六福金融：恒指緊扣高臺 有利后市造好

受美股拖累，恒指昨日低開0.35%，早間走勢頗為沉悶，但午后大盤突然發力向上，高見24,097.9點。截至收盤，恒指報24,019.94點，上漲81.76點或0.34%，成功收復百日線並站上24,000點；國企指數報收10,800.91點，上漲71.15點或0.66%；紅籌指數報收4,411.62點，上漲17.80點或0.41%。大市成交彈升至839.34億港元。

近日大市表現沉悶，但成交都不算低，本周日均成交865.6億港元。可見滬港通正式啟動前，市場情緒謹慎，好淡雙方依然爭持不下。盡管過程不易，但恒指能攀升至24,000點上方，亦創下了近兩月收盤新高，始終都是好訊息。由於滬港通效應的影響，短期大盤下跌空間不大，10日線將提供顯著支撐。昨日港交所（388.hk）再度破頂，並幾乎於最高位收市，可見市場對滬港通對港股成交的正面影響頗有信心。

今日是滬港通開啟前的最後一個交易日，由於技術指標持續向好，料指數仍有力繼續向上尋頂，只是24,000點至24,300點壓力不小，市場應會在交易順暢之后才選擇方向，因此日內恒指維持窄幅震盪上行的概率較高。

建議東風集團於現價附近收集

東風集團（489.hk）日前公布的三季報不甚理想，導致股價延續跌勢，但與同業相比估值偏低，現時為買入良機。集團首三季收入同比增86.7%至486.8億元（人民幣，下同），凈利同比增32.8%至104.9億元。但第三季凈利同比和環比分別下降15.8%和60.3%，至19.94億元。主要原因為自主品牌虧損擴大且二季一次性收益導致環比基數偏高。

由於受中日關係惡化影響，集團今年日系車銷售疲軟，且預計將延續至第四季，但以整體來看，銷售將於第四季至明年第一季逐步回暖。即使第四季凈利與第三季持平，全年利潤亦可達125億，即現價僅相當於6.1倍14年預期pe。而規模相若的長城汽車（2333.hk）及吉利汽車（175.hk）均在10倍以上，東風估值折讓明顯。隨著apec會議上中日關係出現積極訊號，預計對集團銷售的不利影響將逐漸緩和。且隨著英菲尼迪國產化，將有效推動日系車銷量回升。同時psa未來新車型的推出有望令業績扭虧，對集團盈利能力影響正面。

集團股價自8月底高點的累計下調幅度近25%，應是市場反應過度，因此繼續下跌空間有限，建議於現價附近收集。8月至今的這波下跌浪，其0.618的回調位處於13.5港元，可視作短期反彈目標位。

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