前海開源：“海上絲綢之路”推動海洋板塊走牛

2014年7月份，前海開源基金發行了國內首只“海上絲綢之路”主題基金——前海開源大海洋混合基金。截至2014年12月18日，基金凈值達到1.307元，取得了良好的業績。在“一路一帶”熱的今天，前海開源在當時是基於什么判斷而前瞻性地發行了國內首只“海上絲綢之路”主題基金的？

大海洋經濟混合基金發行有這樣一個背景——在2012年底習主席上任以后，習主席組織了中央政治局集體學習海洋經濟，明確把海洋經濟作為中國經濟新的增長點之一。從習主席組織學習海洋經濟開始，我們前海開源基金公司的團隊就開始研究、準備海洋經濟的產品。從地緣角度來講，改革開放第一步是先發展東部沿海，第二步到中部，第三步到西部。但是中西部的發展，即使是美國，現在中西部也比不上東部海岸和西部加州海岸。中國經濟發展到現在，東部沿海的進一步挖掘改造，以及中西部的進一步挖掘改造，都進入了一個瓶頸期。那么在這個時候，什么是我們新的經濟增長點呢？我們中央新的管理層也進行了探討，也進行了部署。毫無疑問，海洋經濟是其中非常重要的一個方面。在中央政治局集體學習海洋經濟的前后，中央批準了山東、江蘇、福建、廣東、浙江等一些省市進行綜合海洋經濟的試點；中央電視臺曾經現場直播“蛟龍號”深入海底五千米、七千米進行探測，包括我們設立了三沙市等等這些方面，至於國家安全委員會的成立，都是海洋經濟的一個重點。我們的海洋經濟，包括軍工、海軍、海軍防空兵，但不限於海軍；包括海軍的軍事實力支援；包括海洋資源的勘探，以蛟龍號為代表；包括海洋工程的建設，比如海油981號；也包括海洋旅遊，比如把三沙市建設成為中國的“馬爾代夫”或者中國的“巴厘島”；也包括海水淡化；包括沿海經濟從近海向深海或者向藍海發展。第二個方面，從全世界的經濟來說，從2008年美國金融危機以后，不管是美國還是歐洲的復甦，包括中國，主要也是靠貨幣政策、靠印錢、靠四萬億，並沒有新的經濟增長點的出現。各國內部自身的挖掘改造，也進入了一個瓶頸。在這個時候，各國都不約而同地把眼光轉向了海洋經濟，不管是東海的釣魚島，日韓的獨島之爭，還是在南海我們與菲律賓、越南等等事件的發生，包括三月份馬航mh370的飛機墜毀事件，更加看到了我們人類對於海洋的掌握還遠遠不夠。國內外的一些方面恰好說明了海洋經濟發展的空間非常大。我們想想，像美國等這些國家這么先進、這么發達，但是在南太平洋(601099,股吧)那個地方，大家還是一片空白。飛機失事以后，到現在還沒有發現失事飛機。后來，又發生了馬航mh17事件。空軍等實際上也包括在大海洋經濟。因為大海洋經濟第一個主要（投資目標）是海軍。海軍配套的海軍航空兵，包括海洋運輸，不管是民用的，還是軍用的，包括空運，等等這些都包括在海洋經濟的范疇之內。在國家安全委員會成立以后，我們也看得出，現在不是我們主動要與周邊國家進行衝突或者是分歧，是美國重返亞太戰略的必然結果，使得不管從中國被迫地、還是本身的經濟結構轉型來說，通過從沿海向近海，向深海、藍海發展，向海洋經濟的這種轉型，這都顯示著勢在必行。

綜上所述，就是我們為什么要做大海洋經濟。在國內的基金公司中，我們是國內第一個推出大海洋經濟主題公募基金的。我們相信，在未來我們也能看得出，大海洋經濟從習主席組織中央政治局專門學習海洋經濟那一天開始，海洋經濟在未來的十年，甚至十五年到二十年中，將是未來中國經濟結構轉型以后幾個新的重要增長點中的戰略增長點。它的發展，不管是絕對發展量，還是它的增長速度，在目前情況下，我們認為，都將會是一個高速成長的過程，這也是中國進一步融入國際社會，進一步融入周邊的經濟，也包括進一步融入市場經濟，比如金磚國家的開發銀行和新的貨幣基金的成立，這都包括在我們大海洋經濟的范疇之內。所以，我們是選擇了中國未來重要的經濟增長點之一。

現在中國絕大部分行業都面臨著產能過剩（的問題），要消化過剩產能，但是大海洋經濟才剛剛開始。“蛟龍號”，說破了就是一個地礦隊，一個地質勘探隊，勘探以后的任務是我們要進行商業開發，要進行利潤累計；三沙市的成立以后，不但使得我們主權意識的增強，更重要的是一個和平的南海，一個海洋旅遊，一個海洋經濟的發展，將是我們未來非常重要的一個新的經濟增長點。

