港股操盤每日必讀（7月23日）

　　一、昨日港股與今日預測

　　港股昨日高開高走，再創年內新高，最高漲至23803點，破5日均線，藍籌股普遍上漲，能源股走強。截止收盤，恒生指數漲395.97點，漲幅為1.69%，報23782點；國企指數漲249.5點，漲幅為2.41%，報10605.2點；紅籌指數漲72.8點，漲幅為1.61%，報4585.3點，大市全日成交717億。

　　從技術上看，港股昨日強勢上漲，並再次創出年內新高，重新打開上漲空間。從形態上看，恒指已經突破了前期的強阻力位，並且雙頂形態已經被收復。macd指標中，雙線處於零軸上方，並向上運行，另外紅色能量柱增長，顯示市場多方力量比較強。美國住房市場的數據表現向好，隔夜歐美股市全線走強，這將會為港股上行添加動力。

　　二、外圍股市綜覽

　　美國股市在7月22日全線走高，標普500指數在盤中一度觸及歷史新高，股市上漲的原因在於美國住房市場的數據表現向好，使得經濟前景趨向樂觀。同時，6月份cpi升幅數據的回落也預示著美聯儲沒有提前進入緊縮周期的過大壓力，這對於股市流動性供給前景而言也是利好。周二收盤，道瓊斯指數報17113.54點，上漲61.81點，漲幅0.36%；標普500指數報1983.53點，上漲9.90長，漲幅0.50%，納斯達克指數報4456.02點，上漲31.32點，漲幅0.71%。

　　歐洲股市在7月22日全線收高，因此前馬航墜機事件引發的地緣局勢緊張影響已經進一步淡出，在烏克蘭反對派向馬來西亞代表移交了客機黑匣子和遇難者遺體之后，可能進一步引發局勢惡化的訊息因素已經暫時得到了消除，這使得投資者風險偏好情緒重新上升。周二收盤，英國ftse100指數報6795.34點，上漲66.90點，漲幅0.99%；德國dax指數報9734.33點，上漲122.28點，漲幅1.27%；法國cac40指數報4369.52點，上漲64.78點，漲幅1.50%，意大利mib指數報20873.50點，上漲442.30點，漲幅2.16%；西班牙ibex指數報10648.90點，上漲166.90點，漲幅1.59%。

　　三、商品市場分析

　　布倫特和美國原油期貨周二(7月22日)收低，盤中交投震盪。雖然伊拉克、烏克蘭和加沙的暴力衝突持續，但原油供應還未受到實質性影響，因此原油價格上漲空間受限。9月布倫特原油下跌0.35美元，收報每桶107.33美元，日內交投在107.20-108.40美元。8月美國原油下跌0.17美元，收報每桶104.42美元，從日高105.25美元回落。8月美國原油在周二到期。8月美國原油較9月合約價差周二上升至2.50美元日內高位，反映交易商擔心庫欣的原油庫存低。

　　美國comex 8月期貨黃金周二(7月22日)收盤報1306.2美元/盎司，下跌7.70美元，跌幅0.59%。地緣政治局逐漸降溫；美國經濟數據向好；黃金基金持倉錄得減倉均令金價承壓。

　　四、重磅訊息

　　美國情報部門官員周二(7月22日)表示，他們相信烏克蘭的親俄分裂勢力可能“無意地”擊落了馬航mh17客機。上周馬航客機在烏克蘭墜毀，機上283名乘客和15名機組人員全部遇難，當局與分裂勢力之間互相指責對方要為墜機事件負責，大大加深了烏克蘭危機。美國情報官員稱，無法確切證明到底是誰發射地對空導彈擊落了飛機。他們沒有提供公開的新技術證據證明飛機是被sa-11導彈擊落，也無法證明導彈是分裂勢力所發射。

