習近平推動“兩洋鐵路”開工 7股開足馬力(附股)

編者按：國家主席習近平16日在布里斯班會見巴西總統羅塞夫。習近平強調，我們要再接再厲，推動合作取得更多成果，促進貿易便利化自由化，推動巴方貨運鐵路、高鐵、“兩洋鐵路”建設盡早取得實質進展。

習近平會見巴西總統羅塞夫推動“兩洋鐵路”開工

國家主席習近平16日在布里斯班會見巴西總統羅塞夫。

習近平強調，我們要再接再厲，推動合作取得更多成果，促進貿易便利化自由化，推動巴方貨運鐵路、高鐵、“兩洋鐵路”建設盡早取得實質進展。中方愿同巴方密切在多邊機制中協調和配合，推動金磚國家團結合作，共同應對氣候變化等挑戰，希望巴方積極支援並參與明年在北京舉辦的中拉論壇首屆部長級會議。我愿同你保持溝通和交往，引領兩國關係發展。

事實上，11月12日，習近平在北京同秘魯總統烏馬拉會談時也表示，中方將積極參與建設從秘魯到巴西、連接太平洋(行情,問診)和大西洋(行情,問診)的“兩洋鐵路”項目。

會談后，兩國元首共同見證了中國、巴西、秘魯三國有關部門設立“兩洋鐵路”聯合工作組等合作檔案的簽署。

鏈接

“兩洋鐵路”是什么——

連接太平洋及大西洋的鐵路

公開訊息顯示，“兩洋鐵路”是指橫跨南美洲大陸，連接太平洋岸及大西洋岸的鐵路建設項目，長約5000公里，穿越巴西、秘魯兩國，其中2000公里鐵路線基本是既有線路，需要新建大約3000公里鐵路，這個項目預算可能需要600億美元。

“兩洋鐵路”項目的正式提出是2014年7月16日，彼時習近平在巴西首都會見秘魯總統烏馬拉，明確表示中國、巴西、秘魯三國就開展連接大西洋和太平洋的兩洋鐵路合作共同發表聲明，並建議三國組建聯合工作組，開展包括規劃、設計、建設、運營在內的整體合作。

會有什么影響——

堪比歷史上的巴拿馬運河

“兩洋鐵路”一旦建成，將是拉美歷史上第一條橫穿南美大陸的鐵路線，成為拉美互聯互通網絡的主干，堪比歷史上的巴拿馬運河。

據央視報導，中方將負責這一項目的設計和可行性研究，最早可在明年初完成，如果“兩洋鐵路”工程明年立項，預計需要6至8年時間竣工。

不過，北京交通大學經管學院副教授李紅昌認為，基於秘魯、巴西兩國的現實需求，鐵路建設要關注三個方面的問題，包括項目的可行性分析、項目融資來源和財務盈利情況分析，以及對市場風險和政治風險的預測。（錢江晚報）

烽火通信(行情,問診):宣布計劃收購烽火星空的剩余股權

烽火通信 600498

研究機構：高盛高華證券 分析師：李哲人 撰寫日期：2014-11-14

最新訊息。

烽火通信11月13日閉市后宣布，計劃斥資人民幣7.5億元收購目前尚未持有的烽火星空49%的剩余股權。交易的財務細節包括:1）烽火通信計劃面向至多10名投資者定向發行股票，擬募集人民幣2.15億元配套資金。其中1億元用於支付收購交易的部分對價，其余將用於運營資金安排；2）烽火通信將以每股14.49元的價格向烽火星空股票的出售方發行4，490萬股股票，用於支付交易對價人民幣6.5億元。交易尚待股東、國資委和證監會的批準。交易完成后烽火通信將持有烽火星空100%股權。

分析。

烽火星空是一家網絡技術公司，擁有兩大業務線（2014年1-3季度收入/凈利潤分別達到了人民幣4.39億/7，700萬元）:1）網絡安全（貢獻了90%的收入）:為電信客戶提供硬體平臺，促進數據采集和分發，同時可以實現控制、監控及分析功能。公司還提供私人云平臺和大數據平臺；2）移動解決方案平臺:為企業客戶提供移動基礎設施，可以實現開發、整合、封裝、應用和管理功能。

擬議交易的影響:1）如果完成，則將使得烽火星空的凈利潤從少數股東權益轉變為歸屬股東的凈利潤。烽火星空預計2014/15/16/17年的非經常性項目前凈利潤為人民幣1.28/1.51/1.76/1.98億元，並預計將給烽火通信的每股盈利帶來提振。

