綜述：貨幣危機為埃及經濟增添新困難

近來，埃及貨幣埃鎊對主要發達國家貨幣的匯率急劇下跌。分析人士認為，由埃及經濟困境導致的這場貨幣危機將對埃及經濟復甦增添新的困難。

埃及中央銀行去年底宣布從12月30日起實施新的外匯政策，其最重要的內容是通過拍賣美元來控制市場美元供應量，力圖以此來維持已經降至危險低點的外匯儲備。至今，埃及央行已經進行了十多次美元拍賣，每次拍賣量從7500萬美元至5000萬美元不等。

這一政策的出臺立即引發了一場埃及貨幣危機，導致埃鎊對美元匯率迅速下跌。從2011年1月埃及發生嚴重政局動盪和社會動亂兩年來，埃鎊對美元的官方匯率貶值幅度大約為10％。而2012年12月底至今三個星期內的貶值幅度就高達6％以上。在開羅街頭的外匯兌換點，去年12月下旬1美元還只能兌換約6．16埃鎊，目前1美元已經可以兌換6．6埃鎊甚至更高。一些分析人士預測，埃鎊貶值趨勢仍將持續。

埃及近來出現的貨幣危機根源在於長期政局和社會動盪對經濟的重創，以及政府改變支撐當地貨幣幣值的外匯政策。

近兩年來，埃及的政局動盪和社會動亂導致旅遊業收入急劇下降和外來直接投資銳減甚至外流。而為了避免埃鎊大幅度貶值導致出現新的社會不穩定，埃及政府動用大量外匯儲備力圖支撐埃鎊。雖然這一政策使埃鎊對美元的匯率兩年來僅出現小幅度下降，但卻耗費了大量寶貴的外匯儲備。

2011年初開始發生政局動盪時，埃及的外匯儲備還高達360億美元。但到去年年底，埃及的外匯儲備已經降至150億美元，兩年中的降幅近60％。目前，埃及的外匯儲備僅相當於三個月的進口所需，處於危險的低水平。在此情況下，埃及政府不得不從去年12月底推出新的外匯政策，力圖通過控制拍賣美元的數量和頻率來遏制外匯儲備的下降，這導致了埃鎊近來迅速和大幅度貶值。

鑒於埃及在中東地區經濟中的地位相對較小，因此從目前看埃及的貨幣危機不至於對地區經濟產生大的影響。但對處於艱難復甦的埃及自身經濟來說，可能將使經濟復甦更加困難。

通常，本國貨幣貶值是一把雙刃劍，對自身經濟來說有利也有弊。據埃及媒體分析，對每年進口額遠遠大於出口額的埃及來說，埃鎊大幅貶值之弊可能將遠遠大於其利。首先，將導致貿易逆差增加。在去年6月底結束的2011／2012財政年度，埃及貿易逆差達317億美元，比前一個財政年度猛增17％，創歷史新高。埃鎊大幅貶值可能會使埃及貿易逆差問題更趨惡化。其次，導致財政赤字增加。比如，埃及每年需要進口700萬至800萬噸小麥以滿足國內食品需求，政府對食品進行大量補貼后向居民提供。埃鎊貶值將導致埃及政府加大對進口食品的補貼，使居高難下的財政赤字進一步增加。最後，大量進口商品價格的上漲將推動國內通貨膨脹走高。這些因素將使本已困難重重的埃及經濟面臨更多難題。