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【宏觀解析】
因投資人對烏克蘭局勢緩和表示樂觀，美股繼續上漲，這是2周以來美股首次出現連續2天上漲，消費類板塊上漲，而能源類以及公用事業板塊下跌，受埃博拉概率炒作醫藥板塊上漲。烏克蘭總統表示在國際紅十字協會主導下，Luhansk城市需要國際援助，包括歐盟、美國和俄羅斯。NATO發言人表示不排除俄羅斯利用這次援助發動對烏克蘭的軍事入侵，烏克蘭方面也表示俄羅斯雖然宣布軍事演習結束，但是仍然在邊境留下了45000名軍隊。但是投資者顯然對這些視而不見，美股上漲，但是美債收益率小幅攀升，一方面部分投資者對烏克蘭局勢仍然表示謹慎；另一方面美聯儲副主席fisher表示勞動力市場參與率過低可能預示經濟復甦並不強勁，並認為加息要延后。歐元兌美元繼續下滑，投資者擔心歐盟對俄羅斯的制裁將損害歐元區經濟復甦，尤其是德國經濟復甦，因為德國是歐元區與俄羅斯的主要貿易國。
國內方面，人民幣連續第六天升值，在中國人民銀行宣布將美元兌人民幣參考匯率提升0.06至6.1522之后，離岸人民幣即期大幅上漲。人民幣即期經過前期快速上漲后，目前在6.15-6.16元有今年以來的50%回檔線形成阻力，且中間價連續兩天較大幅度高開，並形成即期匯率的日內阻力位，短期內有在此做區間振蕩的可能性。
金融期貨早間操作規則
股指
股指昨日震盪上揚。短期經濟企穩預期被證偽的可能性不大，市場反彈邏輯未受到明顯動搖，投資者情緒仍維持相對樂觀。但昨日上漲未伴有現貨成交量的明顯放大，顯示目前點位市場心態有所謹慎。新華社發表罕見的唱空言論，認為A股短期內難出現大幅上漲走勢。 市場目前仍處於強勢格局之中，回調幅度有限，但上漲空間還需邊走邊看，不排除近期維持震盪的可能性。
國債
周二（8月12日），行情走勢回顧：周一國債期貨高開高走，全天維持震盪下行，主力合約TF1409收於92.970，成交量略有上升但維持低位，持倉量略有減少。央行公開市場操作：周一央行進行14天、28天正/逆回購和三個月央票詢量，銀行間回購利率和SHIBOR利率漲跌互現以下跌為主。行情走勢預期：國債期貨移倉換月進入高潮，主力合約更迭或在本周完成。期債近日持續震盪，同時價格中樞下移，未出現趨勢行情啟動的跡象。周二迎來央行公開市場操作、新增人民幣貸款和M2數據發布，有可能給期債價格走勢帶來實質性的改變，7月新增人民幣貸款預期7400億元，7月M2預期14.4%。
夜盤國內金價窄幅調整，但仍站在20日均線260.5元之上，20日和5日均線於260.5元處粘合，日內關注此價位表現，穩健者觀望為主；趨勢是上寬幅調整思路。近期烏克蘭和中東局勢緊張是短期影響金價的關鍵因素，目前烏就收復頓涅茨克與親俄派進行爭斗，而伊拉克政府或面臨新的領導人，局勢依然較為緊張。整體來看，地緣政治對市場情緒影響有較強不確定性，投資者輕倉短線操作為主。
夜盤國內銀價窄幅調整，於60日均線獲得一定支撐，短線站上4230元，背靠5日均線在盤中強勢可嘗試買多，但注意風險，短線操作，4260元止盈，4220元止損；趨勢上關注4260-4200元區間表現。近期地緣政治對銀價支撐作用有限，銀價跌幅大於金價，但短期或面臨一定修正，謹防銀價隨時反彈風險。
銅
