鉅亨網新聞中心
金融界網站8月26日訊：周二早盤，兩市仍維持震盪而小幅低開，滬指報2225.29點，跌0.18%，成交7.6億元，深成指報7915.33點，跌0.25%，成交9.0億元，創業板指數報1440.70點，跌0.22%，板塊方面，藍寶石、新疆、造紙、水利建設、觸摸屏等板塊上漲，體育、西藏、博彩、土地流轉、京津冀等板塊下跌。
市場資訊：9月限售股解禁市值年內最高 解禁市值為2127.85億；中石化非油品利潤存20倍增長空間；工信部向6家民企發放第三批虛擬運營商牌照；中民投鋼鐵並購進展緩慢 4合作平臺公司2家出問題；新三板做市交易實施首日：8只做市股漲幅超50%；國企改革三類指導意見料近期發布 ；2017年底排污權交易制度將建立；
外圍股市： 亞太股市周二開盤漲跌不一，其中日經225指數收盤報15601.00點，跌0.08%；韓國首爾綜指收盤上漲0.40%。
市場分析：
摩根大通：A股此輪反彈遠不止10% 未來非常樂觀
上證綜指還有上漲空間。此輪上漲在數年來首次得到多個指標確認，使得做多信心進一步增加。雖然一般C浪反彈為10%，但該行認為，上證綜指自2007年尖峰以來，跌幅高達65%，預計這次的漲幅會遠超10%，止損建議設在5%。另外，摩根大通建議，做多上證綜指、做空銀行股是較為安全的規則。
上證綜指近期突破了長達兩年的整理形態，MACD金叉可看出，該指數已經獲得了較強動能。從月線圖來看，上證綜指依舊處於長達五年的下降頻道之中，但從移動平均線來看，目前有測試上軌的可能，並有極大信心突破C浪反彈點位2400。另外，從累計漲跌來看，目前上升趨勢非常牢固。摩根大通認為，這是多年來第一次出現如此強勁的上沖，並有大量指標作為支援。A股的未來應該非常樂觀。
興業證券(行情,問診)：市場短期震盪多頭氛圍未變
短期的“利空”因素可能會使得大盤短期上下兩難，大概率維持震盪，等待“滬港通”。但我們認為，行情短期風險不大，市場仍將繼續保持偏樂觀的多頭氛圍，行情時間未完。由此建議投資者安心找機會，關注傳統產業的“新故事”、新興產業的“新變化”以及中大盤成長股中的“新藍籌”。
市場短期上下兩難
短期的“利空”因素可能會壓制大盤的上行動能。首先，偏好大盤股的增量資金短期步入觀察、等待狀態，QFII和RQFII前期已經加倉，有了較豐厚的獲利，而現階段缺乏讓這些外資加倉的“利多”催化劑，降息短期不太可能，而“滬港通”還有1個多月。更糟糕的是21日匯豐PMI8月預覽值低於預期，人民幣對美元即期匯率急貶，全周人民幣周貶值59基點到6.1529。其次，需防范8月底新一輪“打新”對大盤的短期沖擊。由於單日籌資規模大，預計8月28日和29日凍結資金近1.3萬億元，而前期單日最高凍結資金6700億元。
我們近年一直提醒，經濟波動收斂而結構調整加快，上證綜指的波動也隨之收斂，螺螄殼里做道場的結構性行情較難打破。因此，預測大盤點位或短期漲跌對於投資的重要性顯著降低。在轉型、創新的大背景下，判斷大盤對投資最大的幫助是判斷是否有系統性風險。
仍將保持多頭氛圍
宏觀數據的相對空窗期，股市對於短期經濟波動的反應趨於鈍化。因為A股市場大盤藍籌股的股價里已隱含太多悲觀預期，短期經濟只要不出現系統性風險就問題不大，8月PMI數據雖低於市場預期，但仍維持在擴張區域。轉型過程中經濟既不會失速硬著陸，也不會政策刺激出個虛假繁榮。
現階段股市對於改革或者其他政策紅利的反應則更加敏銳更加積極。近期，深化改革領導小組積極推進改革；國務院強調“以促改革穩增長”，進一步推進簡政放權，激活市場活力，提出促進發展科技服務業，並降低高新技術服務企業的所得稅至15%。相應地，改革、創新、產業相關的最新政策不斷地催生新的股市熱點。
外資流向香港的趨勢並沒有逆轉，A股市場對於外資依然有設定型的吸引力。近期美元兌港幣為7.7495，維持在歷史上最強的區域。規模最大的兩只RQFII南方A50和博時FA50，8月18日-8月22日份額增幅分別為0.1%和7.1%。
從國別比較來看，市盈率10倍左右的上證綜指的確是洼地，標普500指數市盈率為17.72，日經225指數市盈率為18.99，德國DAX指市盈率為14.33.
除了“打新”擾動之外，資金面風險不大。近期國務院發布《關於多措並舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》，預計央行將會保持資金面的穩定。2季度人民幣貸款加權平均利率為6.96%，比1季度下降22bp；上浮貸款占比小幅下降，從70.3%下降到了69.1%。8月18日-8月22日，正回購到期500億，央票到期10億，央行正回購400億，實際凈投放110億元。另外，一些先知先覺的產業資本開始回歸A股，堅冰已經開始融化，近期客戶保證金余額維持在7561億元高位、融資融券業務的融資凈買入金額不斷提升、交易賬戶占比也持續增加。
把握三方面投資機會
今年就是震盪市，不必過喜或者過悲，保持好攻擊節奏，靈活實施運動戰，積小勝為大勝。逆向思維博弈傳統大盤股，產業思路優選成長股，人少的地方找大機會；特別值得把握的投資機會是：傳統產業的“新故事”、新興產業的“新變化”以及中大盤成長股中的“新藍籌”。
傳統周期性產業的“新故事”包括：首先，便宜或者做空風險較大的個股，“買了能安心睡覺”；其次，有新故事可以作為催化劑，包括國企改革、滬港通、京津冀等可以提升估值；也包括行業基本面的改變，龍頭企業在經濟轉型階段“贏家通吃”、並購重組，或者行業景氣拐點出現等。重點關注央企以及非銀金融、農業、地產、玻纖、稀土等行業。但是，需要當心美元升值和經濟轉型對於此前大幅反彈的大宗商品類股的調整壓力。
新興產業的“新變化”包括：熱點有望快速輪換，需要波段操作尋找新的變化，以免多殺多。首先，結合最新的上市公司中報，建議穩健型投資者重點關注清潔能源、環保，邏輯是政策刺激和業績高增長消化高估值而帶來雙重驅動。其次，在滬港通之前，軍工、新能源汽車、資訊安全等二季度開始持續活躍的熱門板塊已經屬於財富險中求，需要更聚焦於小概率的精選個股；至於最新的主題——體育產業鏈，類似2010年的傳媒，長期具有較大的行業發展空間，短期有炒作慣性。
耐心版面中大盤成長股中的“新藍籌”，即今年股價持續盤整、估值合理、行業持續成長的細分行業龍頭。滬港通之前，這些“新藍籌”未必有相對收益，而催化劑很可能是四季度“滬港通、估值切換”。從滬港通來看，對於基本面至上的海外投資者更偏好作為行業龍頭的績優股。因此，可以重點關注非銀金融、醫療服務、家電、汽車等行業，容易受益於移動互聯網改變而提升效率。
上一篇
下一篇
