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一、行業要聞回顧
澳大利亞最大鐵礦石港口工人再次發出罷工威脅
據外媒周四(7月24日)報導，澳大利亞最大的鐵礦石港口的拖船工人再次發出罷工威脅，鐵礦石的運輸可能會因此受到中斷。黑德蘭港的澳大利亞海事工會周四發布聲明稱，工會的甲板水手在未能就報酬和條件與teekayshipping達成一致后投票決定采取勞工行動。teekayshipping是代表全球最大的采礦公司必和必拓和其他主要出口商運營拖船的承包商。
國內鐵礦石貿易首開基差定價模式
23日，日照鋼鐵集團與永安資本（永安期貨風險管理子公司）、中信寰球商貿（上海）有限公司簽訂鐵礦石基差貿易合同，在國內鐵礦石貿易領域首開基差定價模式，這標志著鐵礦石期貨在現貨貿易定價方面邁出實質性的一步。據介紹，此次日照鋼鐵集團與中信寰球商貿簽訂的合同為5000噸鐵礦石，與永安資本簽訂的合同為10000噸鐵礦石，均以i1409合約作為基準價，並設置一定的升貼水標準，雙方約定的點價期為一個月內。
南非昆巴2季度鐵礦石產量增1.7%
英美資源旗下南非昆巴鐵礦公司公布2季度鐵礦石產量為1146.5萬噸，同比增1.7%。昆巴主要鐵礦sishen2季度產量為833.7萬噸，同比降2.6%，主要是受到5月份降雨影響，該礦年產量估計約為3500萬噸。kolomela鐵礦2季度產量為294.8萬噸，增14.1%。昆巴2季度鐵礦石出口量為1028.7萬噸，同比增1%，對國內的銷量為137.4萬噸，增21.3%。
鐵礦石價格一跌再跌 必和必拓借擴產爭份額
鐵礦石價格持續下跌，對那些高成本運營的國產礦來說，無疑是場災難。當部分國產礦不斷出局，一些有實力的國際礦商早已瞪大了眼睛，他們鉚足了勁兒，試圖通過擴產最大可能地占領那些有限的市場空缺。國際礦商必和必拓今日對外披露2014財年的運營公報，稱截至6月30日，該公司的鐵礦石產量達到創紀錄的2.25億噸，較自身預期高出4%。
力拓對中國市場依舊充滿信心
澳《每日電訊》7月23日報導，力拓表示，雖然鐵礦石的產量短期來看供過於求，但中國對鐵礦石的需求仍十分強勁，而且有跡象表明印度準備恢復出口鐵礦石。力拓首席執行官samwalsh說：“需求仍相當的強勁，我們生產出來的東西非常容易的就可以出售。”他表示，鐵礦石短期的生產過量對價格確實產生了打壓。印度可能會重新啟動鐵礦石出口，這將釋放該國鋼鐵行業潛能，並使鐵礦石生產增加。
二、期貨價格震盪偏弱運行，主力換月完成
本周鐵礦石期貨價格震盪偏弱運行，周五期礦全線跌停，主力合約i1501周五收盤報669元/噸，比上周跌19元/噸，周跌幅2.76%。主力合約換月至01合約，09合約日均成交量和持倉量下降明顯。
鐵礦石期貨主力合約相對鐵礦石港口現貨價格貼水擴大，目前pb粉相比主力合約i1409收盤價基差為20元/噸。
1409合約主力持倉呈凈多局面，1501主力持倉由凈多轉為凈空局面
從持倉來看，鐵礦石期貨主力合約持倉由凈多轉為凈多局面。鐵礦石i1409合約持倉排名前5位和前10位的席位同呈凈多局面， i1501合約持倉排名前5位和前10位的席位同呈凈空局面。其中，i1409持倉排名前5位的席位凈多22928手，相比上周末減少5192手；持倉排名前10位的席位凈多單20981手，相比上周減少8060手。i1501持倉排名前5位的席位凈空6675手，相比上周末增加11333手；持倉排名前10位的席位凈空3991手，相比上周增加5621手。
三、進口礦價穩中偏弱，國產礦維持弱勢，市場維持正常采購
本周進口礦現貨價格弱勢運行，不過相比期貨價格，現貨報價仍相對堅挺。港口現貨成交壓力較大，平臺成交方面，國內外兩大平臺共成交5筆，其中北礦所成交2筆，globalore成交3筆。截至目前，日照港(600017,股吧)61.5%澳洲pb粉635元/濕噸，跌25。25日，globalore成交17萬噸9月到港62%pb粉17萬噸，95美元/噸；
本周國產礦市場維持弱勢。隨著進口礦回落，周后期國產礦價格由漲轉跌，鋼廠對於國產礦采購按部就班，礦山惜售不出心態放緩，市場成交清單，短期國內礦價穩中偏弱。截至目前，唐山地區66%鐵精粉815元/干噸，跌5。
四、礦市供過於求難改，但粗鋼產量和高爐開工再創新高，對礦石需求有所提升