周一LME銅市交投清淡，銅價窄幅波動，尾市小幅低收3美元。從宏觀上看，近期烏克蘭問題有所緩解，但全球經濟增長仍然緩慢，尤其是最近德國和日本經濟增長 出現乏力現象，這給市場形成壓力。本周歐盟各國將公布GDP數據，市場預期德國經濟在二季度已經陷入萎縮。另外中國方面也有爭議，CPI偏低，但貨幣供應已經 超計劃，未來中國經濟能否加碼留懸念。個人認為中國仍會堅持改革，刺激政策有限。基本面上，LME現貨升水持平於16美元，庫存下降900噸到14.1萬噸。國內現 貨貼水30到升水40元，現貨市場成交一般，升水銅供應加大，下游按需接貨。金屬市場值得關注的是鋅市，周一LME鋅庫存大增1.5萬噸或2.1%，可見近期有色金屬 價格的大幅反彈有很大炒作因素，在宏觀面和基本面正在發生變化的情況下，有色金屬未來難以維持強勢。回到銅市上，技術上LME銅價反彈乏力，如后市能下破 6950美元，銅價將向6800美元回落。阻力位為7050美元。國內10月銅如能下破49500元，也將向46800元下行。阻力位為50100元。
鐵礦石
昨日鐵礦石小幅走弱，成交量略縮。行業方面：首鋼秘魯鐵礦公司將於8月18日起開始無限期罷工，要求提高薪資和福利，短期或將對市場心理有所影響，但實際體現在產量上的影響暫時不大。現貨方面：昨日現貨市場弱勢維穩，但GO10萬噸MNP粉（9月上半月到港）成交價為95.2美元/噸，顯著高於當前市場價格，由此普氏指數繼續持穩於95美元/噸。操作上，盡管上周以來普氏指數相對穩定，但現貨市場氛圍有所轉弱，同時短期鋼材現貨市場的弱勢，以及7月下旬粗鋼產量的下降也打壓了礦石消費預期，預計短期礦價或將延續弱勢。
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豆類
隔夜美盤新作合約收跌，受月度供需預期利空的影響。市場預計大豆單產及產量均小幅上調，預估均值分別為45.5蒲/英畝、38.23億蒲，上月預估為45.2蒲及38億蒲；並預計新豆結轉庫存與上月基本持平。美國大豆供應量的增加將繼續為市場帶來壓力，且當前天氣狀況理想，大豆離產量確認的時間越來越近，本周美國產區有效降雨減少，天氣狀況暫無大礙。盤后公布的作物生長狀況顯示，大豆優良率下滑1個百分點至70%，但仍處於歷史較佳水平。連盤大豆表現依然強勁，價格目前處於倉單成本區域上方，預計繼續上行的空間也將受到限制，關注直補政策對現貨價格的影響；豆粕現貨價格漲跌互現，局部調整，油廠未執行合同量較高，有助於油廠消化庫存。關注周二美盤月度報告指引，預期數據略偏空。操作上，連豆多單4500以上持有，豆粕多單部分止贏。
油脂
因預計本周末美國中西部大豆產區將出現降雨扶助作物生長，昨日CBOT大豆期貨多數收跌，今晚美農報告預計仍將顯示大豆豐收；作物生長報告顯示，截至8月10日當周，美豆生長優良率為70%，略低於前一周的71%，大豆結莢率為72%，高於去年同期的55%和五年均值的65%。因馬棕油7月產量及庫存意外增加，且預計后期將繼續增加，昨日馬棕油期貨跌至逾一年低位；8月1-10日馬棕油出口較上月同期大幅減少也增加了市場對馬棕油庫存繼續增加的憂慮。國內方面，昨天日盤油脂低開高走，但因馬棕油月度報告利空油脂午盤回落，夜盤棕油期貨跳空低開，收於一個小十字星。近期我國大豆壓榨企業開機率有所提高，港口大豆庫存下滑至660萬噸左右，依然處在歷史同期偏高水平；豆油商業庫存維持在130萬噸左右高位；棕油庫存略下滑至114萬噸，但依然偏高；目前我國長江流域油菜籽收購工作已接近尾聲，但收購量較去年同期大幅減少，截至7月31日油菜籽主產區累計收購新產油菜籽283萬噸，較上年同期減少221萬噸。操作上，后期馬棕油庫存或進入增加周期，今晚美農報告預期依然偏空，油脂維持弱勢思路對待。
玉米
國內玉米價格整體維穩，部分地區有小幅上漲。關內缺糧情況依舊嚴重，糧價堅挺運行。湖北有新糧上市，上車價由前期的2400元/噸上漲到2500元/噸。新糧大部分為本地自用，有小部分被運往山東填補糧食缺口。河南近日有小幅降雨，當地農戶可將絕收的土地翻新，進行小麥播種，借此將虧損降到最低程度。目前輕旱區按20%減產，重旱區按50%減產，絕收區全部絕收來估算，預計減產可控制在500萬噸以內；繼河南出現干旱之后，東北吉林、遼寧也出現嚴重干旱，尤其是遼寧，此次干旱在近些年中是較為嚴重的，受災面積從113萬畝發展到1577萬畝，料今年玉米產量堪憂，糧食缺口填補困難，具體還需關注國家臨儲拍賣進程。