　　全美地產經紀商協會(nar)周二(7月22日)公布的數據顯示，美國6月成屋銷售連續第三個月增加，表明住房市場在經歷持續數月的低迷表現后不斷好轉。數據顯示，美國6月成屋銷售總數年化504萬戶，為2013年10月以來最高水平，高於預期的498萬戶，前值上修為491萬戶，初值為489萬戶。6月成屋銷售年化月率上升2.6%，預期為上升2.0%，前值修正為上升5.4%，初值為上升4.9%。

　　日本經濟財政大臣甘利明7月22日引述日本央行行長黑田東彥在今日日本經濟財政諮問會議上的講話稱，黑田對內閣稱若風險因素導致經濟預估發生改變，將會毫不猶豫地調整貨幣政策；量化寬鬆(qe)正在壓低實際利率並刺激經濟；仍未實現2%的通脹目標，將繼續推行qe；在2015財年之后需要討論政策管理話題。

　　澳洲聯儲主席史蒂文斯7月22日稱，全球范圍內推行的寬鬆貨幣政策除了鼓勵金融市場中的風險活動之外，很難說是否有效刺激了實體經濟活動；很多主要國家的經濟復甦遲緩，部分原因可能僅是由於缺乏商業信心；商業信心將在某個時點改善，g20增長目標將提供幫助；未提及澳洲國內貨幣政策與澳元匯率。

　　五、重要個股提示

　　自去年7月鵬欣系身影在a股市場浮現以來，其背后的實際控制人姜照柏一直沒有太大動作。蟄伏一年后，鵬欣系旗下的3家a股平臺近期均波瀾四起，其中鵬欣資源(600490,股吧)(600490,股吧)和大康牧業(002505,股吧)(002505,股吧)都在快馬加鞭進行擴張，而國中水務(600187,股吧)(600187,股吧)則成為鵬欣系戰略調整后放棄的棋子。據一位長期跟蹤鵬欣系的資深投資人介紹，姜照柏有意精簡控股的平臺，同時專注礦產和農業兩塊業務。記者注意到，姜照柏版面的關鍵點都是資源稀缺性產業，利用近年來在海外市場的資源儲備擴大上市平臺的價值，而不管是礦業還是農業板塊的運作，都由有深厚背景的專業人士操盤。

　　年初上市的本港夜店股magnum(2080)在招股期間風光無限，榮登超購王榜首，但上市之后就麻煩多多，掛牌不足兩個月即發盈警，昨日收市之后又發公告披露接獲由香港法院發出的66份傳票，指控magnum旗下11間附屬公司未能在規定時限召開股東周年大會及履行相關責任。magnum股價昨日大跌6.25%，收報1.2元。

　　全球最大的豬肉食品企業萬洲國際（00288）終減價。訊息透露，萬洲大幅削減招股價最多近45%，以低至11倍預測市盈率作招徠，集資規模縮水達六成至158億元，明日重新公開招股，下月五日掛牌。市場相信，萬洲今次以低價招股，料可成功上市。

　　國美電器(0493)昨發盈喜，預期今年上半年凈利潤按年升8成，凈利潤率預期將超過2%。預計期內錄得的非經常性收入約1億元(人民幣，下同)，應占利潤將較去年同期大幅增長超過110%。當中電子商務更表現理想，大幅增長達5成。國美昨收升5.69%，報1.3港元。

　　六、個股投資規則

　　瑞信：吉利全年銷情料不達標 目標價降至2.8元

　　瑞信發表研究報告指，吉利（00175）7月份首兩星期的日均銷售按年跌54%，按月跌46%，下半年的開局疲弱，雖然該行預期今個星期推出的ec7轎車可以支援銷量，但相信集團今年58萬架的銷售目標無法達到，上半年只完成了32%。該行下調今年全年的銷量預測28%至42萬架，下調今年盈利預測29%，目標價由3元下調至2.8元，維持吉利「中性」的評級。該行預計，吉利上半年的純利按年跌36%至9億元（人民幣.下同），比市場平均預測低10%，盈利下跌主要是因為上半年銷量跌29%。但相信富豪（volvo）汽車的故事可以延續到2016年，三大因素包括：內地聯營公司有可能注入20%資產，上海及大慶政府可能購入49%富豪的全球股份，以及兩者的技術突破，可能推出新的型號。