烽火通信表示若交易完成則公司的總股數將增至10.28億股。基於此，我們估算烽火通信2015-17年每股盈利預測將從我們當前預測的人民幣0.69/0.81/0.93元提高至0.79/0.93/1.07元；2）在目前中國網絡基礎設施本地化的背景下，我們認為國內網絡安全和基建供應商將迎來有利的發展契機。此外，鑒於全球范圍內數據泄露事件越發頻繁，我們預計網絡安全需求將有所上升。

潛在影響。

我們維持對於烽火通信的中性評級、預測和目標價格不變。

北方創業(行情,問診):訂單結算影響q3業績 自備車拓展仍可期

北方創業 600967

研究機構：國泰君安證券 分析師：黃琨，呂娟，王浩 撰寫日期：2014-10-30

投資要點:鐵總700輛C80E未實現Q3 交貨影響業績，自備車發展前景和軍工資產注入仍可期待。公告前三季度收入、歸母凈利潤22.75、2.09 億元，同比-5.6%、-3.3%，EPS 0.25 元，低於我們預期。基於自備車發展前景和軍工資產注入預期，維持2014-16 年EPS 為0.48、0.66、0.87 元，維持目標價24.5 元，維持增持評級。

國鐵車生產未交付致Q3 業績低於預期，預計Q4 業績環比明顯改善。Q3業績主要影響因素:①公司按要求Q3 已完成700 輛C80E 國鐵車生產，由於尚未簽訂合同，無法確認收入影響Q3 收入，估計C80E 單價約60萬元，此批車輛合同約4.2 億元；②資產置換完成，Q3 合並報表范圍變化，新置入特種技術裝備公司和鑄造公司一般納稅人資格未批復，尚無法確認收入。預計Q4 部分鐵路車輛合同能確認收入，盈利將環比大幅改善。

軍工資產證券化創空間，並購完善產業鏈增業績。①自備車市場營銷經驗豐富，隨著自備車市場化程度提升，預計公司可能實現戰略層面合作，獲取更多自備車訂單，為業績持續增長打下堅實基礎。②手握超13 億現金，基於想打破產品單一局面的發展戰略，預計公司將可能通過並購等手段不斷完善鐵路設備相關產業鏈，未來業績增長有望邁向多元化。③一機集團軍品需求旺盛，資產證券化將有效提升產能，預計公司軍品產品線將逐漸富，打開公司新的成長空間。

催化劑:自備車新訂單；新產能投產進度提前；有效資本運作。

風險提示:鐵路投資風險；海外市場風險；軍品證券化不達預期。

中航重機(行情,問診)三季度業績符合預期 期待業績拐點來臨

中航重機 600765

研究機構：海通證券(行情,問診) 分析師：徐志國，龍華，熊哲穎 撰寫日期：2014-10-30

事件:

公司發布2014年三季報:1-9月實現營業收入43.71億元（YoY -2.80%），歸母凈利潤1.19億元（YoY 3.65%），EPS0.15元。

點評:

三季度業績符合預期，預計全年將高增長。三季度業績基本符合預期，我們判斷軍品交付結算時間帶來的影響是業績同比增幅不大的主要原因。根據軍品交付結算規律，我們認為四季度將是公司產品的集中交付結算期，單季度業績有望實現1倍增幅，預計全年業績將實現快速增長，營收和歸母凈利潤將分別達到70.38億元和1.92元，同比增速分別為10%和25%。

風電繼續減虧，版面風電子公司立足長遠。前三季度投資收益由去年同期的-2385萬元大幅減虧至今年的-1180萬元，符合我們的預期，主要原因是受益風電回暖，參股子公司中航惠騰同比減虧。公司10月27日決定投資4407萬元設立廣東雷州調風風電場項目公司，占股本比例51%。在風電復甦背景下提早展開版面，將利好公司新能源業務長遠發展。預計全年風電業務將繼續減虧，增厚公司業績。

盈利預測與投資建議:

大型新設備帶來的產能和毛利率雙提升，液壓募投項目逐步達產，以及受益風電產業逐步復甦，公司業績將迎來高速增長，我們預計 2014-16年 EPS 分別為 0.25、0.43、0.60元，對應10月28日收盤價的 PE 為97.71、56.44、40.20倍。考慮到公司三大主營業務全面好轉，尤其看好頂級設備為核心鍛造業務帶來的長期高成長性，我們認為公司2015年合理PE 應在90-95倍之間，綜合考慮后取中值附近PE，六個月目標價至 40.00元，維持“買入”評級。

