8月28日6只新股申購指南

    本周四將有6只新股發行申購，滬市有福斯特(603806,股吧)、亞邦股份(603188,股吧)，深市有好利來、中來股份(300393,股吧)、菲利華(300395,股吧)、天和防務(300397,股吧)、，頂格申購上述6新股需資金158.91萬元，另外，原定於周四發行申購的節能風電(601016,股吧)和華懋科技(603306,股吧)推遲至9月18日。

    亞邦股份申購指南

亞邦股份此次發行總數為7200萬股，網上發行2160萬股，發行市盈率22.75倍，申購代碼：732188，申購價格：20.49元，單一帳戶申購上限21000股，申購數量1000股整數倍。

【基本資訊】

【公司簡介】

合成蒽醌、1-硝基蒽醌、分散紅(r-91、r-146)、商品染料的生產;染料及助劑、化工產品的技術開發、技術轉讓、技術咨詢服務及銷售(化學危險品憑許可證經營);上述產品的原輔材料、機械設備、儀器儀表及零配件、包裝制品的銷售;本企業自產的各類染料、助劑、化工中間體的出口及本企業生產、科研所需的原輔材料、機械設備、儀器儀表及零配件的進口(國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外);以下限分支機構經營:染料及染料中間體的生產(危化品除外)。

   【公司財報】

   【機構觀點】

安信證券：亞邦股份合理估值為20-22倍pe

■環保政策趨嚴導致產品價格上漲：國內環保風暴導致大量不合格染料企業關停，染料行業產能受限、而需求保持相對穩定增長，供需失衡使得染料價格出現大幅上漲。而具備技術優勢和環保實力突出企業則在國內環保趨嚴的大環境下受益，行業集中度逐漸提高，企業盈利能力大幅改善。

■公司為國內蒽醌染料的領先者，募投項目進一步提升行業占有率：公司為全球最大的蒽醌結構分散染料和還原染料生產企業。2011 年、2012 年和2013 年，公司銷售收入規模均列國內染料行業前四位。

公司主要產品蒽醌結構分散染料和還原染料在國內細分市場占有率均在35%左右，居第一位。公司此次募投建設2 萬噸高檔蒽醌結構染料和8000 噸還原染料濾餅，建成后公司產能大幅增長，有利於公司進一步提升行業占有率和話語權。

■“差異化”競爭，產品和服務提高客戶粘性：公司自成立即施行差異化經營，避免了與行業內其他公司的惡性競爭，主要從事的蒽醌類染料具有較高的技術壁壘，並且為下游供應產品的同時提供相應的技術服務，提高了客戶粘性。

■產業鏈完整，競爭力強：公司具備關鍵中間體、蒽醌到商品染料的完整產業鏈版面，核心原材料1-氨基蒽醌生產過程中三廢排放量大且難處理，公司是國內最大的1-氨基蒽醌生產商，產業鏈完整保障了原材料供應的穩定性，在環保趨嚴浪潮中競爭力強。

■盈利預測及估值：我們預計公司14-16 年公司凈利潤分別為7.6、9.0 和10.1 億元，按照發行7200 萬股來計算，全面攤薄后的eps分別為2.64、3.14 和3.51 元。根據可比上市公司2014 年pe 估值的對比，我們認為給予公司2014 年pe 為20-22 倍相對合理，建議詢價區間為52.80-58.08 元。

■風險提示：環保風險、高新技術企業對所得稅的影響風險、人民幣升值風險等

齊魯證券：亞邦股份合理估值為10-15倍pe

全球最大的蒽醌結構分散染料和還原染料生產企業。公司現有蒽醌結構分散染料商品產能2 萬噸，還原染料商品產能6000 噸，2013 年銷量在國內蒽醌染料市場占有率達40.38%和38.20%，居行業第一位。

