降準時點前多工具齊上 央行逆回購再釋流動性

來自中國貨幣網的訊息顯示，央行9月1日以利率招標方式開展了逆回購操作，交易量為1500億元，期限為7天，中標利率為2.35%。至此，自八月初，央行已經連續第五周第9次開展逆回購操作，期限均為7天，累積金額達8650億元。

外匯占款持續流出疊加央行干預匯市，導致銀行間市場流動性最近持續偏緊。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）顯示，9月1日，各期限品種利率均有所上漲。短期利率中，隔夜利率上漲2個基點，至1.821%；7天期利率上漲1.2個基點，至2.41%；14天期利率上漲2.9個基點，至2.976%；1月期利率上漲1.8個基點，至3.052%。中長期利率中，3月期利率上漲0.26個基點，至3.1026%；6月期利率上漲0.65個基點，至3.271%；9月期利率上漲0.83個基點，至3.3018%；1年期利率上漲0.3個基點，至3.404%。

業內人士表示，央行持續進行公開市場操作，意在趕在9月6日降準釋放流動性時點之前，維持流動性充裕，引導貨幣市場利率下行。

除了持續進行逆回購操作之外，央行在過去的一個月內還持續用各種不同的貨幣政策工具來釋放短期和中期流動性。根據央行9月1日在其官網公告的數據，2015年8月，人民銀行對14家金融機構開展中期借貸便利操作共1100億元，期限6個月，利率3.35%。8月末中期借貸便利余額4900億元。根據棚改貸款進度，2015年8月中國人民銀行向國家開發銀行提供抵押補充貸款604億元，利率為2.85%，期末抵押補充貸款余額為9068億元。

另外，8月31日央行還通過短期流動性調節工具（SLO）投放流動性1400億元人民幣，期限為6天，中標利率2.35%，與8月28日的操作持平。這是央行自上周以來第三次開展SLO操作投放短期流動性，累積操作規模達3400億元。

業內人士分析稱，鑒於央行維持流動性平穩的意圖明確，未來資金面重回中性偏松格局、貨幣市場利率低位企穩將是大概率事件。