風險提示:

軍品訂單大幅波動及軍品交付時間的不確定性，新產品量產晚於預期，生產線建設力度加大影響當期凈利潤。

晉億實業(行情,問診):緊韌體為基 五金O2O打開成長空間

晉億實業 601002

研究機構：國泰君安證券 分析師：黃琨，呂娟，王浩 撰寫日期：2014-10-10

投資要點:

首次覆蓋，給予增持評級。預測公司2014-2016年EPS分別為0.23、0.29、0.34元，復合增速48%。參考鐵路設備及物流行業相關6家可比上市公司估值水平，考慮公司自動化倉儲物流業務和現代化五金物流業務才剛剛起步，未來具備良好的發展前景，我們認為可以給予公司相對於行業可比公司一定的PE溢價，給予目標價14.50元，對應2015年50倍的PE。

與眾不同的認識:市場認為公司主營業務為緊韌體，經營業績受上下游影響波動較大，未來盈利存在一定的不確定性。我們認為，公司在緊韌體行業經歷了起伏波動之后，已開始致力於尋求新的發展思路和方向。在行業謀求轉型的環境下，晉億實業開始著手打造一個五金銷售物流配送體系，力求打造國內首個工業品連鎖超市，從而實現企業一站式采購的需求，創造行業采購配送新模式。

打造五金現代化物流體系，建設專業五金O2O平臺。公司已借鑒美國快扣和固安捷的自動化倉儲設備管理模式，采用美國甲骨文公司ERP系統。另外，晉億物流在學習上述國外案例的過程中，已融入中國五金行業特征，最後將可打造一個獨特的中國式五金物流模式。鑒於公司目前在物流服務業領域經驗尚有不足的現狀，我們預計公司可能會考慮跟其他具備相應運營經驗的企業進行合作，通過合作的模式快速切入。向平臺電商轉型可讓晉億實業發揮良好的品牌效應，我們認為，公司將逐步提升非制造業營收占比，推進企業向“供應商”和“平臺提供商”轉變，為客戶提供一站式采購。

風險提示:原材料價格風險；鐵路投資風險；物流拓展低於預期風險。

鼎漢技術(行情,問診):新業務推進情況良好

鼎漢技術 300011

研究機構：東北證券(行情,問診) 分析師：吳江濤 撰寫日期：2014-10-27

營收、利潤同比快速增長:前三季度實現營業收入4.57億元，同比增長58.07%，其中，三季度單季度實現營業收入2.03億元，同比增長了68.56%，公司營業收入較快增長除去訂單執行大幅增長外，海興電纜並表也是重要原因，考慮到業務量增長及海興電纜並表帶來的基數效應，四季度繼續保持快速增長是大概率事件。前三季度實現歸屬於上市公司股東凈利潤為0.74億元，同比增長115.40%；每股收益為0.17元。三季度實現歸屬於上市公司股東凈利潤為0.44億元，同比增長186.17%。報告期公司新業務推進情況良好，其中車輛產品1-9月份累計實現中標4.37億元，截止到9月30日，公司在手待執行訂單共9.79億元。

綜合毛利率同比出現小幅下滑:前三季度公司毛利率達到36.08%，較去年同期下降了近1.71個百分點，但相較上半年33.88%的銷售毛利率出現了明顯回升，其中，海興電纜8月並表起到一定作用。

營收快速增長帶動期間費用率持續下滑:前三季度銷售費用3663.72萬元，同比增長8.05%；前三季度管理費用為4176.87萬元，同比增長43.99%，低於營收58.07%的同比增長；前三季度財務費用318.27萬元，比去年同期的-80.65萬元有較大幅度增長，主要由於銀行借款利息支出增加所致；前三季度公司銷售期間費用率達到17.86%，較上年同期降低了近3.63個百分點。

投資評級:預計2014-2016EPS分別為:0.27元、0.45元、0.56元，市盈率分別為:67.16、39.81、32.24。后期存在超預期可能，維持“買入”評級。

投資風險:鐵路投資政策風險、公司轉型低於預期、新產品推廣低於預期等。

高盟新材(行情,問診):凈利潤同比下滑

高盟新材 300200

研究機構：信達證券 分析師：郭荊璞，麥土榮 撰寫日期：2014-10-27

事件:公司發布2014年三季度報告，報告期內公司實現營業收入3.78億元，較去年同比增長6.16%；歸屬於母公司所有者的凈利潤0.35億元，同比下滑9.27%；基本每股收益0.16元。

