P2P網貸平臺引入信貸資產證劵化是否可行

繼平安銀行(行情,問診)小額消費貸款資產證券化產品在交易所上市后，7月16日，國開行2014年第4期開元信貸資產支援證券通過人民銀行債券發行系統上網招標發行，發行總規模不超過109.3317億元，其中，招標總額為103.8651億元。 7月15日，中國郵政儲蓄銀行、臺州銀行、中信銀行(行情,問診)已分別在中國債券資訊網發布公告稱，定於7月22日在銀行間債券市場招標發行一期資產支援證券化產品。業內人士普遍認為，此次多家銀行同時推出資產證券化產品，標志著我國信貸資產證券化正逐步成為一項常態化的金融工具。

P2P網貸的業內人士則認為，信貸資產證券化要實現常態化發展，最大的問題應該是資金流動性不足的問題。而P2P網貸市場發展迅速，前景廣闊，能很大程度上緩解這一問題。而且銀行發行的都是優質的信貸證劵，完全不愁找不到投資者。

在“用好增量、盤活存量”的政策基調下，這么做的確是響應政策號召，一方面可以“逐步推進信貸資產證券化常規化發展，盤活資金支援小微企業發展和經濟結構調整”。另一方面也可以擴大P2P網貸行業的體量，促進這個新生行業更快更穩的發展。還有一個很重要的意義就是盤活如此巨量的信貸資產，不僅對於商業銀行流動性改善具有關鍵作用，更本質的是對實體經濟將有重要意義，有利於促進經濟結構調整。

理論上來看，P2P網貸行業引入信貸資產證劵化是大勢所趨，但是實際情況是否如此呢？

作為結構化產品，我們先避開其本身孕育的各種風險不提，網貸平臺在選擇合格投資者的問題上就是首先要解決的一大難題。按照以往的慣例，銀行發行的信貸證劵絕不會便宜了個人或者小微企業，他們客製的門檻會出奇的高，一般人難以逾越。現在的問題是，大家都知道這個產品好，有非常豐厚的回報，都開始爭相購買。那網貸平臺如何甄別優質的投資者？就算網貸平臺愿意做好風控體系，那是不是也無形之中增加了很多的成本問題？信貸證劵的利率都有一定的標準，網貸平臺靠什么盈利？假設我們把以上的問題都克服了，那誰又能保證這樣的做法不會再一次上演2008美國的次貸危機？

信貸證劵化雖然已經在按常態發展，但如果搬到網貸平台中還有很長的路要走，至少在社會體系不健全的今天還是需要市場的不斷檢驗。