【強起凌(飼料養殖組)】雞蛋入冬 高處不勝寒

一、關於期貨的幾點見解

（一）期貨市場是變化的 期貨市場又是不變的

變，是指市場的變化以及我們對市場的認識，對自己的認識，是不斷變化的。

不變，是在一定的認識階段，在執行交易計劃時，絕不要搖擺不定。只要計劃沒有被否定，一定要堅決執行，即使以后證明是錯的，也要執行。如果不堅決執行計劃，那就永遠屬於空想和自我否定，注定要一事無成。做了可能錯，不做，肯定錯。

變與不變，變化的市場，不變的是原則。

（二）期貨投資是概率遊戲

市場行情是不斷變換的，並不是每時每刻都有投資機會。投資者需要做的就是耐心等待對自己而言較有勝算的機會。同時期市無絕對。就算勝算極大，也要考慮可能的風險，做好預案把最壞的情況考慮到。期貨投資是風險投資，想要獲取利潤就必須承擔風險。在某些機會比較好的時候，就要敢於承擔一定的合理風險，把握住機會。

（三）下水了才知道怎么游泳

期貨從業人員是不能實盤交易的，這很糾結。沒下水怎能掌握技巧而學會游泳，沒入市怎能明白風險而提示客戶。

二、從現貨入手分析雞蛋市場

1.產銷區現貨價格繼續大幅震盪走低

截止到12月26日，雞蛋主產區、主銷區均價分別是4.21元/斤、4.48元/斤，周比分別小幅下跌0.24元、0.17元。

目前貿易形勢有所好轉，收貨好收、走貨有所改善、庫存有所減少，貿易商基本看穩，預計短期蛋價將穩中調整。

2.蛋雞養殖利潤大幅下跌近1/5

截止到12月19日當周，蛋雞養殖利潤為19.86元/公斤，周比下跌4.51元/公斤。蛋雞苗價格為3.22元/羽，與上周持平。

養殖利潤大幅下調，一定程度上打擊了養殖戶的積極性，雞蛋現貨價格將維持一定水平，短期繼續大幅走低可能小較小。

3.淘汰雞價格持續回落

截止到12月19日當周，主產區淘汰雞平均價為11.30元/公斤，周比下跌0.15元/公斤。蛋價出現下跌，養殖利潤大幅縮水，養殖戶加速老雞淘汰。

4.期現基差大幅縮小以及飼料價格弱勢盤整

豆粕價格目前弱勢盤整，預期仍將低位盤整。玉米方面，東北產區：收儲進度偏慢 玉米走勢疲弱。臨儲政策執行以來，截止本月25日，收購數據同比明顯偏低，東北產區行情支撐力度不夠，加上臨近年底產地供應充足、南北港口價格倒掛、銷區市場被華北糧源擠占等利空因素，導致貿易商利潤持續下滑，東北部分基層糧價走弱。本周華北產區，在山東部分深加工企業再次下調廠門收購價后，市場心態悲觀，華北玉米繼續小幅下跌。目前華北當地貿易商收購意愿不強，在基層糧源供應充足的背景下，雖然銷區用糧企業由於華北玉米價格具有比較優勢，采購活動有所增加，但整體看華北產區依然處於下跌頻道中，后市存在繼續下行空間。雖然受天氣炒作，價格大幅上漲，但基本面連續數年處於供過於求狀態，庫存高企問題依舊突出。而隨著新玉米的上市，玉米市場供應過剩狀況會更加明顯。綜合來看，飼料價格預期下滑，蛋雞飼養成本降低，也在一定程度上利空雞蛋價格，上周期限基差大幅縮小至100附近，跌至近半年以來最低水平。

5.期貨價格反彈遇阻

上周雞蛋1505在上周的持續下跌后，遇到一定支撐，后期或許繼續下探到前期低位4220—4250區間.

6.交易計劃

逢高做空jd1501以及jd1505合約。謹慎搶反彈。

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