螺紋處筑底階段 關注反彈機會

漆志云

商品觀察20140805

國內股市近期依然維持比較強勁的勢頭，這股勁目前可以依靠熱情和煽動來維持，但真要形成有價值的行情，后續的制度改革必須跟上，否則，后勁不足，還是一場鬧劇收場。但客觀地講，中國經不起這么大的鬧劇了，從持續的反腐勢頭來看，再用鬧劇來糊弄老百姓似乎可能性不大了。就我自己的體會來看，當初真沒想到反腐能持續下去，持續這么久，所以，這一屆政府不再是糊弄老百姓的，而是要干點真事了，並且正在處理糊弄老百姓的那些不作為、胡作為的人。無論怎樣，目前希望還是很大，但希望要變成現實，還需要后續具有操作性的改革跟上。

股市希望正在展開，相對來講，商品市場並無亮點，商品市場更多的是短期的波動。其實，現在還是處於糾正過去的錯誤之中，房地產糾錯、盲目保持增長帶來的產能過剩糾錯、股市無休止騙人的糾錯、法制環境很不完善的改善、錯誤貨幣政策帶來嚴重后果的糾錯，以及在這些全方位糾錯過程中帶來的各種風險的應對。在這樣的環境中，我們既可以盼望糾錯帶來的希望，也自然會很擔心糾錯帶來的巨大風險，各行各業基本上都處在忐忑不安之中。因為房地產問題帶來的金融風險正在日益顯現，因為房地產問題帶來的社會風險也會逐漸顯現，中國處於巨大的轉型階段，宏觀環境無法穩定。在這樣的環境下，你指望某個行業、某種商品出現穩定的走勢是很困難的。拿棉花來講，如果按照供求關係來看，按照棉花與化纖的比價來看，按照內外棉價差來看，國內的棉花跌到12000也正常；但是，各種清晰或者不清晰的政策以及意見都在提醒大家棉花不能這么跌，也不會這么跌。目前來看，這樣的僵局會維持到新棉上市結束，新棉上市結束后，棉花會進入全面的銷售時期，那個時候，棉花的下跌將再次展露無遺。

同樣，產能過剩嚴重的鋼鐵行業，去產能也是一件艱巨復雜的事情，按規定必須炸掉的爐子，不僅不會炸掉，反而可能是增加投資，使自己符合要求，導致產能繼續擴大。要解決錯誤決策帶來的后果，確實是非常困難的。當今社會，再也不是人民日報一篇社論，天下就一齊行動的年代了，任何重大的決策，都必須十分慎重。

所以，商品市場整體上處於震盪狀態，都是階段性的機會，並且隨著交易者的不斷成熟，即使是階段性的行情，也是由更加復雜的類似於隨機波動的方式來組成，這大大的增加了操作的難度。就我自己的體會來看，期貨交易已經類似於農民種地和企業生產，必須這么腳踏實地，才可能收獲微薄的回報，簡單的行情基本上一起不復還了，未來必須腳踏實地，投機取巧只會倒蝕一把米。這就對研究有更高的要求，研究的價值就會更加凸顯。研究可不是研究數據而已，而是研究行業。只研究數據，不懂行業，這樣的研究價值非常小。懂行業，數據可以提前預估。等到數據出來你再去研究，其實已經是馬后炮。要把交易當成行業來做，做棉花就是做棉花行業，而不是做棉花的價差這么簡單了。

從行業這個角度來看，大家還是可以重點關注螺紋鐵礦等的反彈機會，目前基本上可以確認螺紋鐵礦處於震盪筑底階段，現在只是需要一個導火索，來點燃它們的反彈行情，股市的表現可能會是導火索，股市即使不改革，目前的這股勁也還能維持一段時間，但我更相信股市一定會改革，因為我們可以清晰的看到這一屆政府正在全方位糾錯，這就是中國的希望。

除了股市，商品市場目前總的來講，處於消耗狀態，而不是價值狀態，所以目前無法指望通過商品市場獲取很大的機會，在這種狀態下，大家可以降低期望，從而保持適應市場的心態。

作者簡介：漆志云，1993年進入期貨市場，經歷過國內期貨市場的風風雨雨，見證了國內期貨市場的起起落落，從業經驗豐富，對期貨、金融具有自己獨特的理解和見解，對技術分析、價值研究、投資、投機、保值、避險有深刻的認識，能夠有效運用期貨工具為企業經營提供必要的服務，為機構投資者提供相應的咨詢服務，為個人投機者提供操作建議服務。一個期貨老兵，熱愛期貨這個行業。

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