雞蛋
雞蛋昨沖高回落后維持弱勢盤整，1501合約收跌0.1%，報4788元/500kg，成交24.3萬手，持倉20.7萬手。現貨方面，大部分監測地區昨延續上漲，其中大連較前日漲0.57元/斤至5.07元/斤，而山東、河南局部地區出現回落，昨整體均價為5.19元/斤，較前日漲0.09元/斤。截至 8 月 8 日當周，規模蛋雞養殖利潤為 34.83 元/羽，較前一周漲 3.78 元/羽；蛋雞苗為 3.17 元/羽，較前一周漲 0.01 元/羽；淘汰雞為 11.05 元/公斤，較前一周漲 0.11 元/公斤。近日，中紀委網站開通公款送月餅等“四風”問題舉報視窗，月餅消費或不及往年，節前備貨漸入尾聲后高蛋價或難以持續。盤面上當前挑戰 60 日均線的支撐力度。中秋備貨題材減弱，而整體上供應偏緊的狀況並未改變，且后期存欄恢復情況仍存變數，建議保持觀望，滾動操作為主。
白糖
隔夜外盤10月合約小漲10個點報收於16.24美分。昨日國內糖沿5日線向下加速尋底，期價半年新低，收中陰線。國內高庫存、低需求現狀暫時無解。庫存壓力使得現貨價格維持弱勢，同時仍要面對外糖低價進入對價格的利空影響。解決高庫存問題似乎只有不斷降價等待買盤的出現。另外，1-9價差從之前的近300點，收窄為目前的150附近，說明前期預期天氣升水流產和14\15榨季減產預期有所消化，市場關注焦點重回當前弱勢運行的現貨價格。預計期價仍將繼續尋底。目前期價運行至第一目標位4650附近，關注4650平臺是否可以擊破再下一城。建議前期空單繼續持有，如期價快速反抽適當減持，止損位下移至4700。
塑料
昨夜塑料收長上影線，繼續減倉至25.6萬手。昨夜原油市場漲跌互現，乙烯價格基本穩定，CFR東北亞乙烯1559.5-1561.5美元，CFR東 南亞乙烯1489.5-1491.5美元。現貨方面，昨日國內LLDPE市場價格繼續走軟，成交情況仍不樂觀。多數石化繼續下調出廠價格，商家多跟跌報價，然而下游謹慎態度不減，采購積極性不高。技術方面，均線排列仍呈空頭排列，MACD綠柱繼續擴散，技術面偏空。基本面方面，美頁岩油革命致美非石油貿易猛跌，原油期貨低位震盪，另下半年煤制乙烯大規模投產，降低塑料生產成本。塑料中期維持偏空思路，操作上，前期空單續持，無持倉則觀望等待反彈逢高入場沽空機會，近期關注10900支撐位以及 11300壓力位。
PTA
7月我國PX進口量為68.1萬噸，較6月進口量增加0.5萬噸；MEG進口量增加4萬噸至69.5萬，我 國PTA（含QTA）進口量減少3.2萬噸至8.2萬噸；PTA出口量減少1.9萬噸至4.1萬.PTA期貨走勢良好，現貨價格小 幅走高，滌絲行情保持弱勢整理，下游表現出一定采購熱情。滌絲廠家報價穩定，零星規格有調整，有部分滌絲 廠家縮小優惠幅度，后市短期看漲主流。目前依舊停留在PX以及PTA限產階段，雖然限產是個偽命題，但是我們 需要客觀來看待。靜態來看，PX依舊表現的比較強，PTA供應也有限。支撐著09合約。規則方面09逢低買，待期貨對現貨升水100以上要減倉或平倉，1501觀望。
焦煤焦炭
昨日焦煤焦炭小幅走弱，成交量繼續萎縮。焦煤方面：昨日國內煉焦煤市場弱勢盤整，煤企出貨相對正常，主流市場延續低位運行。焦炭方面：昨日焦炭現貨市場保持平穩，各地市場成交尚可，但市場仍然缺乏信心，整體交投較為謹慎。操作上，近期焦煤焦炭現貨價格繼續處於低位，市場成交無明顯變化，受短期鋼材市場走弱影響，市場信心受到影響，預計短期焦煤焦炭期貨價格或將保持偏弱運行。
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