環保趨嚴背景下，染料行業集中度提升和行業高景氣的趨勢仍將持續。我國是世界染料的主產地，2013年染料產量達89.5 萬噸，約占世界總產量的70%；預計未來下游紡織行業增長平穩，但環保趨嚴。在此背景下，產業鏈齊全、環保設施完善的龍頭企業有望受益於中小產能退出。13 年開始國內染料行業由於供給收縮，產品價格呈現回升和上漲。我們認為未來這種趨勢仍將持續。

產品差異化、產業鏈配套完整、環保設施完善，受益於環保帶來的高景氣。1)公司通過產品差異化經營，與同行業公司(如浙江龍盛(600352,股吧)、閏土股份(002440,股吧)、杭州吉華等)互補空白，相互合作，避免惡性競爭，締造細分領域品牌與規模優勢；2)公司具有完整的產品鏈自我配套體系，生產過程中所需的關鍵中間體1-氨基蒽醌、3-溴苯酮、3,9-二溴苯酮等均是自產自用，具有明顯產品穩定性及成本優勢。同時，公司生產基地環保設施配套完善，未來隨著產能擴張，護城河將不斷拓寬，優勢更加明顯。

公司本次擬公開發行新股 7200 萬股，公司股東不公開發售股份，共募集資金13.55 億元，用於年產2萬噸商品染料項目和8000 噸還原染料技改項目產能的擴張，以及配套園區工業項目及危險廢物焚燒處置項目，同時歸還銀行貸款降低財務費用，提升公司盈利能力。

我們預測公司 2014-2016 年的營業收入分別為28.63 億元、31.37 億元和35.25 億元，同比分別增長49.81%、9.58%和12.37%；歸屬於母公司的凈利潤分別為7.81 億元、9.11 億元和10.3 億元，同比分別增長201.14%、16.56%和12.67%；按發行后28800 萬股攤薄計算，2014-2016 年的eps 分別為2.71元、3.16 元和3.56 元。給予公司2014 年10-15×pe，目標價為27.1-40.7 元。

風險提示：產品價格下滑的風險；原材料價格大幅波動的風險；市場競爭加劇的風險。

福斯特申購指南

    福斯特申購指南

福斯特此次發行總數為6000萬股，網上發行1800萬股，發行市盈率22.28倍，申購代碼：732806，申購價格：27.18元，單一帳戶申購上限18000股，申購數量1000股整數倍。p>

【基本資訊】

【公司簡介】

【公司財務】

【機構觀點】招商證券(600999,股吧)：福斯特合理估值為28.50-34.20元 eva膠膜領航者。公司主營產品為eva 膠膜、太陽能電池背板和熱熔膠膜。

eva 膠膜和太陽能電池背板為太陽能電池組件關鍵材料。目前，公司擁有年產1.9 億平米eva 膠膜產能，居全球前三位，市場占有率達35%。客戶涵蓋國內外主流太陽能電池廠商，客戶資源豐富。太陽能電池背板屬於公司近幾年新開發的業務，發展之勢迅猛。

太陽能電池前景廣闊，eva 需求強勁。在嚴峻的能源替代形勢和人類生態環境壓力下，在各國逐步完善的法規政策的強力推動下，全球光伏行業呈快速發展態勢。2003-2013 年10 年間，全球光伏組件裝機容量由0.57gw 增至38gw，預計2014 年全球光伏市場將繼續保持增長，裝機將比2013 年增長13%左右。作為光伏組件的上游材料，全球eva 膠膜需求亦將由2013 年6億平米增至2014 年的近7 億平米。預計隨著全球光伏組件的需求增長，未來eva 膠膜將呈現蓬勃發展之勢。

募資聚焦主業，鞏固優勢地位。公司發行前股本為3.42 億股，計劃發行不超過6000 萬股，募資不超過15.7 億元，主要投向年產1.8 億平米eva 膠膜生產項目、續建光伏材料研發中心和補充流動資金。預計2016 年eva 膠膜項目半數達產，2017 年全部達產，屆時eva 膠膜總產能將達到3.7 億平方米。

