專家研討2014下半年大宗商品市場投資策略

中國大宗商品消費總量占全球總消費量的近20%，早已成為全球第一大商品消費國。一方面我們對多個品種進口依存度超過40%；另一方面，國內商品流通領域發展不夠充分，期貨市場與傳統現貨市場存在一定距離，機制建設與交易模式創新較為滯后，一定程度上阻礙我國爭取在國際大宗商品領域定價權的進程。中國大宗商品市場的升溫成為必然，但是更大的挑戰來自於如何實現從高速發展的市場，到健康理性市場的平穩跨越。7月10日，在全國人大會議中心召開的“多層次商品市場體系下的大宗商品市場高峰論壇”上，這個話題成為與會專家熱議的焦點。

中國證監會研究中心正局級研究員 黃運成

據悉，此次論壇由西南大宗商品交易中心與湯森路透集團聯合舉辦，來自證監會、貴州省商務廳、貴陽國家高新技術產業開發區等各政府部門的領導應邀出席了本次論壇。

發展大宗商品市場亟需放開市場準入

中國證監會研究中心正局級研究員黃運成教授指出，商品交易是市場經濟的基礎。商品流通市場對經濟活動的重要性不言而喻，但是就完整的商品體系而言，我國在很多方面還須進一步完善。發展大宗商品市場，繼續打破壟斷，放開市場準入，構建包括現貨市場、期貨市場、場外市場等多層次市場體系。國九條提出發展多層次市場體系，其中包括發展大宗商品現貨市場，對此要給予肯定，但目前由於機制原因，大宗商品現貨市場依然要有很長路要走。

對於當前國內大宗商品市場格局，西南大宗商品交易中心董事長羅蕊珠認為，我國大宗商品市場正處於在傳統現貨批發集貿市場和期貨衍生品市場之間，以地方交易所和銀行等機構為主體，已經孕育出多種新型市場形態，然而中間層次雖然已經萌芽，但仍處於摸索階段。她建議，一方面要建立新的市場機制，在場內期貨衍生品市場與現貨集貿市場之間，設計一套大宗商品市場流轉體系，充分發揮地方商品交易所的積極作用，為市場提供多元化、個性化的大宗商品交易服務；另一方面是要理順現有市場形態的功能和機制，滿足實體經濟發展中多樣化的特色商品交易流通需求，使大宗商品市場更有利於實體經濟的發展。

大宗商品市場應以規範求發展

據瑞銀髮布的一份報告顯示，過去十年間，為滿足國內建設熱潮，中國對大宗商品和原材料的進口增長了三倍。相形之下，長期以來，我國大宗商品交易市場中存在的諸多亂象一直備受關注。

中國農業銀行(601288,股吧)首席經濟學家、中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚教授指出，大宗商品融資、特別是大宗商品貿易融資是多年以來各家銀行比較喜歡的業務，也是很多大宗商品相關企業重要的融資手段，相關法律法規的缺失與相應監管部門的缺位，是導致大宗商品市場各種風險事件頻發的關鍵所在。

如何創新商業模式，通過電子商務的形式，有效整合市場資源，理順商品流通秩序？北京工商大學博士生導師、經濟學家胡俞越建議，建立各層級市場之間的有機聯系，期貨市場向下延伸、現貨市場向上提升，大力培養場外市場，形成“期貨與現貨互動、場內與場外互通、線上與線下互應、境內與境外互聯”的多層次商品市場體系。他強調，互聯網時代的到來，大宗商品市場需要借助電子化交易模式來促進電子化大宗商品交易的升級。大宗商品交易進入電子化交易的時代將促進中國物流業的重新整合，這個整合不需要更多的存量，不需要更多的增量投入，就是現有的存量調整帶來增長點。

對於西南大宗商品交易中心的建設與角色新定義，西南大宗商品交易中心副總裁成國文表示，首先在經營理念上，一定要充分尊重投資人的利益。其次，從運營角度看，國內的期貨並不完整，處中間階段的中遠期交易缺位，從現貨直接到了期貨。因此建議應制訂嚴密的合約規則，標準尤其不能太高，太高不方便交割，無法與現貨企業對接起來。再次，具體到運營規則上，合約如果要吸引中小投資者參與，建議本金要低、保額要小，手續費也要低。最後，交易所的建設需注重與物流配套相結合起來，注重合約后續服務與經營。

盡快培育大宗商品專業人才

目前,國內各類大宗商品電子交易市場已達到200多家,交易品種涉及化工、金屬以及農產品(000061,股吧)。在快速發展過程中，人才緊缺問題突顯，行業內急需大量的專業性、復合型的高層次、實用型人才，目前尚未有嚴格意義上的培養專業大宗商品人才的高校和科研院所。

據主辦方表示，會后將聯合相關高校與科研機構進行專業人才培訓，一是集中行業資源，培養高階人才；二是與時俱進，向極速發展的中國大宗商品行業輸送專業人才；三是通過提升人才水平，從而提升中國大宗商品行業的整體競爭力。據悉，培訓的師資不僅來自高校，還有不少大宗商品知名機構的高管，培訓更注重實戰和操作。