點評:

凈利潤下滑，三費占比仍高居不下。受原材料成本上升及管理費用增加的影響，公司第三季度的業績出現了明顯的下滑，其中營業收入同比下降了3.37%，凈利潤大幅下降了29.44%。受此影響，公司整個前三季度僅實現凈利潤0.35億元，較去年同期下滑了9.27%。三費過快增長，占比高居不下一直是影響公司業績的一個重要因素，前三季度公司三費同比增加了1109.8萬元，占整個銷售收入的比重也由去年同期的12.99%上升至本期的15.17%。

募投項目建設完畢，產能大幅提升。公司南通二期募投項目已建設完畢，實現了2.2萬噸產能的兌現，目前二期項目已經進入政府驗收階段，通過驗收即可投入生產，再加上北京生產基地1萬噸左右的產能，公司在產能上基本沒有任何瓶頸。目前國內整個軟包裝膠粘劑市場大概有30萬噸的規模，高鐵市場的空間也比較廣闊，我們預計隨著消費的復甦，以及高鐵建設的加快，公司新建產能將能夠逐漸釋放，帶動公司業績增長。

高鐵市場有望再掀高潮，空間廣闊。高鐵用產品后續市場值得期待，高鐵已成為我國外交政策中的重要一環，《鐵路發展基金管理辦法》也已經發布，鐵路建設融資問題有望得到緩解，我們認為在高鐵外交、融資改革突破以及微刺激三重因素推動下，高鐵投資建設有望再掀高潮。與主要競爭對手巴斯夫等相比，公司具有較強的成本優勢，預計隨著高鐵建設的推進，將會對公司高鐵相關產品需求形成比較大的支撐。另外，未來3-5年鐵道部貨運提速帶來的貨運改造用膠需求也值得期待。

盈利預測及評級:預計公司2014-2016年的EPS分別為0.27元、0.36元和0.46元，對應2014年10月23日收盤價（13.38元/股）的動態PE分別為50倍、37倍和29倍，維持“增持”評級。

風險因素:宏觀經濟的低迷導致消費行業的持續低迷；公司主要原材料價格上漲會削弱公司毛利水平。

中儲股份(行情,問診):單季下滑明顯 變革轉型是未來看點

中儲股份 600787

研究機構：宏源證券(行情,問診) 分析師：瞿永忠，劉攀，王滔 撰寫日期：2014-10-31

業績和公告簡評:中儲股份發布2014 年三季報，2014 年1-9 月，公司實現營業收入163.58 億元，同比減少20.92%；實現歸屬於上市公司股東凈利潤4.41億元，同比增長48.83%；其中第三季度實現營業收入44.93 億元，同比減少33.97%；，實現凈利潤3769.73 萬元，同比減少62.69%。

經營分析:大宗品依舊低迷，業務量仍無起色:受鋼鐵行業產能過剩，供大於求格局的影響，今年上半年“黑貨走弱”的趨勢在三季度延續，鋼材價格屢創新低，我的鋼鐵網鋼材綜合價格指數一路下行，由7 月的120 點下跌至9 月的109 點，受其影響，公司大宗品業務量仍無起色，導致相關業務收入受到較大影響，第三季度營業收入同比減少三成以上。

此外，公司為控制業務風險收縮貿易業務也是收入下滑的原因之一。

投資收益貢獻較大，扣非后業績下滑明顯。上半年公司南京項目一期股權整體轉讓，為公司貢獻利潤總額3.57 億元，全部反映在投資收益當中，公司前三季度實現投資收益3.82 億元，同比增長400%以上。

扣非后公司凈利潤同比減少33.97%。其中，第三季度單季歸屬於上市公司股東凈利潤下滑幅度較為明顯，達到62.69%。

管理變革以及業務轉型是未來重要看點。今年8 月，公司引入戰略投資者普洛斯。普洛斯的引進，有助於公司引進國際物流巨頭的先進管理經驗，提高運營效率。另外，由於大宗品倉儲周期性較強，公司近年業務受到較大沖擊，公司目前正考慮由大宗品轉型消費品，但目前進展較為緩慢。

公司主業近期有所下滑，但遍及全國的倉儲資源是公司轉型的有力保證，引入普洛斯后，管理效率有望提升；此外，物流地產業務有較大空間。我們預計14-16EPS 分別為0.27 元，0.33 元和0.45 元，分別對應33x14PE，27x15PE 和20x16PE，維持公司“買入”評級。