根據公司測算，項目滿產之后將年均增加銷售收入14.88 億元，年均增加利潤總額3.97 億元。募投項目的實施，將進一步鞏固公司的龍頭地位，提高公司的綜合競爭能力。

盈利預測與估值結果：根據預估股本4.02 億股，我們預測公司2014-2016 年eps 分別為1.14 元、1.32 元、1.46 元，同比分別增長-23%、15%、11%。

根據相對估值法，我們得出公司每股合理價值區間為28.50-34.20 元。

風險提示：太陽能組件行業低迷風險；毛利率下滑風險；項目進度延遲風險。

菲利華申購指南

菲利華此次發行總數為1620萬股，網上發行640萬股，發行市盈率18.94倍，申購代碼：300395，申購價格：19.13元，單一帳戶申購上限6000股，申購數量500股整數倍。

【基本資訊】

【公司簡介】

國內外具有較大影響力和規模優勢的石英材料及石英纖維制造企業，全球少數幾家具有石英纖維批次生產能力的制造商，中國航空航天等國防軍工領域唯一的石英纖維供應商。

【公司財務】

【機構觀點】

長江證券(000783,股吧)：菲利華合理估值為25-30倍pe

定位高階石英玻璃制品龍頭

公司主營航空航天、光通訊、半導體、太陽能等領域高效能石英玻璃材料及制品，是目前國內首家獲得國際主要半導體設備制造商認證的石英玻璃材料企業，也是全球少數幾家具有石英纖維批次產能的制造商之一。

航空航天和半導體用石英玻璃制品發展空間較大

公司未來增長的潛在空間主要來自航空航天和半導體用石英玻璃制品。整合電路和光伏電池制造向中國轉移，直接帶來半導體石英玻璃需求增長。目前公司在該領域市場份額較小，預計未來受通過東京電子材料認證等積極因素影響，量價將有可觀增長。航空航天領域隨著空間不斷探索和裝備更新，對石英玻璃需求將保持穩定增長，公司技術實力和規模優勢明顯，將充分受益，此外公司在開拓民品業務上已有所成效。光通訊行業增長較快帶動了石英玻璃制品的需求，但隨著競爭加劇，盈利能力或面臨下滑。光伏行業雖於2013年迎來拐點，但由於所需石英玻璃制品附加值低，公司已逐步退出。

藍寶石長晶業務打開新的增長空間

2011 年4 月公司引進台灣聯合晶體的藍寶石長晶技術及配套設備，進行藍寶石長晶技術的探索研發。目前正在試生產中，未來隨著市場對藍寶石晶體材料需求的增加，公司的高純氧化鋁塊料業務有望快速增長。

募投項目與盈利預測

此次發行募集資金 2.7 億將用於電子資訊產品用石英玻璃材料及制品生產建設項目，發行價格上限為19.13 元。我們預計公司14~16 年eps分別為1.29、1.61 和1.96 元，對比類似上市公司，建議給予25-30 倍估值。 (長江證券)

廣發證券(000776,股吧)：菲利華合理價值區間為37.3-41.9元

石英玻璃行業龍頭，盈利能力維持高位

菲利華發行前總股本為4840 萬股，其中本公司實際控制人董事長鄧家貴和副董事長吳學民，兩人合計直接持有本公司33.25%股份。公司本次擬發行不超過1620 萬股。發行人主要從事高效能石英玻璃材料和制品以及石英纖維和制品的生產以及銷售業務。石英玻璃具有硬度大、膨脹系數低、耐酸性好、化學性質穩定等優秀特性，被廣泛運用於半導體、光通訊、太陽能、航空航天和軍事設備等方面。公司作為高階石英玻璃行業龍頭，產品結構豐富、技術優勢突出，過去幾年收入穩定增長，盈利能力維持高位。&(本新聞來源：和訊網)