天治基金：市場出現調整 主題投資熱度減弱

市場本周出現下跌，其中hs300下跌1.41%，中小板指下跌2.75%，創業板指下跌3.70%，前期強勢的tmt板塊出現下跌，傳媒、計算機、電子、食品飲料等行業都出現調整，而國防軍工、鋼鐵、房地產漲幅居前。從風格來看，市值較大的成長股出現較大幅度的殺跌，也很大程度上影響了人氣。

本周主要的熱點集中在軍工、新能源汽車，以上兩個行業都體現了國家意志，其中7月9日晚，國務院宣布新能源汽車將於9月1日起免購置稅，使得市場原本關注度極高的新能源汽車產業鏈熱情進一步有所拓展。

從宏觀面來看，六月份cpi、ppi分別為2.3%、-1.1%，總體反映經濟走勢偏弱，通脹壓力不大；另外本周銀行補交存款準備金，市場資金一度緊張。這些都可能是市場走弱的主要原因。

鑒於經濟總體平淡，政策微刺激不斷，如果流動性不出問題，大盤難有大幅的上漲和下跌，而代表成長股仍將是主戰場。

當前位置，對於市場熱炒的各種題材股、成長股，我們認為中報期來臨，很多個股的業績難以達到預期，因此存在一定的風險。不過拉長來看，我們看好新能源汽車、教育、互聯網、消費電子、軍工、環保等行業的表現，認為這些將是市場反復參與的熱點。