　　瑞銀：中芯毛利率表現好升目標至0.8元 予中性

　　瑞銀集團發表研究報告，指中芯國際（00981）管理層上調第二季毛利率目標，由早前22至24%上調至27至29%，收入目標則維持12至15%增長，而第二季的營運開支則維持在8900至9300萬美元，而瑞銀則上調今年第二季毛利率預測，由23.9%升至27.7%。中芯國際指，第二季毛利率較好，主要由於產能利用率提升、開支控制及產品組合提升，而瑞銀則預計，產能利用率提升，是因為每晶片折舊較少，令毛利率亦有所提升。不過，瑞銀指，目前中芯國際的優勢是在於其他代工的利用率都低，但一旦有競爭者增加產能，公司較高的產能利用率能否維持則值得關注，尤其是當季節性行業放緩的時候。該行上調中芯國際今年至2016年每股盈利預測分別38%15%12%，以反映毛利率較好，並上調目標價19%至0.8元，但維持「中性」評級，因認為其估值合理，不過，上升空間有限。

　　花旗：內房無可避免續調整 削目標價平均19%

　　花旗集團發表研究報告指，內地房地產今明兩年無可避免要再下跌，估計今明兩年平均銷售價較年初跌15%及10%，國家住宅成交量亦按年分別跌9%及7.5%，建筑面積由去年11.6億平方米縮至明年9.5億平方米。該行指，在研究覆蓋的33間內房中，下調其今年合約銷售增長，由早前預測的16%，降至增長10.2%，而上半年達銷售目標的44%，亦下調今明兩年平均盈利分別13%及37%，亦削其資產凈值平均25%，目標價同時亦平均調低19%。該行下調碧桂園（02007）、恒大（03333）及越秀地產（00123）評級至「沽售」，亦下調華潤置地（01109）、招商局置地（00978）、新世界中國（00917）、保利置業（00119）、寶龍地產（01238）及遠洋地產（03377）評級至「中性」，因其業務分布於三、四城市，而周轉率亦較低。不過，花旗指，雖然物業市道須作調整，但基本需求仍然強勁。該行相信三、四線城市的前景的確暗淡，但一、二線城市的平均銷售價格會先可合理調整后出現復甦。花旗又相信，大型地產商仍然會隨著市場整合保持合理增長，首十大地產商2013年至2020年的年復合增長達14.2%，至2020年2397億元，於一、二線城市的市占率於2020年會增長至50%。該行相信，內房現時估值仍然吸引，負面因素亦已反映，但短期股價仍然波動，至今年第四季或內房股價見底，而實體樓價於明年中見底，而今年下半年的政策相信會較為有利內房，首選股份為中海外（00688）、融創（01918）及世茂房地產（00813），表現將跑贏同業。

　　瑞銀：中芯毛利率表現好升目標至0.8元 予中性

　　瑞銀集團發表研究報告，指中芯國際（00981）管理層上調第二季毛利率目標，由早前22至24%上調至27至29%，收入目標則維持12至15%增長，而第二季的營運開支則維持在8900至9300萬美元，而瑞銀則上調今年第二季毛利率預測，由23.9%升至27.7%。中芯國際指，第二季毛利率較好，主要由於產能利用率提升、開支控制及產品組合提升，而瑞銀則預計，產能利用率提升，是因為每晶片折舊較少，令毛利率亦有所提升。不過，瑞銀指，目前中芯國際的優勢是在於其他代工的利用率都低，但一旦有競爭者增加產能，公司較高的產能利用率能否維持則值得關注，尤其是當季節性行業放緩的時候。該行上調中芯國際今年至2016年每股盈利預測分別38%15%12%，以反映毛利率較好，並上調目標價19%至0.8元，但維持「中性」評級，因認為其估值合理，不過，上升空間有限。