(也約與UBS目標價相當)。台積電今天收盤價為108.50元，台積電ADR溢價換算約為3.57%，伴隨亞洲貨幣匯率區間變化，溢價幅度已較前一個交易日的4.67%出現縮減。

另一方面，在G20財長會議前人民幣持續刷新匯改新高，近期伴隨韓元對美元近7個交易日升值約1%，新台幣對美元也出現走升約0.52%趨勢。當新台幣在首季走勢貢獻台積電業績挹注後，近期再出現反轉訊號，除了台積電評估新台幣每升值1%、營益率減0.4%，內部持續順勢避險外；匯銀人士分析，日本寬鬆常態之下，若人民幣對美元的波動區間確實如中國人民銀行副行長易綱所說「近期內放寬」並引發韓元繼續走強，基於最近3個月新台幣兌美元約貶2.71%、近一周轉升仍有空間。