鐘文明：藝術衍生品這一塊市場非常大

金融界網站訊 近日，中國人民大學“藝術品金融日”開幕式暨《2014中國藝術品金融研究報告》發布會在上海自貿區隆重舉行，報告會由中國人民大學藝術品金融研究所副所長、國家對外貿易基地（上海）運營機構常務副總經理胡環中先生主持，報告分別對中國藝術品市場體系的建設和對中國藝術品金融市場的判斷進行了總結，可謂是對於中國藝術品市場具有里程碑的意義。

以下為中國文化產業投資基金管理有限公司副總裁鐘文明演講原文：

大家好! 每個行業都有每個行業的規律，藝術品產業有藝術品產業的規律，投資有投資的規律，希望在這兩者之間找到一個結合。

今天匯報的內容主要是三塊，第一個中國藝術品產業的發展階段，因為階段對於投資來講是第一位的，我們做投資的人認為，什么時候做什么事，而且不同的階段，可能整個的產業鏈不同的利益環節，不同的企業都是不一樣的。第二個作為一個藝術品一個項目，一個畫廊，一個瓷器這種東西應該怎么做。第三個中國藝術品企業怎么去投資？最後匯報一下投資雅昌的實際案例。

第一個問題我們處於什么階段？這是我們做投資需要回答的問題。最近兩年，從各種媒體，各種場合應該都看得到，藝術品市場在回調。M1和藝術品成交的數量這兩者的相關性很大，所以很多人說藝術品行業是跟貨幣走的，這是一個表象。本質在哪兒？我們說是跟人均GDP是有關係的，一旦超過3000美元，超過5000美元，超過8000美元怎么樣，根據國際通行的話5000-8000是快速增長的，我們現在是6000美元，所以這個市場還有一個長足的發展，我們現在剛剛開始。

按照目前的藝術品市場，如果是拍賣市場去年400多億，今年估計是600多億。這是什么概念呢？如果我們認為進入藝術品市場的人群會越來越多，投資量越來越大的話，以后的空間一定是往上的。但是這個行業的發展和我們一般分析的消費品的行業不一樣，在回調的過程中會有很多的挑戰和機會，有的人會認為是風險，有的人會認為是機會，這是我們的理解，短期回調，長期沒有問題的，這是對於階段的回答。

我們投資一定要有產業鏈的，這是整個藝術品的產業鏈，核心產業鏈是我們的傳統拍賣市場。在這市場里面核心的兩個環節，一個是畫廊，一個是拍賣行。在此之外我們還有在線藝術品市場，還有一個是藝術衍生品。包括我們依托拍賣市場的一些其他的支援服務，這里面蘊藏著非常多的投資機會。

因為不同的產業格局是不一樣的，現在的階段藝術家是非常分散，畫廊也是非常分散。但是未來會怎么樣？未來隨著市場蛋糕擴大，產業的格局一定會發生變化。我們說藝術家的話語權會提高。畫廊也一定會集中，以后會有越來越大的畫廊，拍賣行也會集中，這是產業的演變規律。這一塊從投資角度都會有很多的投資機會在里面。

如果在往大一點看，我們把產業等等整合起來那盤子更大了，肯定會繼續往上走。再考慮貨幣的擴張，進入這個市場的人群一定會增加，所以這個市場一定會越來越大。我們有專門的同事測算這個市場如果是看5-10年，很有可能是萬億級的市場，這就是產業的終極。對於我們做投資來講，我們一直兩個問題，產業的終極在哪？產業的位置在哪？我們現在是2000億，2000億到萬億的過程中，會發生很多的機會，不管是作品本身還是畫廊、拍賣行，包括投資企業、基金等等都會發生很大的變化，這里面具備了大量的機會，就看你抓哪一塊。

第二個作為產品來講，怎么去看待一個產品。市場最大的一塊是中國書畫，第二個瓷玉器，第三個油畫和當代藝術。一些基金選定幾個名家，就做幾個名家的，效果非常好，至今已經發了6期了。這是一種投資，單個藝術項目資金預測的規則。

第二張圖是一個指數。這個比較我們把它跟上面的指數進行比較，當然波谷波峰的差異沒有那么大，做資產設定的人要從設定的角度做，做單個投資的人，現在已經回調很多了，是往下還是往上，這個市場波動是非常大的，不是一般的選手可以做這個事，一定是專業選手做的。總的來講還是要選定細分領域，第二選定作家，第三還是要看大勢。

第二，中國藝術品企業的投資邏輯，我們認為一個企業相對來講是一個項目的集合。在這個產業鏈上有好幾個環節我們是可以去關注的，第一個環節就是畫廊怎么投，第二個拍賣行怎么投，第三個在線藝術品公司怎么投，第四個衍生品藝術怎么投？不同的環節都是有機會的。

第一個拍賣行，大家可以看這個公開的數據，投資需要我們去評判拍賣行的盈利模式，這是一個相對穩定的模型，但是市場可能會有一定的波動。以后的擴張怎么樣呢？

第二塊畫廊。畫廊黃雋教授的報告里面比較詳細了，現在數量還是很多，可能后面還會增加。但是連鎖的畫廊，覆蓋全國，有品牌的，能夠有市場影響力的不多。現在市場還處於一個初級階段，進入有風險。以什么樣的方式介入這個市場，把市場集中度更高一點，能夠為市場的進入鋪墊做得更扎實一點。

第三塊，是藝術品電商，這一塊非常多，很活躍。因為這一塊是輕資產，可能對於商業模式的考驗就更大。跟藝術品屬性和商業模式都有很大的關係，這是一個很大的挑戰。

藝術衍生品這一塊市場非常大，從邏輯上來講，這一塊的市場如果挖掘出來，這一塊的空間遠遠超過前面的。我給大家舉一個例子，在幾年前動漫的IT也很多，但是能表現出來的很少。這兩年隨著電影行業和手游行業起來以后，動漫公司很多都賺錢了。其他的衍生目前都沒有發生。如果這個問題能解決，估值定價的問題也能同步解決。這是需要我們一起努力的，這是從企業角度來看的幾個問題。

最後給大家匯報一下我們的投資案例。中國文化產業投資基金以做股權投資和文化產業為主的，藝術品是我們非常關注的領域。在這里面我們選了一家雅昌公司，選的最重要的原因是認為雅昌可能會成為一個平臺公司，立足於這個平臺把這個產業做深做透做大。最開始這家公司是做印刷的，是一個非常傳統的企業，在企業的發展過程中，經過了幾次的蛻變。從傳統的印刷到做藝術品印刷，從做藝術品印刷到藝術品產業，現在還在第二個環節，第二個環節如果能完成的話，這公司就非常厲害了。現在的業務模型最大的一塊還是在給拍賣行、畫廊、很多的奢侈品做出版印刷服務，這是基本主業。在這基礎上集聚了一大批產業資源，畫家、拍賣行的一些資源，所以數據庫非常豐富，包括畫家、藝術家、畫廊等等的一些數據，這些我們稱之為寶藏，這些寶藏怎么去挖掘。他們也在探討，對接這么多的藝術家要做鑒定服務，包括指數的定價服務，都在做一系列的延伸。包括在線雅昌藝術品，包括高仿的復制畫等等。總的來講，雅昌公司投資核心的點我們看中的是什么？第一還是看中這個行業，第二個這個公司在行業中的核心地位，是可以影響產業鏈的各種鏈條。第三是能夠有擴大性，以它為平臺，把整個的藝術品產業鏈做深做透。

希望大家多關注藝術品市場，多關注藝術品投資，這是有前景的項目。也希望大家多關注這個活動，這個活動是非常好的。我的匯報完了。