杭州銀行不良連續3年攀升 制造業等信貸集中

6月30日，證監會公布了最後一批ipo預披露名單，11家銀行趕上了末班車，其中浙江地區的杭州銀行榜上有名。由於位處長三角壞賬風暴的核心地帶，其信貸資產質量下滑、貸款對象過於集中、營收渠道過窄等風險因素或對未來業績增長造成一定隱患。

不良率連續三年攀升，未來或繼續上升

招股說明書顯示，2011年、2012年、2013年，該行的不良貸款余額分別為7.54億元、14.82億元、20.59 億元，不良貸款率分別為0.59%、0.97%、1.19%。由於報告期內區域宏觀經濟下行、風險管理的前瞻性不足、客戶風險暴露對商業銀行整體資產質量帶來較大不利影響，以及浙江地區部分制造業企業開工不足、商貿企業過度投資、盈利能力和現金流下滑的整體影響，未來該行的不良貸款余額及不良貸款率可能會由於貸款組合的質量下降而進一步上升。

貸款集中在不良貸款高發行業

招股說明書顯示在貸款業務地區分布方面，截至2013年12月31日，杭州銀行貸款75.8%投放在浙江省，其中，杭州市的貸款占本行貸款余額為61.9%。其貸款投放的主要行業為制造業、批發和零售業、租賃和商務服務業、水利環境及公共設施管理業、房地產業。在2011年至2013年期間，該行這5各行業的貸款余額占整個公司貸款余額的78.5%、77.5%、75.7%，盡管占比呈現逐年下降趨勢，但上述5大行業仍是杭州銀行貸款的主要對象。據銀監會發布的2013年年報數據來看，批發零售和制造業正是長三角地區不良貸款高發的行業。

制造業方面，該行在“產能過剩行業貸款風險”的提示中提到，截至2013年底，杭州銀行在包括鋼鐵、水逆、風電等產能過剩行業中的貸款余額已達7.25億元，其中，不良貸款余額0.18億元，據此推算，不良率為2.48%，遠高於全行1.19%的不良率，存在的潛在風險不容小覷。

招股說明書中稱，若貸款較為集中的任一行業出現較大衰退，均可能會導致該行不良貸款大幅增加，也可能會對該行向這些行業新發放的貸款或對其現有貸款續貸產生負面影響，從而對該行行的資產質量、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

凈利息收入獨挑大梁 占比不降反升

招股說明書寫到，該行收入結構較為單一，主要來自利息凈收入。2011年，杭州銀行利息凈收入占營收比為89.5%，2012年占比為90.3%，但到了2013年，該比例已經攀升至93.7%。而除了利息收入外，杭州銀行的其他收入也主要集中於手續費、傭金等。

然而，在整個招股說明書中，杭州銀行也暫未有拓寬收入來源的其他計劃。也就是說，在短時期內，該行的營收結構將繼續由利息收入獨挑大梁。在長三角地區壞賬風暴山雨欲來之時，單純的收入來源可能為杭州銀行的未來業績帶來相當風險。