鋼廠粗鋼產量有所提升，唐山地區高爐開工率連創近期新高，對礦石需求提升明顯。中國鋼鐵工業協會最新統計數據顯示，7月上旬重點企業粗鋼日產量181.44萬噸，增量3.63萬噸，旬環比上漲2.04%。本周唐山地區154座在產高爐中有9座檢修（停產），檢修高爐容積合計4670m³，周比減少550m³，產能利用率96.88%，周比上升0.55%。本周繼續有高爐點火，但尚未完全正常出鐵水，另有鋼廠表示下周也有高爐再次點火。
進口礦到港量和發貨量環比稍有降低。發貨量上周澳洲、巴西、印度鐵礦石發貨總量1970.8萬噸，環比降28.3萬噸。其中澳洲1202.7降175.4；巴西751.2增151.4；印度16.9降4.3。中國北方6大港口鐵礦石到港量為971萬噸，環比降52萬噸。
從國產礦山的開工率來看，受前期礦價大幅下跌的影響，目前小型礦山開工率都維持在40%以下的較低水平，出現了小型民營礦山大面積停產的情況，但因小型礦石的產量占比較小，對總體國內礦的供應量影響還不顯著。
五、進口礦港口疏港維持高位，庫存有所下降，鋼廠庫存增加明顯
受臺風天氣和到貨量減少影響，本周港口庫存下降明顯；受火運發貨量下降影響，主要港口疏港量有所回落。總體來看，港口庫存有繼續小幅下降的可能，疏港量有望繼續維持高位。mysteel本周統計全國41個主要港口鐵礦石庫存總量為11345萬噸，環比上周降201萬噸，同口徑庫存10841萬噸；其中澳礦5871，巴西1936，印度153，貿易礦4050，精粉488，球團278，塊礦1553。統計天津、京唐、曹妃甸、日照、青島、嵐山、連云港(601008,股吧)北方七港一周疏港量1113，環比上周小幅回落3.9%。
鋼廠利潤情況持續改觀，鋼廠補庫采購積極，廠內庫存增加明顯。本周mysteel統計64家樣本鋼廠燒結中平均使用進口礦配比為87%較上次統計降1%；進口礦平均庫存為35萬噸，增2萬噸，平均天數為30天，增2天。
六、國際海運市場跌幅收窄，但整體依舊持續低迷態勢
本周國際海運市場跌幅收窄，但整體依舊持續低迷態勢。具體分船型來看，海岬型船運價及指數在底部調整，整體運力過剩明顯，反彈力度不足。巴拿馬型船運價指數現雖已小幅波動調整，但仍處於低位震盪，進口煤炭需求較弱，悲觀情緒濃，谷物運輸較少，從而抑制此船型上行。超靈便型船受鎳礦貨盤略增影響，運價略有小漲。國際海運市場整體仍難有改觀，將繼續底部震盪態勢。
七、鋼廠利潤追蹤
生鐵、廢鋼和整體維穩，成交情況一般
本周煉鋼生鐵價格基本持穩，個別企業價格小幅上調，目前各個企業庫存各有不同，總體煉鋼生鐵庫存不高，主要產量較低導致。國內廢鋼市場整體偏弱運行，受鋼市震盪下行影響，沙鋼等鋼廠小幅下跌，帶動華東及周邊市場弱勢回落，業者心態低迷，整體成交一般。
本周鋼坯市場弱勢震盪下行，貿易商現貨資源依然偏緊，多直發到廠，補庫意愿不強，操作謹慎。預計下周市場將繼續盤整運行。7月24日唐山主要倉庫及港口同口徑統計鋼坯庫存35.95萬噸。較上周（7月17日）下跌0.65萬噸。個別倉儲增減幅度較大，多數資源以快進快出格局流通，現有倉儲中可動資源少。
鋼廠利潤情況樂觀，鋼廠高爐高開工率有望持續
由於鐵礦石、特別是煤焦價格偏弱，鋼廠利潤情況較為樂觀，高爐開工率有望維持高位。
從建立的成本與利潤模型來看，在原料庫存為1個月的假設下，華北華東地區目前鋼鐵企業平均鐵水含稅成本為2180元/噸，噸鋼約盈利213元；普碳鋼坯成本2439元/噸，噸鋼約盈利271元。在三項費用為150元/噸的情況下，三級螺紋鋼成本約2926元/噸，噸鋼約盈利277元；熱卷成本約2718元/噸，噸鋼約盈利462元。
八、鐵礦石后市研判
上周鐵礦石期貨和現貨價格震盪偏弱運行，相比期貨價格，現貨價格表現相對堅挺，周五平臺成交價格小幅回升。從供需情況來看，進口礦量維持高速增長，高成本礦山的低開工率，同比上改變目前整體的供需格局，但環比來看，放緩了礦石的供給量增速。目前鋼廠利潤豐厚生產積極，粗鋼產量和鋼廠高爐開工再創新高，對礦石需求提升明顯，港口疏港量維持在高位，鐵礦石港口庫存有小幅降低。宏觀經濟持續回暖，pmi數據創出新高，微刺激的逐步落實漸漸發揮作用，多地頻現房地產解綁措施、基建等投入增速環比有所增加，加上目前鋼材的低庫存水平，有望帶動鋼材需求和鋼材價格。預計鐵礦石期貨下行空間有限，有望迎來一波反彈行情。本周主力合約i1501壓力700，支撐650。操作上，建議趨勢空單止盈，可逢低輕倉建立少量中線多單。
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