藍籌行情來襲 哪些私募受益

剛剛過去的7月，可謂是讓大盤股、藍籌股“揚眉吐氣”了一把。以藍籌股為代表的中證100指數，從7月1日的1987.47點一路漲至7月31日的2182.76點，短短一個月的時間漲幅達9.8%。而同期創業板指數則由1360.17點跌至1311.51點，跌幅約3.7%。

受益於這波藍籌行情，不少私募近一月取得了耀眼的收益率。比如，素來堅持投資藍籌股的重陽，旗下多只產品近1月收益率排名靠前。投資精英之重陽b近1月收益率高達11.58%，而同期普通股票型私募的平均業績2.94%。另外，偏愛大盤藍籌股的景林資產、淡水泉旗下多只產品近1月收益率也都超過9%。

數據來源：好買基金研究中心 數據截至2014年8月6日

藍籌股開啟絕地反擊行情

近期，沉默多時的藍籌股終於點燃了低估值股修復的行情。a股市場上所指的藍籌股多為業績優良、長期穩定增長的大型傳統工業股及金融股。而其實最早“藍籌”這一概念是源於西方賭場，在三種顏色的籌碼中，尤以藍色籌碼最為值錢。這也從側面說明了藍籌股其實是最具潛力的股票之一，只不過近年來市場一直處於存量資金博弈的行情，而藍籌股因為其流通盤較大，市場上現有的資金很難推動藍籌股的升值。又加之近兩年創業板以及中小盤股漲幅較大，對藍籌股有一定的資金分流作用。

不過隨著資金面的逐步放松、滬港通概念的落地、經濟企穩的明確，對大盤藍籌股有一定的提振作用。藍籌股居多的券商、煤炭、房地產、銀行等板塊在7月份漲幅居前，分別為16.45%、15.99%、11.84%、11.72%。漲幅如此之大，也讓許多重倉藍籌股的私募在7月份大幅跑贏私募同類平均收益率。

重陽，典型的藍籌風格私募

事實上，7月份藍籌風格私募之所以能夠大幅超越同類平均收益率，還因為以往私募基金多設定創業板等小盤股，對於流通盤較大的藍籌股則鮮有設定，或者說只是短期的設定。但是，仔細挖掘仍不難找出一些長期堅持挖掘優質藍籌股的大型私募。比如重陽、淡水泉、景林等。

根據好買基金對這些私募的調研，重陽是比較明確推崇藍籌股的私募之一，其投資理念是以被低估的價格買入優質個股，即以“白菜價格買人參”，便宜+成長性是其著重考慮的要素。選股時更為注重股票的流動性，持股上偏向於藍籌。而且，重陽持股會在不同標的之間輪動，當原來持有的個股上漲到一定價位后，便會調倉買入其他相對仍然被低估、安全邊際較高的個股。

值得注意的是，重陽目前的整體管理規模已經超過70億。所以基金經理在選股時非常注重個股的流動性，而流通盤較大的大盤藍籌股則正好滿足了這一需求。比如重陽旗下最早的一只產品重陽1號，近1年收益率達33.18%，而其從2008年成立至今更是收獲了227.28%的高額收益。

淡水泉，逆向投資的典范

關於淡水泉，最突出的特點是其堅持反向投資和行業輪換的規則，並且堅持兩線版面，即一方面設定以房地產龍頭股為代表的大盤藍籌，另一方面在新興產業中挖掘機會，比如重倉醫藥和電子板塊。往往不會用過多的倉位參與市場熱點，相反會常常采取“埋伏”的規則，提前版面一些價值被低估的股票。比如，今年年初，當市場上絕大多數人都看空房地產股票時，淡水泉卻反響加倉房地產股。而7月份地產板塊的優異表現也讓淡水泉旗下多只股票獲得了較高的收益率。

其實，淡水泉的這種逆向投資的理念主要還是堅持價值投資，這種操作手法不僅對投研能力要求頗高，還需要管理者非常強的心理素質以及自信心，能夠經得起時間的考驗。而其近7年超越180%的收益也證明了淡水泉的逆向投資規則完全經得起時間的考驗。但是值得注意的是，投資者在選取逆向投資規則的私募時，也需要能耐得住寂寞，可能短期內這種產品業績未必能跑贏同類，甚至落后墊底，但是將業績拉長來看，淡水泉這種堅持逆向投資規則的大型私募一般都能收獲不錯的收益。

另外，因為目前藍籌股市盈率遠遠低於創業板等中小盤個股、且估值處於被低估狀態，具有一定的繼續表現的機會。所以，如果投資者長期看好藍籌風格，可以重點關注具有藍籌基因的大型私募。而且，退一步來說，藍籌行情是錦上添花，這些優秀的大型藍籌風格私募即使在沒有藍籌行情的狀況下，也總能挖掘出便宜且具有成長性的價值股。