曹鳳岐：互聯網金融取代不了傳統金融

    和訊網訊息 由全國博士后管委會辦公室、中國博士后科學基金會、河南省人社廳共同主辦，百瑞信托有限責任公司承辦的“2014全國金融創新與經濟轉型博士后學術論壇”於17日在河南鄭州舉行。論壇圍繞如何通過金融創新充分發揮各類金融工具在市場中的作用，推動經濟轉型發展，穩步提升中國在世界經濟中的地位和話語權進行深入探討。和訊網作為戰略合作媒體將對本次大會進行全程報導。以下為北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐發表題為《互聯網金融對傳統金融的挑戰與顛覆》的主題演講實錄。

北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐

主持人：感謝海聞教授對中國經濟轉型的分析。下一位演講嘉賓來自於北京大學，他從1970年起在北京大學任教，曾擔任北京大學經濟管理系主任，是全國mba教育指導委員會委員，現在擔任北京大學光華管理學院的教授，北京大學金融與證券研究中心的主任，主要研究領域是宏觀經濟管理、股份經濟、金融與證券，下面我們有請曹鳳岐教授！

曹鳳岐：我的題目是互聯網金融對傳統金融的挑戰與顛覆。有一位人說一句話，說一百多年前馬克思在共產黨宣言里說，一個共產主義的幽靈在歐洲回蕩，現在一個金融互聯網的幽靈在中國的上空回蕩，這一點大家應該認可。我說它是顛覆，不僅僅互聯網金融的發展，不僅僅是對傳統金融的一個顛覆，也是對金融學的一個顛覆。也是對金融教授的一個顛覆，對本人也是一個顛覆。因為本人是講貨幣、銀行、保險、證券，但是沒講過互聯網金融，我最近講了幾次互聯網金融，有人說曹教授夠趕時髦的了，從來沒有講過怎么就敢講呢？我說不行呀，再不講我就被淘汰了，會落后的。所以大家看互聯網金融還真是值得我們每個人重視，因為互聯網金融已經走進了我們的生活，我們每個人都離不開在座的，你們都在用互聯網金融。

首先互聯網金融改變了我國金融生態，應該說傳統金融就是銀行、證券、保險為代表的傳統金融，對中國經濟的發展、改革應該說起到了非常大的作用。但是，它也有一些弊端，最大的特點是分業經營、分業管理，銀行不得進入保險，保險不得進入銀行、證券，另外是金融壟斷，非金融部門不得搞金融業務，我們過去在講傳統貨幣銀行學的時候，在中國有一條就是一切信用歸於銀行，連商業信用都取消了，其它是不可以搞的。第三是缺乏產品創新，最近幾年有所變化，但是中小企業也還沒得到金融服務。第四是手續繁雜，很不便利。本人辦過一筆住房貸款，在填表的時候我填了幾次都不合格，這種情況下我們很難得到順暢的服務。互聯網金融是借助與互聯網技術和移動通訊技術實現資金融通、支付和資訊中介系統的新的金融模式。互聯網金融的發展是對現有經濟運行和管理體制的一個突破，互聯網金融是當前我國金融市場效率低下、資金設定錯位嚴重的市場條件下的必然產物，它的發展對中國金融改革具有獨特的意義。

2003年被稱為中國互聯網元年，互聯網金融在中國如火如荼，非常熱鬧。多種互聯網形式迅速發展，引起了高度的重視。應該這樣說，在全世界范圍內並沒有一個所謂的互聯網金融行業的誕生，互聯網作為一種技術在過去二十多年來一直影響著全球的金融，不過其影響主要集中於后臺、技術，它沒有催生新的形態。在互聯網發展最早、最為成熟的美國也沒有所謂互聯網金融這一概念。中國互聯網業形式如網上銀行、第三方支付、網絡信貸等等在美國等其它國家早有發展，但是他們規模太小，也沒有像中國這樣產生全民關注的效應，為什么？中國互聯網金融的發展主要源於中國金融體系中金融壓抑的宏觀背景以及對互聯網金融所涉及的金融業務的監管，利率受到管制。目前，我國互聯網金融有這么幾種形式，比如支付結算、電子銷售、網絡融資、虛擬貨幣等等，我重點分析幾個，首先是網絡的p2p公司貸款平臺的發展，他們是非金融機構，雖然有的有金融牌照，但實際上他們是非金融機構做起了金融業務，這一塊是對銀行的補充。

