利多加持 陸股續高歌

觀察主要亞股上周外資動向，亞洲主要股市均被調節，其中以南韓失血最多，單周流出15.14億美元，為外資賣超最多的市場，其次是台灣流出10.96億美元，至於印度則是單周流出6.63億美元，而泰國及印尼也分別流出5.93億美元及3.83億美元。今年以來累計，目前仍以日本買超達257.59億美元居冠，其次則是印度的164.52億美元及台灣的122.95億美元(資料來源：Bloomberg，2014/12/19，其中印度截至12/18、日本截至12/12)。

保德信中國品牌基金經理人楊國昌指出，新興亞洲市場基本面佳，又富含改革題材，吸金動能最為強勁，包含中國新的刺激政策出台及印度選後行情，均是帶動今年來新興亞股上揚的主要因素。展望2015年的新興亞洲市場，將以中國股市表現最有看頭。

人民銀行11月下旬降息、滬港通啟動，為A股市場注入流動性，加上內資踴躍進場，大型股受惠政策領漲、中小型股輪漲，帶動中國股市拉出長紅，上周五(12/19)滬深300指數站上四年新高。楊國昌表示，第四季以來中國A股漲幅超過三成，名列全球股市冠軍，但近期波動幅度增大，反應股市短線衝高後帶動市場人氣回籠與大量換手的結果，就長遠來看，中國股市仍有表現機會，投資人應該趁市場波動時把握進場逢低佈局的機會(以上資料來源：Bloomberg，2014/12/19)。

至於台股部分，保德信高成長基金經理人葉獻文表示，在全球央行相繼維持寬鬆貨幣政策下，將有利外資資金支撐亞洲股市，由於企業獲利持續好轉，2015年初台股可望持續作夢行情，第二季時則須留意市場評估升息腳步在即，各國股市漲多基期偏高，引發資金回流美元資產，震盪機率較高。下半年待升息預估效應反映後，國際間持續擴大寬鬆環境，可望使得國際資金回流新興市場，台股可望迎接另一波行情。

葉獻文表示，目前盤面主流仍是電子類股，選股成為績效好壞重點，選股建議仍以電子為主軸，並避開高本益比的作夢個股。2015年看好的題材性產業部分，電子股依舊是半導體為盤面主流，另看好汽車零組件、車用電子、Server、物聯網及LED，非電子股則看好金融及原物料下跌受惠股等。（本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位；資料來源：Bloomberg，保德信投信整理預估，2014/12/22）。

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