穆迪下調中國政府債券評級展望 稱違約事件或增多

　　穆迪將中國政府債券的評級展望從穩定調整為負面，確認AA3評級。因中國財政的持續疲軟，這反映在不斷增加的政府債務水平之中。因資本流出導致的儲備緩沖下降，這加劇了政策、貨幣和增速風險。中國的財政和外匯儲備緩沖依然可觀，政府得以有時間進行改革並逐漸解決失衡局面。

　　穆迪稱，預計中國政府債務2017年升至相當於GDP 43%的水平。預計中國政府財政實力將進一步減弱，中國落實改革的能力存在不確定性。

　　持6.5%經濟增長目標的政策可能放緩國企改革。

　　此前，穆迪最新發布《聚焦人民幣債券》季刊中指出，由於保持增長和穩定是2016年的首要政策目標，我們預計今年信貸環境仍將寬鬆，從而成為推動人民幣債券市場發展和信用趨勢的主要動力。具體而言，這將使人民幣債券發行集中於境內市場，並促進中資發行人的債務再融資。

　　報告指出，中國政府將保持寬鬆的信貸環境以支援經濟增長及穩定，受此拉動，2016 年境內債券市場將繼續增長並有望創下新高。發行種類也將更為豐富，如地方政府債券、綠色債券、熊貓債券和資產支援證券發行將增加。

　　盡管信貸環境寬鬆，但穆迪預計，財務狀況較弱並且屬產能過剩的發行人仍將備受信用壓力。

　　報告指出，信用質量疲弱的發行人在債務再融資方面仍將面臨挑戰，因沒有跡象表明產能過剩行業如煤炭開采和鋼鐵行業將顯著復甦，我們預計 2016 年鋼鐵、煤炭、造船和水泥等產能過剩行業將爆發更多違約事件。