然后是第三方支付，第三方支付的發展包括個人在內的支付、結算都帶來很大的便利，隨著電子商務和網絡支付的發展，應該說使貨幣真正地變成了電子貨幣，不必再花大額人民幣了，現在發工資都不發人民幣了，都在網上給你轉過去，那是電子貨幣，那不是怕丟，而是怕駭客給你黑了，這一塊已經是電子貨幣了。通過計算機運算產生網絡說去發行管理的虛擬貨幣，可以購買虛擬物品再一個就是余額寶、支付寶為代表的互聯網金融產品已經打破了只有銀行才能吸收存款的界限，創造出多種金融產品。實際上余額寶已經變成了銀行，你已經吸收人家的存款了，實際上它也變成了基金管理公司，實際上它把貨幣市場和資本市場結合起來了，實際上它有了存款權、基金發行權，創造了新的金融工具，為投資者帶來了收益，所以余額寶出現的意義是促使傳統金融機構紛紛同互聯網金融機構合作，通過互聯網發售的不僅僅是基金了，還發售證券、保險產品、理財產品，提高了效益，拓寬了投資渠道，而且打破了傳統銀行業的界限，現在證券公司、保險公司紛紛和電商合作，所以這應該說是金融交易方式的重大改變。

然后是以網絡眾籌為代表的融資模式，將資本市場和貨幣市場連接起來。眾籌這個詞起源於美國，實際上中國很早以前就有眾籌，像乞丐進行乞討也是眾籌，因為它是定向募集。所以這實際上指的是網絡眾籌，如果說創投這些也都是眾籌，但是它是大的眾籌，而網絡是屬於小的私募，現在發展起來了。這一塊大家不要小看，是彌補了很多的過去做不到的事情。

再一個是互聯網金融已經向移動互聯網金融發展，促使人們生活方式發生了很大變化。人們已經離不開互聯網金融，現在人們開使用手機、ipad進行購票、打車、定餐、團購等等，互聯網金融已經進入百姓家，這個變化非常大。總之，互聯網支付、p2p、網貸、第三方支付、眾籌等為代表的互聯網金融的發展是金融模式、金融理念、金融運行方法的創新，無論歡迎還是不歡迎，它必將在中國金融發展和創新的舞臺上一展雄姿。以上是我講的第一個問題。

第二、傳統金融機構必須直面互聯網金融進行業務創新。現在互聯網金融的發展給傳統金融帶來很大的挑戰、壓力，所以有的人把互聯網金融看成敵人，實際上大可不必，從目前來看互聯網金融主要是小額金融，還取代不了金融，大型的國有企業、大型的金融服務還需要傳統金融來做，互聯網金融只是做了小額的金融服務，而且催生了新的合作，實際上互聯網金融完全和傳統金融是進行合作的關係，所以當前商業銀行要盡快轉型，利用自己的客戶、網絡、資訊的完善優勢要大力發展互聯網金融，依托互聯網建立支付、中介平臺，做信用中介平臺也可以通過互聯網做資產管理的業務，還有它也要推行各種中小企業個人得金融業務來進行發展，而且互聯網金融一定要發展綜合金融，不能夠完全搞信貸匯，這是商業銀行還有其它傳統金融機構要做的。

最後一個問題是加強對互聯網金融的監管。互聯網金融代表了金融創新的方向，我們應該以積極的態度包括政策措施上創造良好的發展環境，但是對其存在的問題應予以重視和解決，提高其防范風險的能力。現在出現了很多的情況，互聯網金融企業從事了銀行的業務，但是不遵守銀行的規則，所以有人說你搞存款、貸款你不交法定準備金呀，那么互聯網金融還容易受駭客攻擊、病毒侵襲、資訊容易被盜取、篡改等等，所以存在較高的資訊泄露風險，那么帳號、密碼被盜這些問題是存在的，所以加強金融監管還是非常有必要的。

首先要明確互聯網機構的法律地位，允許做各種金融服務工作，但是央行提出兩個底線，一個是不能越界經營，就是不能非法吸收公眾存款，實際上它已經吸收了。第二是不能非法集資。還要加強對互聯網金融的外部監管，實際上互聯網金融本質上是金融，互聯網是一種技術，所以你管理還是管理金融。目前在分業管理的情況下怎么辦？現在提出是誰家的孩子誰抱，可是現在分不清是誰的孩子怎么管呢？另外好孩子大家都愿意管，壞孩子誰都不愿意管，所以我是主張改革金融監管體系，政府已經說了，我說實行綜合監管建議從根本上來說將一行三會變成一行一會，就是合並三會成立中國監督管理委員會，然后下面分行業去監管，所以說我們講一行一會，人民銀行你還管貨幣，那其它的保險業務由其它部門管理。謝謝！