永豐期貨台指選擇權盤後－多頭力抗調節賣壓 台股回測5日線有守

◆盤勢分析

期貨走勢
台指期週一下跌2點收在9451點。價差方面，受除權息影響，7月台指期逆價差擴至69.2 點，電子期逆價差擴至3.70點，金融期逆價差縮至2.18點，摩台期逆價差擴至4.52點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場買超6.92億元；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼1580口，淨多單升至9930口，其中外資多單加碼2778口，淨多單升至5363口，自營多單減碼1230口，淨多單降至2997口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單加碼1563口，淨空單升至3905口，整體而言，法人與大額交易人部位各有盤算，對台股後勢相對持較為謹慎保守的看法。

行情走勢方面，週一台指期以平盤開出，早盤多頭試圖上攻但力有未逮，獲利調節賣壓增強也讓盤勢急轉直下，指數由紅翻黑滑落5日線之下，惟空方殺盤力道偏虛，且多頭據守5日線奮力抵抗，市場買氣在中場過後逐漸回溫，指數緩步收斂跌幅，終場以留下影線的T字線作收。由技術面觀察，週一大盤走勢震盪，盤中上沖下洗尾盤再以當日最高價作收，大有清洗浮額之跡象，而指數回測5日線有守，日線偏多走勢未變，成交量能雖連日縮減但亦維持在千億元之上的基本火力，短線盤勢仍由多方所掌控，因此操作上建議逢拉回仍以偏多操作為宜，並請嚴設停損。

選擇權分析
選擇權從成交量來觀察，7月份買權集中在9500 點，賣權集中在9300-9400點。未平倉量部份，買權大量區落在9500點，而賣權大量區則落在9200-9300點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.44降至1.43，仍持續大於中性值1，顯示目前選擇權籌碼面仍屬偏多結構未變。7月買權平均隱含波動率由5.94%降至4.83%，賣權平均隱含波動率由13.52%升至14.32%，在日線偏多趨勢未變下，操作上建議逢拉回仍以佈局買權多頭價差策略因應。