美股崩盤論不可取

文/新浪財經專欄作家 童紅學

近期伊拉克局勢進一步惡化，美國政府被迫再次干預。此外，俄羅斯與西方國家的關係進一步趨於緊張，阿根廷和葡萄牙金融市場也出現動蕩。美股短期快速殺跌，市場上崩盤之聲又起。

筆者曾於2014年7月9日在新浪財經發表《》一文，提醒廣大投資者不要被美股疊創新高的假象所迷惑，要當心美股短期震蕩風險，並做好相應准備。

最近一個月內，道指30指數於7月17日再次創出歷史新高17151點，然后步入快速殺跌通道，股指最低跌至16333點，從高位回調-818點，幅度為-4.8%。標普500指數也從最高時1991點快速回落，最大回調幅度為-4.4%。科技股在本輪迴調中表現最強，最大跌幅為-3.6%。代表中小盤股的Russell 2000指數表現最弱，回調幅度最大，達到-8.7%。 在全美三大交易所掛牌的股票中股價從年內高點下跌幅度超過20%的股票數量達到2094家，約占總體數量的31%。

近期伊拉克局勢進一步惡化，美國政府被迫再次干預。此外，俄羅斯與西方國家的關係進一步趨於緊張，阿根廷和葡萄牙金融市場也出現動蕩。美股短期快速殺跌，市場上崩盤之聲又起。不少投資者和國內媒體的朋友們紛紛來信詢問筆者對后期美股走勢的看法。以下筆者從已經公佈的第二季度財報數據和技術分析的角度出發談談個人的一些觀點，供大家參考。

截止到2014年8月7日，標普500家大公司中已經有446家公佈了14年第二季度的財務報告，占總體比例的89.2%。美國大公司的總體經營狀況大局已定。根據著名研究機構Factset提供的最新統計數據，已公佈財報公司本季度的盈利增長達到8.4%，為2011Q4以來的第二高值。同時該值也遠高於季初分析師們的平均預期值+4.9%。已公佈財報公司本季度的營收總體增長值為+4.3%，該值也高於此前分析師們的平均預期值+2.8%。

從總體業績水平來看，美國主要大公司經營狀況依然較為穩健，顯示經濟復甦進程依然如美聯儲此前的判斷一樣：經濟在溫和增長(...economic activity will expand at a moderate pace.。.)。在經濟穩定復甦、企業盈利依然穩定增長的大背景下，美股中長期牛市格局並不會因為短期外部地緣政治、甚至美聯儲退出QE政策而改變。

根據Factset的預測，未來12個月標普500的前瞻市盈率值為15，該值前10年的歷史平均值為14.1。顯示當前股市估值水平略高於歷史平均值。股市短線回調修復可以使估值水平更趨向於合理。

最后我們來看看SPX500技術圖表。本輪迴調最低值為1904點，基本到達了前一篇文章提示的區間底部1900點位置。從技術分析的角度來，前期重要突破平台1883-1902區間會對股指形成強大支撐作用，股值跌到該區間生反彈是大概率事件。因此上周五的強力反彈並無特別意外，決定后期短線走勢的關鍵是反彈的力度。

如下圖所示，前方短線關鍵阻力區間在1943-1955區域。下周股指反彈如果在該處遇阻回落，短線可能還會再次探底繼續尋找支撐，回調時間也會大幅延長。反之，如果股指能夠強勢反彈，重新站穩該區域(同時也站穩重要的50天線)，本輪調整也就宣告結束，中長線上升趨勢恢復。

從具體操作策略來，短線投資者近期操作可以積極一些，可部分加倉前期強勢股，同時做好近距離止損保護以控制風險。中長期投資者可以等待股指突破前述阻力區間、趨勢明朗時再加倉。但是，由於美股中長期向好的格局目前並未改變，崩盤論或者盲目放空的策略並不可取。投資者近期可密切關注那些走勢強於大盤的強勢板塊中的強勢股，抓住短線回調機會，逢低吸納為主。