美元強勢 歐亞購買力下降 通脹惡化 經濟差距擴大

燃油價格下滑刺激美國消費。

圖片來源：法新社/香港文匯報

隨著美國經濟改善、聯儲局(Fed)接近收緊貨幣政策，美元強勢持續，兌多種貨幣的匯價屢創新高，一眾歐洲和亞洲國家均受到衝擊，不僅購買力下降，亦因為以美元計價的大宗商品價格下跌，令低通脹問題惡化，導致美國與歐洲、亞洲國家的經濟差距擴大。

香港《文匯報》綜合外電消息，聯儲局新公布的褐皮書對經濟前景看法樂觀，加上民調顯示日本執政自民黨有望在大選中取得絕大多數議席，令日元昨日繼續捱沽，兌美元匯率曾經低見120.17，每百日元兌港元則低見6.4480。分析指由於近期圓匯跌勢太急，日本政府可能在14日大選前「出口術」暫時止住。

美匯指數昨日突破89水平，創2009年3月以來新高，兌馬來西亞貨幣令吉、俄羅斯盧布及歐元等貨幣均屢創近年新高，澳元兌美元連跌6日，昨日低見83.59美分的4年多新低。Eaton Vance環球固定收益業務主任斯坦預測，美元升浪或持續數年。

由於商品市場以美元計價，美元上升意味商品價格下跌，其中石油因供過於求跌勢最烈，今年6月至今已累跌近4成。這樣一方面危害資源出口國的收入，另一方面，由於美元以外的貨幣貶值，大多數國家貨幣購買力相應下降，亦未能從商品價格回軟佔太大便宜。

雖然本幣貶值有助推高進口價格，商品市場惡化卻抵消影響。統計22種商品的彭博商品指數在歐洲及日本分別跌0.3%及升1.5%，顯示商品及貨幣同步下挫既無助推升物價，也無法刺激消費，令兩地負利率及買債等寬鬆貨幣措施徒勞無功。1月歐元區製造業綜合採購經理人指數(PMI)向下修訂至51.1，當地經濟前景堪憂。

相反，美國聯儲局前日發布本年度最後一份褐皮書，稱過去兩個月燃油價格下滑刺激消費，令經濟持續擴張。報告沒再使用「溫和」及「輕微」等字眼，又指全國12個分區中，11個分區均對經濟前景感到樂觀。當地11月份汽車銷量更創2003年以來新高，但出口可能受壓。市場認為用字反映聯儲局對經濟表現感到滿意，進一步加大明年中開始加息的可能性。

褐皮書指美國各地就業情況持續改善，部分地區甚至求不應供，僱主求才若渴，但由於通脹溫和，估計工資水平只會輕微增長。報告又指雖然油價下跌，但美國頁岩能源生產依然穩定，產量持續在歷史高位徘徊。

國際貨幣基金組織(IMF)早前預期美國明年經濟增長達3.1%，歐元區及日本卻分別僅增長1.3%及0.8%。分析預期有關差距將引致歐日爭相推出措施救市，令市場大幅波動，日本早前擴大量化寬鬆(QE)的突然舉動可能重演。