上海證券：提高風險偏好 側重高貝塔藍籌指基

主要觀點：

全球維持既有格局，全面降息提升風險偏好

全球市場經濟維持既有格局。國際油價的大幅下跌持續威脅產油國的經濟增長，但對於全球其他國家而言，由此而來的成本節約將有利於全球經濟復甦。

中國經濟維持疲軟，11月政策放松的力度大幅超出預期，央行宣布全面降息的資訊成為提升市場風險偏好的最後一根砝碼，金融資產設定由房地產和信用市場轉向股票市場的大趨勢已經成形，股票市場長期牛市基本確立。

投資轉向積極，前期側重跟蹤高貝塔藍籌板塊的指數型基金

建議投資者投資轉向積極，增持股票型基金，逐漸謹慎對待債券型基金。但交易型投資者在提高風險偏好的同時須關注市場短期回調風險。

權益類基金方面，建議投資者提高風險偏好，增加對股票型基金的設定比例，側重設定重倉強周期板塊的基金，尤其是其中實施被動投資規則的指數型基金。

固定收益率基金方面，債券牛市並未終結，中期債市投資性價比較股市明顯下滑，建議投資者逐漸兌現債券型基金收益，適當降低設定比例，側重關注重倉短期利率債和高等級信用債的債券型基金。

qdii方面，建議投資者超配重倉受益資源進口國的新興市場qqdii和受益寬鬆貨幣的歐洲市場qdii，不配主要投資於資源出口國的qdii，適當降低此前超配的美國市場qdii至平衡位置，繼續低配大宗商品qdii。

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