更具體來說，大海洋產品不僅反映了經濟的轉變，也反映了我們國家戰略的轉變。現在從地緣上面來講，海洋這塊壓力實際上是增加了，所以我們也強調一下，大海洋也暗含了“海洋國土”的一個新的理解，最近我們國家把中華人民共和國的地圖從橫版變成了豎版，從橫版變成了豎版的唯一的區別就是，把我們的海洋國土，放到了和陸地國土同樣重要的位置，在這個地圖上面，占三分之一的面積以上的是我們的南海，以前可能只是一個小插圖。這么大一個國土展現在國人面前，是要我們去開發的，是要我們去一個新的領域要回報的，這塊我們覺得投資的意圖和投資的力度都是非常明確的。現在我們對東海和南海的態度，也反映了和以前的截然不同。以前我們可能在外交上的手段比較多，但實際上對峙的、派出武裝軍隊、派出船只的比較少，但現在呢大家可以看到，非常的明確，而且我們劃設了東部的航空識別區，未來我們要劃設南海的航空識別區，這些都反映了我們的態度，從海洋這塊，發展空間，大方向是沒問題。這里介紹一下我們的發展空間。首先，跟我們大海洋關聯最多的，就是我們的海軍，海軍這塊，我認為，就是我們航空母艦，我們買了一個前蘇聯烏克蘭的航母，是成為我們的訓練艦，畢竟船已經下水三十年了，經過我們更新換代，從里到外重新改造，應該說，還是符合我們現在的需要，但是未來肯定是要造新的國產的航母。這塊也就是投資的拉動作用。我再來介紹一下投資的金額，大家可以看一下，一艘航母投資金額大約200億，這還只是航母本身，這個航母艦隊，我要配一個護衛艦、導彈驅逐艦，如052c、052d，尤其是052d同類型是目前我們最接近美國水平的導彈驅逐艦，然后我們還要配核潛艇，這個也已經報導比較多，另外，由於我們的海外軍事基地比較少，所以我們同樣的航母艦隊我們要配更多的大型補給船，而補給船的噸位已經接近航母了，這一套下來，測算了一下，一個航母編隊大概是600個億，那么，一個國家有效運用航母艦隊，他要修整，要維修，要訓練，另外呢要艦隊，一般來講，至少要三個航母艦隊，投資額至少2000億，目前來講，我們要進行港口的建設、后期的投入，包括油熱的耗費和飛機的更換，這一塊呢，總共算下來投資額6000億左右。而當年高鐵的投資額也就6000億左右，最高的時候，也就8000億，但高鐵這塊，它是更偏向於年化，前面還要分化一點。我現在只是講了其中很小的一塊，如果算一個大數，如果算我們披露出來的軍費，12年的時候我們實際上是6000億左右，占我們gdp的比例就是1.4%左右，這塊提升的空間非常大，一是我們有這個需要，二是我們有這個能力，橫向來比較，軍費支出占gdp的比例還排在倒數第二，倒數第一的是以前《和平憲法》束縛下的日本。可是現在大家都看到，日本已經在突破集體自衛權這個概念，第二步肯定要突破《和平憲法》，那么日本的軍費支出占gdp的比例，在未來，我們預見到的，肯定會上升，那么，我們國家也同樣會上升。我們現在掌握的數據，2014年，實際軍費已經突破8000億。一個美國，一家的軍費，比后面九家的軍費加起來都要大，大家可以看到，我們這個空間還是很大的，包括地緣，包括戰略，包括國土層面的壓力。所以這塊，我們是非常的看好的，包括前段時間我發表過一篇文章叫《軍工企業到了規模經濟的拐點》，提到現在這塊訂單的數量和80年代韜光養晦的訂單數量是天壤之別，現在是處於訂單爆發，產能利用率上升，從行業上講是一個好的投資機會，不僅僅是具有概念。

第二個方向，是衛星導航這個方向。在海洋上，要看得遠，要定位，沒有衛星導航是不可能的。衛星導航有它特殊的情況，第一個呢，是軍品，有公用的比較多，這個階段強調的是技術性的，第二階段呢，是網絡鋪開之后，是民用的發展，這個時候強調的是市場規模，強調的是成本，在這兩個不同的階段，我們的投資機會也是略有差別的，我給大家介紹一下，我們導航這塊，現在的規模已經在1000億以上，每年1000億以上，我說的是一個實用的規模，但現在是gps占了大量的比例，目前衛星、北斗這塊占10%-15%的份額，從未來來看，一方面，這個市場目前保持20%的增長，另一方面，北斗本身的份額在增加，兩個因素疊加，可以看出，我們北斗的產業鏈前景是非常好的，也是我們大海洋軍工類的重要投資方向。

第三個，就是我們大海洋的油氣開采、新的生物技術、新的環保的一些技術，包括海洋利用的技術，這里面我們突出將幾點。第一個，我們說，要開發海洋國土，必須有海洋裝備，981鉆井平臺，是可以到水深3000米作鉆探作業，造價60億，目前來講，它是國外設計、國內制造，這比第一階段已經進步了，所以我們在海洋這塊走的還是比較慢的，那么第三步自行設計、自行制造。目前我們派出五個鉆井平臺，每個水深不一樣，其他幾個鉆井平臺沒有派到靠近海南這么南段的位置，更多的是在三亞等偏北一點的西沙群島附近，如果是按照5個，一年也是兩三百億的這么一個投資額。而且這個是非常確定，油氣開采方面，我們國家已經發表了一系列的規劃、一系列的要求，要在未來，把海洋采氣、采油占比大大地提升，實際上，在保衛油氣安全這個方面，我們做了很多的工作，東北方向，我們跟俄羅斯修管道，西北方向，我們跟哈薩克斯坦修管道，在南部方向，我們正在跟新加坡方向開管道，在西部，我們也要跟巴基斯坦在開管道，在南海方面，我們也要多多開采油氣資源，這塊投資額非常大，我們非常看好。