全球央行轉向高風險資產 你還在等甚麼?!

據國外一項調查顯示，全球央行正在擔憂近乎零的利率，將使所有資產面臨虧損，紛紛轉向投資高風險性資產與外幣，而柏瑞投信建議，高息債券就是收益率勝過成熟公債最好的產品之一；同樣的情況下台灣也不能置身事外，不只可投資股票市場，也應佈局國際資金持續追逐的焦點--新興市場高收益債券。

全球央行管理的外匯存底總計為10.9兆美元，多數由亞洲與中東國家央行持有。這些外匯存底大部分投資於美債與歐元區較安全的公債。不過，由於幾近於零的利率與歐美日央行大規模印鈔，導致這些資產報酬率降至歷史新低點，加上美元與歐元的貶值，迫使央行必須轉向高風險、高報酬率的資產，否則恐將面臨虧損。

國際性央行刊物《央行雜誌》與蘇格蘭皇家銀行的聯合調查顯示，全球央行正把現金轉向高風險資產與外幣，以彌補美國公債的超低報酬率，其中在外幣方面，則以澳元、加元、北歐貨幣與人民幣為投資首選。這項年度調查係於今年2月進行，共針對全球60國央行進行訪問，他們管理的外匯存底累計達6.7兆美元，高占全球外匯存底的55％。

柏瑞新興市場高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)經理人林紹凱表示，美國量化寬鬆過後，其實國際資金有一直移往高息債券市場布局的趨勢，全球央行都在尋求較成熟市場公債票息較佳的投資標的，相較於成熟公債3A，2A等級，新興市場政府債平均為投資等級以上，加上新興國家低負債比率，高償債能力，新興債已成為全球資金連續44週以上持續淨流入的投資項目之一。

而自2013年以來，新興市場債券漲幅也並未令人失望，JPM新興市場全球政府公債分散指數漲幅2.26%，而JPM新興市場公司債多元分散指數高收益類漲幅逾2.87%，由於新興市場國家信評被調升的趨勢，加上當地貨幣又具有漲升空間，因此，無論美元計價的新興市場政府債券或新興市場高收益債券，當地貨幣計價的新興市場政府債券與企業債，也都深受台灣投資人喜愛。

另外，投資新興市場債券也不是沒有風險。柏瑞投信提醒投資人，新興市場債券也存在違約率、匯兌風險及信用風險，但透過有經驗的專業投資機構，分散投資，林紹凱建議投資人，不妨趁著新興市場基本面健全、違約率仍低，且還有利差收斂空間之際，逢低進場加碼布局新興市場高收益債券。

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