趙偉國訪美回國 紫光收購美光留懸念

吳豐恆

紫光集團對美光科技的收購還留下許多懸念。

上周，紫光集團董事長趙偉國突訪美國，《第一財經日報》記者從一位近日接觸過趙偉國的業內人士處了解到，趙偉國此行除了拜訪美光科技，還拜訪了數位美國參議員。

今年7月份，本報記者從紫光高層相關人士處得到確認，紫光的確有收購美光科技的意願。8月份，趙偉國也委婉表示，紫光對於進入儲存晶片領域“非常感興趣”。

前景尚不明朗

如果成功實施完全併購，涉及的金額可能高達230億美元，在中國企業對外併購中，將創造新的紀錄。不過，無論紫光集團還是美光科技，目前尚未從官方渠道確認併購推進情況，甚至一度傳出“中止”傳聞。

據媒體報導，8月份，美國紐約州參議員查爾斯·舒默爾曾呼籲美國海外投資委員會駁回紫光的併購，並稱美光製造的晶片被用於美國武器系統。

早前的聲明中，美光科技曾表示未收到收購要約。外媒有報導稱，美光科技曾表示紫光對其的收購“沒有可能”，因為美國政府的安全顧慮。中國企業對美國企業的併購，多次因美國政府的顧慮而未能成功。

然而紫光集團並沒有放棄努力。實際上，就在紫光內部消息人士對美媒透風併購意圖之后，雙方已經歷多個來回的輿論試探。就在傳出可能因美國政府的安全顧慮而中止併購之后，8月份，趙偉國向美國媒體努力澄清上述消息。

“清華紫光在很大程度上是一家以市場為導向的公司，我們的所有決策都是基於業務需要而制定的。然而，由於清華紫光依托的是清華大學及其校友，這樣的背景確實使它相對容易獲得政府的支持。”他。

趙偉國試圖明，雖然中國政府試圖支持國內半導體業，但紫光並不是一家由政府控制的公司——首先有紫光的推動，再有政府的支持，他個人也沒有政府背景。

“趙偉國的風格更像是一位資本家，而不是側重實業，比如他把展訊收購來以后，實業交給了李力游管理。他所做的，更多是通過投資來為紫光帶來利潤。”半導體行業資深分析師、手機中國聯盟秘書長王艷輝對本報記者表示。

紫光的背景

作為清華控股旗下子公司，紫光集團多次對外併購，實際上通過清華控股旗下基金實現。

清華控股董事長徐井宏此前在接受《第一財經日報》記者採訪時表示，清華控股設立了母基金，然后投資子基金，並通過子基金進行投資或併購，其案例包括對展訊、迪科、H3C、桑德等公司的併購。

通過複雜的股權設置，清華系資本收購來的多家重要公司，由趙偉國所在紫光集團具體運作。

據本報記者了解，在清華系金融資本中，其併購子資金主要來源於社會募集，不同背景的投資者出資額大約會占到90%。受到關注的國家整合電路業投資基金，作為投資者部分參與併購基金，但清華系併購基金的主導權並非由上述國家投資基金控制。

在豪威科技17億美元併購案中，華創投資、中信資本和金石投資組成中國財團，清華系、中芯國際等法人和個人投資者均在其中有所出資。

如果美國政府最終打消顧慮，從投資收益出發的紫光集團，和致力於提升業績和競爭力的美光科技，有可能實現雙贏。

實際上，全球DRAM業（儲存晶片業）繼續增長已出現瓶頸，美光科技業績和投資者已經受到影響。今年3~5月，美光科技銷售額同比減少3%，營業利潤減少25%，其股價也已從去年底的36.59美元/股腰斬至目前的不到16美元/股。

而在國際競爭中，DRAM全球市場由三家主宰，大約佔據四成市場份額的三星加大了投資力度，市場份額超過兩成、全球排名第三的美光科技，可能會承受更多壓力。而在DRAM全球市場中，中國市場大約消化了20%的能，中國態度的變化，可能進一步影響到力量天平。

“如果實現併購會更好，但若不能實現，美光和紫光建立新型的深入合作關係，也可能對雙方有益。中國企業和美國企業也不僅是競爭，探討一種新的中美企業合作關係，對美國和中國的未來都有利。”王艷輝。