美聯儲利率決議平淡 耶倫暗示加息時間

今日（12月18日）稍早美聯儲公布最新的利率決議，美聯儲在決議中維持利率0~0.25%不變，符合市場預期，美元指數在買預期賣事實的拋盤下回落。此后美聯儲主席耶倫召開新聞發布會發表鷹派言論，支撐美元指數完全收回決議后的跌幅，大幅上漲突破89關口，最高升至89.14。

結果在本次決議中，美聯儲維持了聯邦基金利率目標區間在0~0.25%不變；未刪除低利率前瞻指引中“相當長一段時期”的表述，稱“耐心的”將貨幣政策立場正常化。整體來看決議較為溫和，美元指數在決議公布后小幅回落。

此后，美指回落尚未站穩，美聯儲耶倫出面召開決議后的新聞發布會。耶倫在此次發布會上一改往日畏首畏尾，面面俱圓的風格，大膽表示美國經濟增長強勁，油價的下滑利好經濟，近來外部經濟風險俄羅斯、歐元區等因素對美國經濟影響有限。且耶倫對未來加息時間點做出了表態，耶倫稱未來兩次會議不會開啟利率正常化，暗示美聯儲最早明年4月份就有可能加息，這個時間點早於絕大多數市場預期。在耶倫鷹派言論的打壓下，美元指數大幅上漲，其他金融市場也聞風而動。

耶倫的鷹派言辭主要包括以下幾個要點，耶倫首先在講話中表明當前利率區間是合適的，但她有強調相當長一段時間是不合適的。

對於市場關注的美聯儲加息的時間點，耶倫表示至少在未來兩次會議上不太可能開始貨幣正常化，如果按照這個預期推算，那么美聯儲最快明年4月份將會升息，這早於目前市場上大部分的預期。

對於近來油價大幅下滑對美國的影響，耶倫表示油價下跌利好美國及全球經濟，對消費者有利。油價對通脹率的影響可能是暫時的。而對於美國經濟耶倫也相當看好，她表示美國經濟現在相當強勁。

除此之外，耶倫還發表了一些中性的言論，她表示，美聯儲必須具有前瞻性。只要預期仍受控，就業市場復甦將提升薪資和物價壓力。盡管市場關注的是升息時機，但真正重要的是利率走向的整體路徑。她重申政策立場是基於經濟數據。

在新聞發布會的提問環節，當被問及在2015年中期加息的預期，耶倫指出沒有預設時間，要看經濟數據。經濟進度加快可能意味著美聯儲會提前加息。部分成員認為，2015年中期的條件可能適合加息。

大多數美聯儲官員預計2015年加息，但加息幅度可能低於原先預期。按照所謂的點圖，預計2015年聯邦基金基準利率將從目前的接近於零提高到1.125%。此前美聯儲官員曾經預計2015年聯邦基金基準利率將提高至1.375%。

美聯儲在會后聲明中重申預計經濟將溫和擴張，經濟和就業市場前景風險“大致均衡”；重申會在經濟進度好於預期情況下提前加息的立場，但也會因為進度放緩而推遲加息；通脹率繼續在FOMC的長期目標下方低位運行，部分源於能源價格下跌；基於市場預期的通脹率已經在某種程度上進一步下滑，基於調查的更長周期通脹率預期仍然保持穩定。

美聯儲還預計通脹率會朝著2%通脹目標逐步回升，因為就業市場改善、能源價格下跌和其他因素的消退。FOMC繼續密切關注通脹率走勢。一系列就業市場指標顯示就業市場資源利用不足的情況繼續減少。重申上調聯邦基金利率的時機將取決於未來向委員會目標取得進展相關的資訊。

耶倫表示至少在未來兩次會議上不太可能開始貨幣正常化，如果按照這個預期推算，那么美聯儲最快明年4月份將會升息，這早於目前市場上大部分的預期。對於近來油價大幅下滑對美國的影響，耶倫表示油價下跌利好美國及全球經濟，對消費者有利。油價對通脹率的影響可能是暫時的。而對於美國經濟耶倫也相當看好，她表示美國經濟現在相當強勁。